【海通国际】东南亚指数双周报第10期：东盟股市普涨，越南大幅回调-251028（17页）.pdf

1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl

2、ish summary)东南亚东南亚ETF涨涨4.74%，印尼跑赢，印尼跑赢0.98个百分点，东南亚各国普遍增长，越南独跌。个百分点，东南亚各国普遍增长，越南独跌。近两周（2025/10/11-2025/10/24，下同）,Global X FTSE 东南亚 ETF 涨 4.74%。东南亚各国普遍增长，越南独跌。全球来看，东南亚 ETF 跑输中国，跑赢美国、日本、印度、非洲、英国、拉美等国家/地区。主题 ETF 中，东南亚科技 ETF 涨 0.49%，跑输东南亚 ETF4.25 个百分点。分国家具体看：（1）iShares MSCI 印度尼西亚 ETF 涨 5.72%，跑赢 0.98pct。印

3、尼市场近两周表现向好，核心得益于基本面韧性与财政政策向“积极经济刺激”的战略转型。（2）iShares MSCI 新加坡 ETF 涨 0.11%，跑输 4.63pct，市场近两周小幅波动。新加坡将维持新元现行升值步伐并计划于 11 月份公布一系列措施，支持上市公司的价值创造及投资者沟通。（3）iShares MSCI 泰国 ETF 涨 4.84%，跑赢 0.11pct。受新政府施政纲领、个税减免改革及国企超 1.56 万亿泰铢的 2026 财年投资预算支撑，泰国市场近期呈现向好态势。（4）iShares MSCI 马来西亚 ETF 涨 1.42%，跑输3.32pct。马来西亚市场近两周小幅波动

4、，微软、谷歌宣布本地投资计划。（5）Global X MSCI 越南 ETF 跌 2.62%，跑输 7.36pct。越南股市近期大幅回调，核心源于债券市场风险暴露与获利盘踩踏的双重冲击。风险提示风险提示：宏观经济下行风险、地缘政治风险。研究报告 Research Report 28 Oct 2025 东南亚必需消费可选消费东南亚必需消费可选消费 Southeast Asia Staples Discretionary 东南亚指数双周报第 10 期：东盟股市普涨，越南大幅回调 ASEAN Index Tracking:ASEAN Stocks Broadly Gained,While Vietn

5、am Saw a Sharp Decline 宋琦宋琦 Qi Song 刘坤钰刘坤钰 Kunyu Liu 胡佳璐胡佳璐 Rebecca Hu 汪立亭汪立亭 Liting Wang 28 Oct 2025 2 Table_header2 东南亚必需消费可选消费东南亚必需消费可选消费 1.行情回顾：行情回顾：东南亚东南亚 ETF 跌跌 1.37%东南亚东南亚 ETF 涨涨 4.74%，印尼跑赢，印尼跑赢 0.98 个百分点，东南亚各国普遍增长，越南个百分点，东南亚各国普遍增长，越南独跌。独跌。近两周（2025/10/11-2025/10/24，下同）,Global X FTSE 东南亚 ETF 涨

6、4.74%。全球来看，东南亚 ETF 跑输中国，跑赢美国、日本、印度、非洲、英国、拉美等国家/地区。主题 ETF 中，东南亚科技 ETF 涨 0.49%，跑输东南亚ETF 4.25 个百分点。分国家具体看：（1）iShares MSCI 印度尼西亚 ETF 涨 5.72%，跑赢 0.98pct。印尼市场近两周表现向好，核心得益于基本面韧性与财政政策向“积极经济刺激”的战略转型。（2）iShares MSCI 新加坡 ETF 涨 0.11%，跑输 4.63pct，市场近两周小幅波动。新加坡将维持新元现行升值步伐并计划于 11 月份公布一系列措施，支持上市公司的价值创造及投资者沟通。（3）iSha