【中泰期货】成品油周报：油价受地缘扰动影响窄幅波动，成品油市场供需稳定，无强驱动。-251227（86页）.pdf

1、中 泰 期 货 2 0 2 5 年 1 2 月 2 7 日中泰期货成品油周报中泰期货成品油周报2025122720251227油价受地缘扰动影响窄幅波动，成品油市场供需稳定，无强驱动油价受地缘扰动影响窄幅波动，成品油市场供需稳定，无强驱动。请务必阅读正文之后的声明部分中泰期货股份有限公司 张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z002072100302050401成品油价格解析成品油供应解析成品油需求解析成品油库存解析市场综述目 录CONTENTSCONTENTS请务必阅读正文之后的声明部分成品油综述请务必阅读正文之后的声明部分供应主营炼厂开工趋于平稳，地炼小幅回升，主营炼厂开

2、工至75%，山东地炼开工率56%左右，主营开工趋于平稳，地炼开工预期回升但受配额限制，地方炼厂提前批配额下发，炼厂整体供应预计趋于稳定。地炼柴汽比维持高位，山东地炼柴气比再度提升，后期柴汽比将缓慢回落。需求市场成交:山东地炼汽油产销比周度平均85%，柴油产销率平均为75%。成交以刚需为主，汽油成交稳定，柴油产销再度回归平淡，随着柴油消费逐步进入淡季，后期需求关注点为是否冬储。库存成品油库存汽油库存降2%，柴油稳定，整体处于低库存。综述布伦特外盘本周进入圣诞节假期，市场仍在对地缘因素计价，本周原油60美元关口区域窄幅波动，供需上原油仍处于累库周期，俄乌/美国委内瑞拉/以色列伊朗/沙特空袭也门，整

3、体地缘频发但未深度发酵，油价提供风险溢价在减弱，原油在现货不断转弱下溢价的支撑越弱，63-65美元上方压力区间显现。主营供应稳定，库存低位，高裂解利润下投机氛围转淡，柴油裂解利润回落，短期裂解利润观望，中期看供应稳定，裂解利润仍有支撑，无强驱动。01成品油价格解析请务必阅读正文之后的声明部分（1）日度价格汇总（2）国产现货价格与价差（3）成本估算（4）裂解价差成品油价格解析-简要简要请务必阅读正文之后的声明部分65007000750080008500900024-6-124-6-2224-7-1324-8-324-8-2424-9-1424-10-524-10-2624-11-1624-12-

4、724-12-2825-1-1825-2-825-3-125-3-2225-4-1225-5-325-5-2425-6-1425-7-525-7-2625-8-1625-9-625-9-2725-10-1825-11-825-11-2925-12-2026-1-1026-1-31单位：元/吨各地区汽油均价 日度山东东北西北华北华南华东西南华中成品油价格解析-1.21.2国产现货价格国产现货价格 日均价日均价 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分2500300035004000450050005500600065006500700075008000850090

5、00950024-6-124-6-2224-7-1324-8-324-8-2424-9-1424-10-524-10-2624-11-1624-12-724-12-2825-1-1825-2-825-3-125-3-2225-4-1225-5-325-5-2425-6-1425-7-525-7-2625-8-1625-9-625-9-2725-10-1825-11-825-11-2925-12-20单位：元/吨中国汽油价格山东汽油价格汽油均价SC（右）250030003500400045005000550060006500500055006000650070007500800024-6-124

6、-6-2224-7-1324-8-324-8-2424-9-1424-10-524-10-2624-11-1624-12-724-12-2825-1-1825-2-825-3-125-3-2225-4-1225-5-325-5-2425-6-1425-7-525-7-2625-8-1625-9-625-9-2725-10-1825-11-825-11-2925-12-20单位：元/吨中国柴油价格山东柴油价格柴油均价SC-1500-1000-50005001000150020002500500055006000650070007500800085009000950024-6-124-6-1624