【通惠期货】碳酸锂日报：碳酸锂01合约十万再遇阻，突破区间尚待推手出现-251215（9页）.pdf

1、碳酸锂01合约十万再遇阻，突破区间尚待推手出现通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z一、日度市场总结碳酸锂期货市场数据变动分析主力合约与基差：12月12日，碳酸锂主力合约小幅回落至97720元/吨，较前一日下跌1160元/吨，跌幅1.17%；基差走弱至-3720元/吨，较前一日收窄2660元/吨。持仓与成交：主力合约持仓量小幅扩大至636384手，环比增加2101手；成交量扩大至757689手，环比增长13499手。产业链供需及库存变化分析供给端：12月12日数据显示，碳酸锂产能利用率大幅提升至83.52%，

2、环比增长10.86%，主要受新产线逐步投产推动；锂辉石精矿价格涨至9410元/吨，环比上涨3.86%，叠加锂矿成本支撑，预计12月国内产量环比增长约3%，供应稳步增加。需求端：12月10日乘联会数据显示，12月1-7日新能源车零售环比下降10%，批发环比下降20%，需求季节性回落；但下游电池材料排产仍处高位，动力型磷酸铁锂价格涨至39520元/吨，且德加能源12月11日宣布因原材料涨价将上调电池售价15%，反映需求整体持稳但结构性承压。库存与仓单：12月12日碳酸锂库存降至111469实物吨，环比减少2133吨，延续去库趋势；但去库幅度较前期放缓，主因供给增量抵消部分需求韧性。价格走势判断预计

3、未来一到两周碳酸锂期货价格将维持区间震荡格局，主要因供给端产能利用率提升和新增产量释放对价格形成压制，而需求端虽新能源车销量季节性回落但电池排产仍处高位，整体持稳支撑底部。库存持续去库但幅度收窄，显示供需边际宽松，叠加市场情绪主导，价格缺乏单边驱动。总结：在供需平衡略偏宽松、成本支撑与需求韧性交织的背景下，短期价格或延续震荡走势，投资者需关注库存变化及下游采购节奏。1/9二、产业链价格监测三、产业动态及解读（1）现货市场报价12月12日：SMM电池级碳酸锂指数价格94581元/吨，环比上一工作日上涨1022元/吨；电池级碳酸锂9.27-9.63万元/吨，均价9.45万元/吨，环比上一工作日上涨

4、1000元/吨；工业级碳酸锂9.14-9.26万元/吨，均价9.2万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨。碳酸锂期货价格区间震荡。主力合约处于9.76万元/吨至10.17万元/吨区间，收盘价为97720元/吨。受情绪面影响，盘面开盘突破十万元大关。下游材料厂持谨慎观望态度，采购意愿不强。市场实际成交清淡，以后点价为主。目前，上下游企业之间的年度长协谈判仍在持续，博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级。供应端来看，伴随部分新产线逐步投产以及下游需求对生产的拉动，预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长，环比增幅约为3%。需求方面，12月新能源汽车销量预计仍表现亮眼；储能市场则延续供需两旺态势，供

5、应偏紧格局依旧。电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，环比略有下滑。综合来看，在供给稳步提升、需求整体相对持稳的背景下，预计12月碳酸锂仍将保持去库，但幅度较11月将有所放缓。（2）下游消费情况12月10日：据乘联会数据，12月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.5万辆，同比去年12月同期下降17%，较上月同期下降10%，今年以来累计零售1,165.7万辆，同比增长19%；12月1-7日，全国乘用车厂商新能源批发19.1万辆，同比去年12月同期下降22%，较上月同期下降20%，今年以来累计批发1,394.7万辆，同比增长27%。（3）行业新闻2/91、12月11日：本周钴中间品市场延续偏

6、强态势，市场可流通量有限，整体仍维持“有价无市”格局。供应端，部分海外矿企成为试点企业，获批发运试点货物，但持货商挺价立场仍未改变，主流报盘锚定25.0美元/磅附近。需求端，周末刚果金签署战略伙伴协议，部分国内企业担心未来中国钴中间品更加紧缺，积极询价并在24.5美金/磅附近少量成交。截止本周四，除试点企业外，其余企业出口流程进度仍偏慢，考虑到船期，以及圣诞节、春节的假期影响，预计国内原料或将在明年3月后才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变，中间品价格仍具上行支撑。2、12月11日：以宁德时代神行电池、比亚迪刀片电池等为代表，近两年快充型磷酸铁锂电池加速装车渗透，市场对高压密磷酸铁锂材料的需求