手术机器人行业深度：引领临床新变革商业化大潮蓄势待发-250408（62页）.pdf

1、请阅读最后评级说明和重要声明 1/62 行业深度报告|医药生物 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 04 月 08 日 相关研究相关研究 【兴证医药】AACR 渐近，继续看好创新药、创新药产业链及AI 医疗三条主线兴证医药 2025 年 4 月投资月报-2025.04.01【兴证医药】创新药催化剂频现，继续看好创新药、创新药产业链及 AI 医疗三条主线（2025.3.17-2025.3.21）-2025.03.26【兴证医药】政策持续支持医药行业发展，继续看好创新药、创新药产业链、AI医疗三大方向（2025.3.3-2025.3.7）-2025.03.10【兴证医药】A

2、ACR 渐近，继续看好创新药、创新药产业链及AI 医疗三条主线兴证医药 2025 年 4 月投资月报-2025.04.01【兴证医药】创新药催化剂频现，继续看好创新药、创新药产业链及 AI 医疗三条主线（2025.3.17-2025.3.21）-2025.03.26【兴证医药】政策持续支持医药行业发展，继续看好创新药、创新药产业链、AI医疗三大方向（2025.3.3-2025.3.7）-2025.03.10 分析师：孙媛媛分析师：孙媛媛 S0190515090001 S0190515090001 分析师：黄翰漾分析师：黄翰漾 S0190519020002 S0190519020002 分析师：

3、东楠分析师：东楠 S0190521030001 S0190521030001 手术机器人行业深度：手术机器人行业深度：引领临床新变革，商业化大潮蓄势待发引领临床新变革，商业化大潮蓄势待发 投资要点：投资要点：手术机器人有望引领临床术式的新一轮变革。手术机器人有望引领临床术式的新一轮变革。从开放到微创再到机器人辅助，手术形式正在向第三代进化。手术机器人能在人体腔道、血管和神经密集区域完成精细的手术操作，具有定位准确、手术创伤小、感染风险低和术后康复快等优点，可满足患者对优质医疗服务的需求，还能帮助更好地应对全球老龄化引起的医疗资源不足等问题。目前手术机器人主要用于腔镜手术、骨科手术、经自然腔道手

4、术等领域。根据 Frost&Sullivan数据，2021 年全球手术机器人市场规模约为703.9 亿元人民币，中国市场规模约为41.9亿元人民币；预测到 2030 年全球市场规模有望达到 3993.8 亿元人民币，中国市场则有望进一步增长至 709.5 亿元人民币。从开放到微创再到机器人辅助，手术形式正在向第三代进化。手术机器人能在人体腔道、血管和神经密集区域完成精细的手术操作，具有定位准确、手术创伤小、感染风险低和术后康复快等优点，可满足患者对优质医疗服务的需求，还能帮助更好地应对全球老龄化引起的医疗资源不足等问题。目前手术机器人主要用于腔镜手术、骨科手术、经自然腔道手术等领域。根据 Fr

5、ost&Sullivan数据，2021 年全球手术机器人市场规模约为703.9 亿元人民币，中国市场规模约为41.9亿元人民币；预测到 2030 年全球市场规模有望达到 3993.8 亿元人民币，中国市场则有望进一步增长至 709.5 亿元人民币。手术机器人国内商业化大潮蓄势待发。手术机器人国内商业化大潮蓄势待发。复盘达芬奇手术机器人于海外市场的商业化历程，其已形成封闭式设备销售（一次性收入）+耗材与服务（可持续性收入）的商业模式，以装机量为基石，手术量推动设备单产提升。历经多轮升级迭代，达芬奇手术机器人系统性能不断提升；持续丰富与优化的手术器械，可满足医生多种临床需求，有助于相关术式放量。经

6、过多年的发展与临床证据积累，达芬奇手术机器人已可广泛用于普外科、泌尿科、妇科、心胸科、头颈科等多个领域。手术机器人及其临床应用于海外市场的快速发展，源于其已被充分验证的临床价值，这些价值于中国市场同样适用，因此，行业的发展方向是确定的。除配置证管理与支付端的政策推动外，国产产品从追赶到超越的技术实力与符合中国国情的价格体系，是驱动中国市场进入快速成长期的重要抓手。其中，产学研医的协作研发模式、本土供应链的发展与完善，是可能的“解”。而具备全球竞争力的创新产品，也有望带领中国企业走向世界，开启中国手术机器人产业的国际化发展新篇章。复盘达芬奇手术机器人于海外市场的商业化历程，其已形成封闭式设备销售