2021年长远锂科公司竞争优势分析及三元正极材料行业发展现状研究报告（29页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 目录目录 公司概况公司概况 . 1 行业分析：三元正极材料发展具备长期高确定性行业分析：三元正极材料发展具备长期高确定性 . 5 新能源汽车产业进入稳定快速发展阶段 . 5 三元材料将继续作为车用正极材料的首选 . 7 产业链合作是正极材料企业的核心竞争力之一. 10 正极材料产业链一体化趋势越发明显 . 13 公司竞争优势分析公司竞争优势分析 . 15 优势一：公司拥有三元材料行业最低的加工成本 . 15 优势二：中国五矿的平台优势为公司原材料提供保障 . 16 优势三：公司拥有前驱体、正极一体化的融合优势 . 18 优势四：优质客户保障公司产能扩张和盈利稳

2、定性 . 21 hZlYaXiYdWaZyQxPyQzR8OcM8OoMmMsQmNiNqRsQiNnNtQ8OrRxPMYmRqNuOsOrP 插图目录插图目录 图 1：长远锂科历史沿革及大事记 . 1 图 2：长远锂科股权结构（截至 2021 年第三季度末） . 2 图 3：2017-2021 年前三季度长远锂科营业收入及增速 . 3 图 4：2017-2021 年前三季度长远锂科归母净利润及增速 . 3 图 5：长远锂科 2017-2020 年主营业务毛利率 . 4 图 6：长远锂科 2017-2021 年费用率 . 4 图 7：长远锂科资产负债率 . 5 图 8：长远锂科经营活动现金流

3、净额 . 5 图 9：全球新能源汽车销量展望（单位：百万辆） . 5 图 10：2018-2021 年中国新能源汽车销量（单位：万辆） . 6 图 11：2021 年下半年以来国内新能源汽车渗透率逼近 20% . 6 图 12：全球动力电池装机量预测 . 6 图 13：全球储能电池需求量预测（单位：GWh）. 7 图 14：2016-2021 年不同类型电池装机量占比（单位：GWh） . 8 图 15：2021 年以来中国不同类型动力电池装机量占比 . 8 图 16：不同类型三元正极材料理论克容量对比（mAh/g） . 8 图 17：2020 年中国不同类型三元正极材料市场占比 . 8 图 1

4、8：三元电池与磷酸铁锂电池 PACK 价格预测（单位：元/kWh） . 9 图 19：全球三元正极材料及三元前驱体出货量统计及预测（单位：万吨） . 9 图 20：2015-2025 年中国三元正极材料出货量统计及预测（单位：万吨） . 10 图 21：中国三元正极材料市场规模预测 . 10 图 22：2021 年 1-10 月国内动力电池装机量占比 . 11 图 23：2021H1 全球动力电池装机量 TOP10 企业 . 11 图 24：四大电池材料成本中原材料成本占比情况 . 13 图 25：三元正极材料成本构成（以 NCM523 材料为例） . 13 图 26：正极材料主要原材料价格走

5、势 . 13 图 27：2017-2020 年三元正极材料企业净利润变化（单位：亿元） . 13 图 28：中国正极材料出量全球占比情况（单位：万吨） . 14 图 29：中国锂钴镍原料对外依存度 . 14 图 30：大众在 Power Day 中对电池材料产业链的展望 . 14 图 31：国内主要三元正极材料单吨加工成本对比（单位：万元/吨） . 15 图 32：国内主要正极材料企业员工人数对比（单位：人） . 15 图 33：国内主要正极材料企业人均创利对比（单位：万元/人） . 15 图 34：长远锂科加工成本构成（单位：万元/吨）. 16 图 35：2019 年以来公司正极材料生产的单

6、吨电耗显著下降 . 16 图 36：长远锂科原材料采购成本与市场均价对比 . 16 图 37：中冶瑞木镍钴项目图示. 17 图 38：瑞木镍钴项目产量情况（单位：吨） . 17 图 39：瑞木镍钴项目现金成本情况（单位：美元/磅） . 17 图 40：五矿盐湖一里坪盐湖项目历史沿革 . 18 图 41：中国五矿集团新能源金属与材料业务布局图示 . 18 图 42：长远锂科正极材料研发生产历史沿革 . 19 图 43：2020 年国内正极材料企业研发人员比重对比 . 19 图 44：2017-2020 年国内正极材料企业研发费用率对比 . 19 图 45：2017-2020 年公司三元前驱体产能