天马科技-覆盖报告：特水龙头扩品类打造饲料与食品双主业-200518（20页）.pdf

1、公司产品市场定位相对高端，品质要求严格，从原料采购到产品销售的全程可控可追溯，饲料产品质量安全；公司品牌在市场上享有较好的口碑，产品深得广大客户的信赖，公司的“健马”商标荣获中国驰名商标、福建省著名商标，“健马”牌系列产品被评为中国名牌产品、中国饲料行业信得过产品、福建省名牌产品。华龙集团的“华龙”商标荣获福建省著名商标，“华龙”畜禽饲料被评为福建名牌产品，在市场中享有较高的品牌美誉度。2017 年开始，公司积极打造“十条鱼”战略争取在短期内做到特种水产饲料细分产品十个品种（鳗鲡、大黄鱼、石斑鱼、鲟鱼、鲍鱼海参、鳜鱼、虾、河豚、兰子鱼、龟鳖）的产销量全国第一，产品覆盖养殖全阶段；随着公司新建产

2、能达产以及在华南地区、华东地区、华中地区、西南地区 10 个大区、24 个细分事业部的建设，市场占有率稳步提升。公司采用集中采购和授权采购相结合的管理模式，组建专业化采购团队；建立原料及其市场价格数据库，对优质鱼粉进行分级；充分利用国内外采购渠道，采取远期采购、现货采购和贸易三者相结合的模式。有效控制原料成本，保障优质、充足、稳定、价优的原料供应，控制价格波动风险。其主营业务特种水产饲料的下游养殖对象具有营养价值高、养殖规模小、养殖技术要求高同时市场定位相对高端的特征，售价和回报率较高；公司采用直销为主，经销为辅的销售策略，使得公司更加贴近于终端养殖户并减少了产品的销售环节，缩减了经销商环节让

3、利空间，也相应增厚了公司产品的毛利率水平。公司研发投入逐年上涨。从 2013 年的 2228 万元增至 2019 年 6761 万元，占营收比例稳定在 3%4%之间，2019 年占比稍有下降，为 2.78%，研发投入和产出水平处于行业尖端。公司十分重视新产品和新技术的研发与应用。拥有多个国家级、省级科技研发平台，掌握多项特种水产配合饲料配方和加工核心技术，公司研发的具有自主知识产权的玻璃鳗配合饲料等多项技术填补了国内技术空白，大黄鱼配合饲料、种苗微粒子配合饲料等居于国内水产饲料行业先进水平。此外，公司种苗早期配合饲料的成功开发打破了日本、韩国等国家的技术垄断，提升了民族水产配合饲料制造企业的地位。自主创新已成为公司抢占高端特种水产配合饲料市场的核心竞争力。公司全面推进人力资源“一把手”人才战略和“258 人才工程”，大力引进各类型专业人才，以充分满足公司产、供、销等公司经营各个环节的需要，形成数量充足、专业齐全、结构合理、水平一流的人才“高地”，构建精英团队，为公司跨越发展奠定强大人才基础。