宏观专题分析报告：“十五五”规划的两条主线-250818（16页）.pdf

1、敬请参阅最后一页特别声明 1“十五五”时期是到 2035 年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现 2035 年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应 2026-2035 年 GDP 年均增速保持在 4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来 5 年 GDP 年均实际增速应不低于 4.8%。根据已有文献的预测，2026-2030 年我国经济潜在经济增长率仍有 5.1%左右。预计预计乐观乐观情形下，“十五五”时期将年均增长指标设定为“情形下，“十五五”时期将年均增长指标设定为“5%5%左右”左右”，为 2035 年目标的实现打下坚实基础。从

2、“十五五”时期的宏观环境看，扩大内需和新质生产力的整体性跃升有望成为“十五五”的主线，彼此相互牵引推动经济实现高质量发展。在此期间，大国竞争、大国博弈可能会进一步加剧，有效需求不足仍然是经济社会发展的主要矛盾之一。同时，“十五五”时期我国人口将进入加速老龄化阶段，城镇化进程从快速增长期转向稳定发展期，工业化进程也处于向新型工业化转换阶段。“十五五”内需主线将围绕“十五五”内需主线将围绕在“制造大国”的基础上成长为“消费大国在“制造大国”的基础上成长为“消费大国”展开。展开。一是完善收入分配制度，提高劳动报酬在初次分配中的比重、提高居民可支配收入在国民收入分配中的比重。二是强化社会保障，通过补齐

3、教育、医疗、养老等民生短板，提高基本公共服务的供给水平，以农村居民养老金改革为抓手，释放内需动能。三是优化消费结构，通过加快服务业对外开放、对内放款服务业准入限制、加快城市化进程等实现服务消费扩容，同时进一步清理消费领域的限制性措施。四是完善促消费长效机制，增加“消费率”指标、完善有关消费的统计方法、完善地方政府考核机制、加快推动以消费税改革为代表的财税体制改革。五是以新型城镇化为抓手释放内需潜力，深化户籍制度改革，推行由常住地提供基本公共服务，加快推进农村转移人口市民化。发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，大型城市群以及中心城市将形成中高端消费市场高地，成为引领消费升级的主要载体。“十

4、五五“科技主线将以推进新质生产力的整体跃升为核心。“十五五“科技主线将以推进新质生产力的整体跃升为核心。一是因地制宜发展新质生产力，发挥新型举国体制优势，提高基础研发强度，突破集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等关键技术和零部件“卡脖子”问题。加快构建现代化产业体系，推进传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，培育壮大新兴产业，超前布局未来产业。二是保持制造业占比处于合理水平，以科技创新为抓手，推动制造业向高附加值、高技术的方向发展。建立保持制造业合理比重投入机制，吸引优质要素源源不断向制造业领域集聚；培育制造业新动能，以创新溢价提升制造业附加值；加快

5、品牌培育和保护，提高制造业“含金量”。风险提示 国际形势变化和地缘政治不确定性超预期，经济增长目标不及预期，对政策理解不全面。宏观经济深度报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 一、“十五五”时期的宏观背景“十五五”时期是“十五五”时期是到到 20352035 年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期。7 月政治局会议指出，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，目标是推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。2035 年远景目标整体以定性为主，关键的定量目标是

6、到 2035 年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，即经济总量或人均收入较 2020 年翻一番。要实现该目标，对应 2026-2035 年 GDP 年均增速保持在 4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来 5 年 GDP 年均实际增速应不低于 4.8%，为“十六五”时期留下弹性空间。经济增长速度是五年规划的首要阶段性目标。与以往的五年规划不同，“十四五”规划并未提出明确的经济增长目标，而是要求“保持在合理区间、各年度视情提出”，主要原因是当时的经济增长面临公共卫生事件带来的高度不确定性。对于“十五五”规划而言，对于“十五五”规划而言，设定明确设定明确的年