【华龙证券】汽车行业周报：特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用-251013（21页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款.汽车汽车报告日期：报告日期：2025 年年 10 月月 13 日日特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用汽车汽车行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：相关阅读相关阅读乘用车企拐点将至，关注汽零强势赛道&客户汽车行业 2025 年半年报综述2025.09.24上海发放 Robotaxi 运营牌照，关注产业 链

2、 增 量 机 会 汽 车 行 业 周 报 2025.07.28汽车“反内卷”政策有望逐步落地推进汽车行业周报2025.07.21摘要：摘要：本周观点本周观点：特斯拉发布平价版车型特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用关注全球市场销量拉动作用。特斯拉于 2025 年 10 月 7 日正式于美国官网发布相较于此前车型减配的标准版 Model3/Y，降价幅度约为 12.9%/11.1%。配置改动方面，标准版保留了原造型、续航里程、15 英寸触控屏等核心功能，在辅助驾驶以及座椅材料等舒适性配置等方面进行减配。后续标准版车型有望于中国上市。我们认为，在特斯拉强大的品牌号召力和优秀的动力系统和能耗

3、控制加持下，减配降价的Model3/Y 有望进一步扩大目标群体，拉动特斯拉全球销量进一步提升，而原车型价格相对较高、降价空间更大的欧美市场有望成为主力增量市场。建议关注配套特斯拉的核心供应商。行业动态行业动态：行业要闻行业要闻，一是多地暂停或调整汽车更新补贴；二是华为乾崑预计于 2027 年实现 L3 规模放量。上市车型上市车型，新款特斯拉 Model3、长安汽车旗下启源 Q07 和吉利汽车旗下极氪 9X 等车型上市。本周行情本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深申万汽车涨跌幅跑输沪深 300 指数指数 1.04pct。2025 年 9月 28 日至 10 月 10 日，沪深 300 指数涨跌幅+1

4、.47%，申万汽车板块涨跌幅+0.43%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+1.76%/+2.95%/-0.09%/+2.41%。截至 2025 年 10 月 10 日，申万汽车板块 PE（TTM）31.3 倍，较上周环比下跌。数据跟踪数据跟踪：月度数据月度数据，2025 年 9 月，乘用车零售销量完成 224.10万辆，同比+6.38%，环比+11.02%；新能源乘用车零售销量完成129.60 万辆，同比+15.39%，环比+16.24%，零售渗透率 57.8%，同比+4.51pct，环比+2.60pct。2025 年 7 月，我国 L2.5 及以上乘用车销量 54.35 万辆

5、，渗透率 28.74%。周度数据周度数据，9 月 28-30 日，乘用车市场零售销量完成 46.3 万辆，同比+38%，较上月同期+7%，新能源车市场零售 26.8 万辆，同比+54%，较上月同期+17%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 57.9%。投资建议投资建议：特斯拉发布平价版车型，有望拉动全球市场销量，建议关注特斯拉核心供应商，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于强势新品周期的车企长城汽车长城汽车，赛力斯赛力斯，上上汽集团和小鹏汽车汽集团和小鹏汽车-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的隆盛科技隆盛科技，均胜电子均胜电子，德赛西威德赛西威，华阳集

6、团华阳集团，贝斯特贝斯特，北特科技北特科技，三花智控三花智控，拓普集团拓普集团，银轮股份银轮股份，伯特利伯特利等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动潍柴动证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款力，宇通客车力，宇通客车等。风险提示风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2025/10/10EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（