【上海证券】机械设备行业周报：9月挖掘机销量同比高增，建议关注工程机械板块-251022（16页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 9 月挖掘机销量月挖掘机销量同比高增同比高增，建议关注建议关注工程机械工程机械板块板块 机械行业周报机械行业周报（2025.10.13-2025.10.17）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 过去一周（2025.10.13-2025.10.17），中信机械行业下跌 5.21%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第 24。具体来看，工程机械下跌 1.43%，通用设备下跌 7.20%，专用设备下跌 6.22%，仪器仪表下跌 4.45%，金属制品下跌 6.04%，运输设备下跌 1.66%

2、。工程机械：工程机械：9 月挖机销量保持正增月挖机销量保持正增，看好，看好板块景气向上板块景气向上。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，9 月挖掘机销售 1.99 万台，同比增长 25.4%，其中国内销量 0.92 万台，同比增长 21.5%；出口量 1.06万台，同比增长 29%。9月装载机销售1.05万台，同比增长30.5%，其中国内销量 0.51 万台，同比增长 25.6%；出口量 0.55 万台，同比增长35.3%。9月土方类机械销量实现同比高增，海内外市场均表现亮眼。我们认为，工程机械国内市场持续修复受益于国内设备更新周期和稳经济政策发力，随着更新需求持续以及雅下工程、新

3、藏铁路等系列大型工程项目开工，工程机械行业延续企稳回升趋势；此外，海外市场结构景气，亚非拉等新兴市场需求向好，东南亚及欧洲景气修复，国内头部主机厂有望通过提升产品竞争力和深化本地化运营加快市场渗透，据海关数据，2025 年 1-8 月我国工程机械出口金额385.97 亿美元，同比增长 11.4%。我们认为内外需共振下，头部主机厂经营业绩有望保持增长。机器机器人：人：智元发布机器人精灵智元发布机器人精灵 G2，过亿订单完成首批交付。，过亿订单完成首批交付。10 月 16日，智元机器人正式发布新一代工业级交互式具身作业机器人智元精灵 G2。该款机器人以工业标准打造，搭载高性能运动关节、高精度力矩传

4、感器，集成先进的空间感知系统，支持快速学习部署，拥有出色的多模态语音交互能力，具备工业、物流、导览等多场景通用能力。同日，智元机器人将与均普智能在宁波联合举办智元精灵G2线下全球首发暨投产仪式，并同步开启与均胜电子过亿元采购合同的首批交付商用，标志着交互式具身智能技术正式落地汽车零部件制造场景。半导体设备半导体设备：美国对华半导体限制措施：美国对华半导体限制措施或或升级，升级，持续关注半导体设备持续关注半导体设备国产替代国产替代机遇机遇。10 月 7 日，美众议院“特别委员会”发布涉华半导体出口管制重要报告，提出九项建议，以扩大出口限制。我们认为目前国际贸易摩擦加剧，海外对华半导体管制措施趋严

5、格，对华芯片和半导体设备出口不确定性提升，长期或加速中国半导体产业自主创新进程。我们认为，在 AI 浪潮和国产替代大背景下，国内先进产线未来扩产需求持续存在，半导体设备作为晶圆代工扩张的基石，同时是实现产业链自主可控的重要环节，国产半导体设备厂家迎发展机遇，随着国产厂家研发和技术不断提升，有望逐步渗透高端设备领域，建议关注半导体前后道设备和相关设备零部件企业。投资建议投资建议 建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控 Table_Industry 行业行业:

6、机械设备机械设备 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:刘阳东刘阳东 Tel:021-53686144 E-mail: SAC 编号编号:S0870523070002 分析师分析师:王亚琪王亚琪 Tel:021-53686472 E-mail: SAC 编号编号:S0870523060007 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：Figure 03 正式发布，建议关注可控核聚正式发布，建议关注可控核聚变、半导体设备变、半导体设备 2025 年年 1