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【公司研究】飞亚达-消费回流、国货崛起品牌叠加渠道助力高增长-210521(41页).pdf

上传人: 木*** 编号:37539 2021-05-24 40页 3.61MB

1、香港一直以来都是瑞士钟表出口的第一大市场,2020 年中国内地首次超越香港成为瑞士手表出口额最高的地区。瑞士是全球最受欢迎的钟表出口国。据瑞士联邦海关管理局数据,2010-19 年,中国香港始终是瑞士手表出口额最高地区,而近年来中国内地开始崛起。2014-20 年,中国内地从瑞士进口的钟表及零件金额由约 120.48 亿元增长至 214.5 亿元,7 年累计增长超78%。2020 年,瑞士手表对中国内地出口额达 23.94 亿瑞士法郎,中国内地首次成为瑞士手表出口额最高的地区。内循环政策提高国内市场供给能力,成为国货崛起的重要驱动力。2020年5 月,中央政治局常务委员会会议提出“双循环”,以

2、国内大循环为主体,意味着着力打通国内生产、分配、流通、消费的各个环节,充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。双循环的经济新格局有利于国内市场需求持续升级和供给能力不断提升,成为国货崛起的重要驱动力。关税持续下调,缩小境内外奢侈品价差。以往奢侈品消费外流的主要因素就在于奢侈品作为高档消费品需要交纳高额的税费。2015 年来,国务院关税税则委员会连年调整关税,充分运用征、减、免、退等关税手段,推动国内经济发展,更好联通国内市场和国际市场,支持双循环新发展格局。据中国海关数据,2020 年中国进口手表的税率约815%。瑞士手表关税持续下调。根据中国-瑞士协定文本,Electric wrist-watches with mechanical display only 即机械表面的电子手表(序列号7646),其关税从 10 年前 10.3%下调到目前的 5%,Wrist-watches with automatic windingnes(序列号 7649)即自动上弦的手表,其关税从 10 年前的 9%下调到目前的4.4%。随着关税下调,境外购买在考虑到出境各项费用开支的前提下其性价比较境内购买正逐渐失去吸引力。

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本文主要分析了飞亚达(000026)的消费回流、国货崛起背景下的发展前景。文章指出,受益于消费回流和国货崛起,公司营收和净利润持续增长,毛利率和净利率稳步提升。公司拥有亨吉利和博观表行等知名手表零售品牌,与多个高端手表品牌建立了密切合作关系。此外,公司还积极布局智能可穿戴设备,推动数字化转型。文章预测,公司未来几年营收和净利润将继续保持较高增长,建议投资者增持。
飞亚达如何利用品牌和渠道优势实现高增长? 消费回流和国货崛起对飞亚达有何影响? 飞亚达如何推进数字化转型和智能可穿戴业务?
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