【公司研究】云图控股-深度研究报告：强者回归向复合肥产业链战略集中-210525（29页）.pdf

1、1、磷矿石：供应端收缩，开采结构向合理化迈进磷矿石多产于沉积岩，部分来自变质岩或火山岩。全球磷矿资源丰富，但分布与产量极度不均，根据美国地质调查局统计数据显示，2019 年全球磷矿储量共7100000 万吨，产出共 22700 万吨。具体来看，全球磷矿主要集中在摩洛哥和西撒哈拉、中国、埃及、阿尔及利亚、叙利亚等国家，这些国家储量约占全球磷矿资源的 85%，其中摩洛哥和西撒哈拉以 500 亿吨磷矿储量高居首位，其次为拥有32 亿吨的中国。磷矿石产量排名前三的国家分别是中国、摩洛哥和西撒哈拉、美国，其产量共占全球总量的约 70%。根据张亮等人在全球磷矿资源开发利用现状及市场分析中提到，全球磷矿资源

2、开发加权平均𝑃2𝑂5入选品位为19.61%，而我国磷矿平均𝑃2𝑂5入选品位为 19.4%，因此我国磷矿石以中低品位为主。我国磷矿石地区集中度高，产出主要集中在湖北、四川、贵州、云南四个省份，2020 年四省产量约占总量的 96%，其中贵州、云南两省磷矿质量最好，但仍以中低品位为主。根据张汉泉等人在中国磷矿开发利用现状中提到，云南磷矿中、低品位矿石约占 80%左右。因此，提高中低品位的磷矿开发利用效率是我国磷矿治理的关注重点。2000-2016 年我国磷矿石产量高速增长，2016 年达到峰值 14440 万吨，CAGR 为13.38

3、%，磷矿开采率远高于其他国家，据张亮等人测算，若我国按照 2016 年的生产速度开采，那么资源保障年限仅为 37 年。为了加强磷矿的保护与合理开发利用，我国陆续出台关于磷矿治理相关规定：2006 年湖北省政府发布关于加强磷矿资源管理意见，对磷矿开发利用中存在的矿山布局不合理、采富弃贫、矿山环境恶化、增长方式粗放等问题开展专项整治行动;2011 年按“十二五”规划要求，国土资源部、财政部启动建设了首批40 个矿产资源综合利用示范基地，并在此期间实现了低品位胶磷矿选矿的关键技术突破;为提高资源安全供应能力和开发利用水平，2016 年在全国矿产资源规划(20162020 年)中，我国将磷矿等 24 种矿产列入战略性矿产目录;2019 年生态环境部印发长江“三磷”专项排查整治行动实施方案，重点对磷矿、磷化工和磷石膏库进行污染排放整治。自2016 年后，磷矿石产量首次实现零增长，并在2020 年减少至8893 万吨，2016-2020年CAGR 实现(-11.41%)。根据全球磷矿资源开发利用现状及市场分析中数据显示， 2019 年全球选矿回收率为63.01%，我国选矿回收率实现 89.97%，远高于世界平均水平，我国对于磷资源的整治管理得到了显著成果。