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麦肯锡（McKinsey）：2040年全球石油供需展望报告（英文版）（9页）.pdf

上传人：白**** 编号：95266 2022-09-02 PDF PDF 中文版中文版中文版 9页 650.42KB

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如果GDP增速恢复得快于预期，我们可能会看到近期油价上涨超过55美元/桶。然而，如果需求恢复慢于预期，或者欧佩克停止减产，未来三到四年油价可能会低迷或高度波动。受成本曲线趋平和需求下降的影响，与2019冠状病毒病之前相比，长期均衡油价下降了10 - 15美元/桶。在欧佩克控制的情况下，在欧佩克保持其市场份额的情况下，我们认为长期内均衡价格区间为50 60美元/桶，通过金融投资决策(FID)项目，美国页岩油产量将增加1000 1100万桶/天，深水产量将增加1100 1300万桶/天。

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报告速读

本文是麦肯锡公司关于2021年全球石油展望的一份总结报告。报告指出，尽管自2020年4月以来，石油需求已部分恢复，但年底时仍比2019年低9百万桶/天，主要由于COVID-19相关的封锁措施。供应方面，直到2020年4月，石油供应保持稳健，但随后在5月份下降了13至14百万桶/天，主要是由于OPEC+的减产和产量削减（这些已大部分恢复到市场），显示了OPEC+继续干预的意愿。市场在2020年4月出现了约20百万桶/天的过剩，推动布伦特油价在当月降至每桶18美元，随后年底回升至每桶50美元。OECD商业库存仍处于高位，尽管我们过去几个月看到有所下降，但仍比2019年高出150万桶。短期内（至2025年），预计石油需求需要两年至四年时间才能恢复到2019年的水平，具体取决于封锁持续时间和GDP复苏速度。根据我们的全球能源视角参考案例需求洞察，目前OPEC+的干预将足以帮助平衡2021年的市场，价格将保持在50至55美元/桶的水平，到2025年。如果GDP增长恢复速度超过预期，我们可能会看到短期内价格超过55美元/桶的上涨。然而，如果需求恢复速度低于预期或OPEC+停止减产，价格可能会被压低或高度波动。长期至2040年，石油价格预期将下降10至15美元/桶，主要是由于成本曲线的平坦化和需求的降低。在OPEC控制的情景下，OPEC维持其市场份额，我们预计长期均衡油价在50至60美元/桶之间，这将推动美国页岩油产量达到10至11百万桶/天，以及来自pre-FID项目的11至13百万桶/天的深水产量。在加速能源转型情景下，尽管大多数海上石油生产地区将面临压力，但该行业仍需新增约23百万桶/天的产量以满足2040年的需求。