【通惠期货】原油库存周报：EIA原油小幅去库 短期震荡格局延续-251210（11页）.pdf

1、EIA原油小幅去库 短期震荡格局延续通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：一、库存情况观点EIA原油市场周度分析（截止2025年12月5日）数据变动分析：EIA报告显示，截止12月5日的一周内，美国商业原油库存小幅去库2百万桶至425.7百万桶（变化率-0.42%），库欣库存微增1.45%至21.6百万桶。成品油库存显著分化：汽油库存大幅累库6百万桶（+2.98%至220.8百万桶），馏分油库存继续累库3百万桶（+2.19%至116.8百万桶），航空煤油库存小幅回落3.13%至42.6百万桶。供应端，原油产量小幅走高38千桶/日（+0.28%至1385

2、3千桶/日），炼厂开工率维持高位94.5%（环比+0.4个百分点）。需求侧，炼厂加工量4周均值小幅回落0.09%至16860千桶/天，原油净进口量4周均值上升1.87%至2395千桶/天，成品油净出口量小幅下降0.82%。WTI价格继续上扬2.84%至60.14美元/桶。原因解读：汽油和馏分油库存超预期累库主要受季节性需求疲软和炼厂高负荷运行叠加影响。炼厂开工率升至94.5%，高于五年同期均值，反映检修季（通常11-3月）结束后的产能释放，但寒潮侵袭北美多地抑制出行需求，导致成品油消费不及预期。历史数据显示，12月汽油需求通常环比回落，本次累库幅度（汽油+2.98%）远超过去四年同期均值（+1

3、.2%），凸显终端消费走弱。此外，原油净进口量上升，叠加产量创新高，加剧供应宽松压力。本周数据总结：本周数据凸显供需错配：供应端维持强劲（产量及开工率高位），但需求端疲软（成品油库存大幅累积），商业原油库存虽小幅去库，但成品油过剩格局加剧，反映终端消费受天气及经济因素拖累。油价影响与短期走势评估：本周库存累库及供应过剩预期（EIA上调2025年美国产量至1361万桶/日）对油价构成即时压力，WTI近一周震荡走弱（资讯显示12月10日收跌1.07%至58.25美元）。地缘事件（如俄乌冲突及美制裁俄油企）提供有限支撑，但宏观面牵制上行：中国11月CPI环比降0.1%（汽油价格跌2.2%）、PPI同

4、比-2%，强化全球需求担忧。短期油价料延续震荡偏弱，上方阻力明显（65美元关口突破受阻），主因供应增量、库存压力及经济放缓预期压制反弹动能。1/11二、周度数据跟踪2/11三、产业链数据图表图1：WTI、Brent首行合约价格及价差数据来源：EIA图2：SC 与WTI价差统计数据来源：EIA图3：美国原油周度产量数据来源：EIA图4：美国周度原油净进口量数据来源：EIA图5：美国周度成品油净出口量数据来源：EIA3/11图6：美国炼厂原油加工量数据来源：EIA图7：美国炼厂周度开工率数据来源：EIA图8：美国商业原油库存(不包含战略储备）数据来源：EIA4/11图9：美国库欣原油库存数据来源：

5、EIA图10：美国战略原油库存数据来源：EIA图11：美国汽油库存数据来源：EIA5/11图12：美国馏分油库存数据来源：EIA图13：美国航空煤油库存数据来源：EIA图14：美国其它油品（不含乙醇）库存数据来源：EIA6/11图15：美国战略原油库存数据来源：EIA图16：美国API库存数据来源：EIA图17：日本原油库存数据来源：EIA图18：SC原油期货的注册标准仓单数量数据来源：EIA7/11图19：SC原油期货注册标准仓单分布数据来源：EIA图20：美国车用汽油总产量引伸需求数据来源：EIA图21：美国蒸馏燃油产量引伸需求数据来源：EIA8/119/11附录：大模型推理过程首先，任务

6、是分析美国EIA每周发布的Weekly Petroleum Status Report。数据截止日期是2025-12-05，因为这是报告中的最新日期。我需要基于提供的数据和资讯进行解读。关键步骤：1.*对比前一周或过去四周，汇总原油和成品油关键数据的变动情况*：使用提供的表格数据，强调超预期或异常值。用词如“小幅回落/走高”、“继续下探/上扬”、“维持稳定”、“走强/走弱”、“持续去库”、“维持高位”等。2.*结合产业链因素解释数据变动的原因*：引用历史数据或季节性模式，如炼厂检修季节、寒潮影响等。3.*总结本周数据表现*：基于数据变动和原因解读。4.*评估对油价的即时影响和判断短期走势*：结