化工行业周报2025年10月第5周：VE、硫酸价格涨幅居前建议关注六氟磷酸锂板块&低估值成长股-251103（15页）.pdf

1、敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业点评报告2025 年 11 月 03 日推荐推荐（维持）（维持）招商化工行业周报招商化工行业周报 2025 年年 10 月第月第 5 周周周期/化工本报告本报告阐阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。行业及公司。板块整体走势板块整体走势10 月第 5 周化工板块（申万）上涨 2.50%，上证 A 指上涨 0.12%，板块领先大盘 2.38 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：多氟多（+33.15%），石大胜华（+18.28%），永太科技（+17.63%），

2、天赐材料（+16.44%），新宙邦（+13.46%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：世龙实业（-21.91%），正丹股份（-10.58%），蓝丰生化（-9.4%），广信材料（-8.99%），上海家化（-7.62%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 24.39 倍，高于 2015 年来的平均 PE8.06%。细分子行业走势细分子行业走势10 月第 5 周化工行业 26 个子行业上涨，6 个子行业下跌。上涨子行业前五是：磷化工及磷酸盐（+11.32%），无机盐（+8.94%），氟化工及制冷剂（+7.23%），纯碱（+5.4%），玻纤（+5.16%）；下跌子行业前五是：维纶（-4.84%）

3、，日用化学产品（-3.15%），石油加工（-1.01%），炭黑（-1.01%），其他纤维（-0.55%）。化学品价格及价差走势化学品价格及价差走势根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：液氯（+12.78%），维生素 VE（+8.7%），硫酸（+8.58%），百草枯（+5.88%），2%生物素（+5.77%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：二氯丙烷-白料（-11.76%），丁二烯（-10.35%），醋酸（-5.82%），DEG（-4.7%），新戊二醇（-4.41%）。根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为：

4、顺丁橡胶价差（+26.39%），三聚氰胺价差（+14.05%），气头硝酸铵价差（+13.45%），有机硅 DMC 价差（+11.94%），三聚磷酸钠价差（+11.7%），周跌幅排名前 5 的产品分别为：PTA 价差（-67.05%），丁二烯（碳四制）价差（-65.66%），丙烯（甲醇制）价差（-53.1%），PX（石脑油制）价差（-49.79%），丁二烯（丁烯制）价差（-42.31%）。重要品种周度库存变化重要品种周度库存变化重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝（-33.30%），环氧丙烷（-15.71%），毒死蜱（-11.11%），草甘膦（+6.65%），聚酯切片（-6.60%）。核心

5、观点：核心观点：建议关注（1）受益于六氟磷酸锂涨价的多氟多；（2）低估值锂电池产业链的会通股份，同时公司布局 PEEK 产品；（3）低估值稳健成长的表活龙头皇马科技，受益于风电行业景气好转。风险提示：风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。行业规模行业规模占比%股票家数（只）4488.7总市值（十亿元）7040.26.6流通市值（十亿元）6544.46.8行业指数行业指数%1m6m12m绝对表现1.728.737.1相对表现1.75.717.8资料来源：公司数据、招商证券相关相关报告报告1、招商化工行业周报 2025 年 1

6、0月第 4 周VE、原油价格涨幅居前，建 议 关 注 六 氟 磷 酸 锂 板 块 2025-10-282、招商化工行业周报 2025 年 10月第 3 周硫酸、双氧水价格涨幅居前，建议关注六氟磷酸锂板块2025-10-203、招商化工行业周报 2025 年 10月第 2 周双氧水、异丙醇价格涨幅居前，建议关注磷矿及自主可控新材料2025-10-13周铮周铮S连莹连莹SVE、硫酸价格涨幅居前，建议关注六氟磷酸锂板块、硫酸价格涨幅居前，建议关注六氟磷酸锂板块&低估值成长股低估值成长股敬请阅读末页的重要说明2行业点评报告正文目录一、行业走势.41、行业走势.42、细分子行业走势.4二、化工品价格走势