国防军工行业卫星互联网：星海辽阔邀你摘星揽月（三）-240709（47页）.pdf

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2、信 G60星链、鸿鹄三号等巨型星座有序推进，关键技术持续突破，正式组网进入倒计时。我国卫星互联网产业链相对完备，但与美国 SpaceX 仍存差距。细分领域格局各异，国有民营各司其职；在相关政策的推动下，我国卫星互联网与商业航天有望加速落地，建议关注产业链上游卫星制造、火箭发射端机会。摘要摘要 1、卫星互联网战略价值凸显，我国低轨通信卫星起步较晚、卫星互联网战略价值凸显，我国低轨通信卫星起步较晚 卫星互联网卫星互联网被视为被视为全球互联的核心全球互联的核心。卫星互联网当前的发展趋势具有：（1）高通量、高频段，（2）轨位高轨到低轨，（3）星体大型到小型，（4）卫星布局星座化，（5）天网地网一体化等

3、特点。按照轨道高度划分，低轨卫星由于传输时延小、链路损耗低、发射灵活、应用场景丰富、整体制造成本低，非常适合卫星互联网业务的发展。低轨通信卫星是实现全球覆盖唯一路径，低轨道频谱和空间资源低轨通信卫星是实现全球覆盖唯一路径，低轨道频谱和空间资源日渐紧张。日渐紧张。星链卫星在俄乌战争、美军太空部署，军民一体通信系统中影响巨大，商业、军事与战略价值凸显，市场空间广阔。他山之石，海外卫星互联网产业建设风起云涌。他山之石，海外卫星互联网产业建设风起云涌。全球低轨通信卫星仍处于早期建设阶段：多家国际巨头参与组网。全球卫星互联全球卫星互联网产业高速发展网产业高速发展，我国卫星制造和火箭发射与我国卫星制造和火

4、箭发射与 SpaceX 仍存差距仍存差距。2023年，全球有 10 个国家进行航天发射活动，将 2934 个载荷送入轨道，入轨质量共计 1481 吨。美国 116次，占全球一半以上；中国 67 次，占比约为三分之一。商业航天发展已成全球火箭发射主流，美国 SpaceX 独领风骚。2024年，SpaceX 商业航天发射端保持领先优势。火箭发射端，一箭多星（近地轨道运载能力）火箭发射端，一箭多星（近地轨道运载能力）与火箭回收技术或为重要降本增效影响因素。与火箭回收技术或为重要降本增效影响因素。维持维持 强于大市强于大市 黎韬扬黎韬扬 010-56135187 SAC 编号:S14405160900

5、01 发布日期：2024年 07 月 09日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 2024-01-18【中信建投国防军工】：卫星互联网：星海辽阔，邀你摘星揽月（二）2023-10-25 【中信建投国防军工】：卫星互联网：星海辽阔，邀你摘星揽月（一）-30%-20%-10%0%10%20%30%上证指数国防军工国防军工国防军工 行业深度报告 国防军工国防军工 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。我国商业航天亦是我国商业航天亦是加速加速发展，发展，技术发展取得突破。技术发展取得突破。商业运载火箭实现技术突破，基于液氧甲烷动力的可重复使用运载火箭研制和技术验证相继取得阶段性进展，加速追赶行业

6、标杆美国 SpaceX 公司。2、我国“低轨星座计划”历史：各自为战，进步缓慢、我国“低轨星座计划”历史：各自为战，进步缓慢 国际形势国际形势倒逼倒逼，我国卫星互联网建设有望全面提速。，我国卫星互联网建设有望全面提速。自 2020年以来，全球火箭发射次数连续三年创下新高，全球航天活动显著增加，呈现出前所未有的活跃态势。在通信卫星领域，我国低轨卫星的建设相对滞后于高轨高通量卫星。天通一号卫星是我国成熟的 GEO 卫星星座，已被各行业广泛应用。我国卫星通信市场规模 2023 年超 800亿元，或将持续保持高速扩展，预计 2024-2029年市场规模年均复合增速约为 15%，2029年我国卫星通信行