【信达证券】煤炭开采行业周报：煤价上行势能积聚，供给库存“双低”或放大价格弹性-251102（30页）.pdf

1、 煤价上行势能积聚，供给库存“双低”或放大价格弹性 Table_ReportTime2025 年 11 月 2 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱： 刘波：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲

2、 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 煤价上行势能积聚，供给库存“双低”或放煤价上行势能积聚，供给库存“双低”或放大价格弹性大价格弹性 2025 年 11 月 2 日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比持平，产地大同价格周环比下降。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比持平，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至 11 月 1 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价768 元/吨，周环比持平。产地动力煤：截至 10 月 31 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 710 元/吨，周环比上涨 5.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）5

3、92 元/吨，周环比上涨 0.9 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）630 元/吨，周环比下跌 8 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 11 月 1 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 75.5 美元/吨，周环比上涨 1.0 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 98.8 美元/吨，周环比上涨 4.2 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价69.1 美元/吨，周环比上涨 0.1 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比持炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比持平。平。港口炼焦煤：截至 10 月 31

4、 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1740 元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1883元/吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至 10 月 31 日，临汾肥精煤车板价(含税)1610.0 元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价 1050.0 元/吨，周环比上涨 20.0 元/吨；邢台 1/3 焦精煤车板价 1460.0 元/吨，周环比上涨 40.0 元/吨。国际炼焦煤：截至 10 月 31 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 211.7 美元/吨，周环比上涨 3.9 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井

5、产能利用率周环比下降。降。截至 10 月 31 日，样本动力煤矿井产能利用率为 90.5%，周环比下降 0.5 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 84.78%，周环比下降 0.3 个百分点。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省：截至 10 月 30 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 10.80 万吨，周环比增加0.32%；日耗较上周下降 0.20 万吨/日，周环比下降 0.11%；可用天数较上周上升 0.10 天。内陆十七省：截至 10 月 30 日，内陆十七省煤炭库存较上周上升 142.60 万吨，周环比增加 1.51%；

6、日耗较上周下降 19.20万吨/日，周环比下降 5.44%；可用天数较上周上升 2.00 天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至 10 月 31 日，化工周度耗煤较上周上升 11.71 万吨/日，周环比增加1.68%。高炉开工率：截至 10 月 31 日，全国高炉开工率 81.8%，周环比下降 2.96 百分点。水泥开工率：截至 10 月 31 日，水泥熟料产能利用率为 62.5%，周环比下跌 1.3 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期