道通科技-公司研究报告-全面智能化转型AI赋能多场景落地实践-250319（61页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年0303月月1919日日优于大市优于大市道通科技（道通科技（688208.SH688208.SH）全面智能化转型，全面智能化转型，AIAI 赋能多场景落地实践赋能多场景落地实践核心观点核心观点公司研究公司研究深度报告深度报告计算机计算机计算机设备计算机设备证券分析师：熊莉证券分析师：熊莉联系人：云梦泽联系人：云梦泽021-61761067021-S0980519030002基础数据投资评级优于大市(维持)合理估值55.24-60.42 元收盘价46.41 元总市值/流通市值20972/20972 百万元5

2、2 周最高价/最低价48.28/18.88 元近 3 个月日均成交额692.92 百万元市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告道通科技（688208.SH）-业务结构持续优化，“传统+数智新能源”业务业绩表现亮眼 2024-08-02道通科技（688208.SH）-净利润高增长，充电桩业务打开第二增长曲线 2024-07-06道通科技（688208.SH）-一季度归母净利润增长超 70%，新能源充电桩收入翻倍 2024-04-26道通科技（688208.SH）-收入逐季加速，新能源充电桩进入高增长节奏 2024-04-17道通科技（688208.SH）-2023 年半年

3、报点评：数字维修恢复增长，充电桩乐观推进 2023-08-28战略定位战略定位：人工智能创新应用人工智能创新应用，引领业务强劲增长引领业务强劲增长。深圳市道通科技股份有限公司创立于2004 年，2020 年在科创板上市。公司专注于数字维修、数字能源、AI机器人三大业务领域。总部位于深圳市，在全球拥有美国、中国、越南三大工厂，业务覆盖全球120多个国家和地区，提供全球领先的数字化汽车诊断解决方案、全场景智能充电网络和一站式光储充能源管理解决方案，以及应用于智慧能源、智能交通等领域的空地一体集群智慧解决方案。AIAI 赋能估值重构：赋能估值重构：“底层技术底层技术+生态布局生态布局”驱动场景扩张。

4、驱动场景扩张。道通科技以“技术研发生态构建场景落地”形成商业闭环。技术端通过 AI 算法与多模态数据搭建技术中台，实现诊断/能源模块标准化开发；生态端贯通车-桩-网能源链，并延伸至交通巡检机器人等新兴领域，形成数字生态底座；场景端以AI 诊断工具、智能充电桩等硬件切入北美等核心市场变现。技术底座技术底座：AIAI 大模型驱动的研发体系构建大模型驱动的研发体系构建。道通科技数据层整合诊断、能源、巡检多场景数据形成大模型训练底座，拥有海量远程诊断数据及维修应用案例；算法层沉淀车诊、能源、巡检三大领域核心能力，如多模态故障分析Agents、充电AI 算法、智能巡检方案等，构筑新能源生态的技术护城河。

5、生态布局生态布局：软硬协同的技术中台架构软硬协同的技术中台架构。道通以充电桩为核心载体，打造“软硬一体，纵深布局”的一体化生态。1）硬件层：以电源模块为技术底座，集成诊断平板、充电桩、AI机器人等；2）软件层：依托AI 诊断平板与智能分析工具，将 AI 广泛应用于充电网络优化、能量管理、预测性维护及智能调度等场景；3）云端：道通科技的智能云平台为各类客户提供了集智能运营、智能运维和智能支付服务于一体的综合云服务解决方案。场景激活：场景激活：AIAI 技术生态的多元化落地实践技术生态的多元化落地实践。1）数字诊断业务：道通科技充分运用生成式AI，已构建领先的汽车数字化诊断系统、TPMS 检测系统

6、、ADAS系统等生态解决方案。道通通过打造领先的AI 智能专家、AI新能源电池检测专家，全面颠覆汽车诊断流程；2）数字能源业务：各国加速布局充电设施，海外充电桩市场广阔。道通融合电力电子、数字技术与 AI 技术，以充电为核心，车桩云深度融合，提供领先的“全场景智能充电网络解决方案”和“一站式光储充能源管理解决方案”，包含系列充电桩平台,以及智能运营、智能运维、充电支付等综合云服务平台；3）AI 机器人业务：在能源、交通等行业，传统的人工巡检和监测手段已经无法满足客户不同场景、工况的巡检需求。道通发布以AI 为核心的“空地一体集群智慧解决方案”，具体包含智能体机器人，AIPaaS 平台以及行业大