【环球富盛理财】25Q3归母净利润同比增长6.2%，清洁能源分部盈利大幅增长-251209（10页）.pdf

1、 See the last page for disclaimer 1 Table_header2 最新动态最新动态 25Q3 公司公司归母净利润同比增长归母净利润同比增长 6.2%。2025 年前三季度，公司实现营收 193.48 亿元，同比增长 7.7%；归母净利润为7.67亿元，同比增长12.9%。2025Q3，公司实现营收67.34亿元，同比增长3.8%；实现归母净利润为2.04亿元，同比增长 6.2%；公司归母净利润为 2.04 亿元，同比增长 6.2%。其中，2025 年前三季度，清洁能源分部实现营收150.37 亿元，同比增长 19.4%；化工环境分部实现营收 15.73 亿元，

2、同比减少 28.2%；液态食品分部实现营收 27.38亿元，同比下降13.9%。2025Q3，清洁能源分部实现营收54.12亿元，同比增长14.6%；化工环境分部实现营收4.61亿元，同比减少 48.4%；液态食品分部实现营收 8.61亿元，同比下降 1.4%。2025年前三季度，清洁能源分部项下氢能业务收入同比下降约 10.0%至约 5.30 亿元。清洁能源分部项下氢能业务 2025Q3 收入同比增长约 32.2%至约 1.89亿元。在手订单充足。在手订单充足。2025 年前三季度，公司合计新签订单 196.41 亿元，同比下降 5%；清洁能源分部新签订单 169.92 亿元，同比增长 5%

3、；化工环境分部新签订单 16.13 亿元，同比下降 27%；液态食品分部新签订单 10.36 亿元，同比下降 57%。2025 年前三季度，公司合计在手订单 307.63 亿元，同比增长 11%；清洁能源分部在手订单 273.40 亿元，同比增长 24%；化工环境分部在手订单 8.58 亿元，同比下降 23%；液态食品分部在手订单 25.65 亿元，同比下降43%。动向解读动向解读 25Q3 清洁能源分部盈利大幅增长。清洁能源分部盈利大幅增长。2025Q3，受益于国内天然气消费复苏以及水上清洁能源的强劲增长，清洁能源分部收益增长 14.6%至约 54.12 亿元，销售收入前五大产品为液化气船、

4、液罐、LNG 车用瓶、球罐、工业气体低温罐。清洁能源分部继续为集团收益占比最高的业务分部，且在 2025Q3 内占比提升至 80.4%（2024Q3 占比为 72.8%）。得益于水上清洁能源业务盈利释放、焦炉气制氢制 LNG 项目的增量利润贡献，以及海外高端低温罐箱的批量交付，2025 年清洁能源分部可呈报溢利亦大幅增长。通过通过市场购回股份市场购回股份和维持分红政策和维持分红政策。1）2025 年 11 月 14 日，基于对公司未来发展前景的坚定信心及对公司内在价值的高度认可，董事会决定行使购回授权，拟在公开市场上购回不超过截至 2025 年 11 月 17 日公司已发行股份（不包括库存股份

5、）总数 1.5%之股份，即不超过 30,438,213 股，购回金额不超过 2.00 亿港元，旨在有效保障公司全体股东的权益，持续巩固市场对公司的信心，并提升公司的投资价值。2）公司派发2024年末期股息每股普通股0.30港元。考虑到集团的业务持续发展及为增加股东回报所付出的努力，董事会建议将截至 2024 年 12 月 31 日止年度派息比率维持在约 50%（2023 年：约 50%）。策略建议策略建议 盈利预测。盈利预测。我们预测公司 2025-2027 年归母净利润分别为 12.54 亿元、14.75 亿元、17.27 亿元，参考同行业公司考虑到公司清洁能源分部业务放量给予一定估值溢价，

6、给予公司 2026 年 11.5 倍 PE，按港币兑人民币汇率为 0.91 计算，对应目标价 9.19 港元，首次覆盖给予“收集”评级。Charles Zhuang 庄怀超庄怀超 SFC CE:BTE209 微信微信:zhuangcharles;电话电话:(852)9748 7114;环球富盛理财有限公司环球富盛理财有限公司 09 Dec 2025 中集安瑞科中集安瑞科 CIMC Enric Holdings(3899.HK)25Q3 归母净利润同比增长归母净利润同比增长 6.2%，清洁能源分部盈利大幅增长清洁能源分部盈利大幅增长 Net profit in 25Q3 increased by