农林牧渔行业：低空经济加速起飞哪些农业公司有望受益？-240506（24页）.pdf

1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明农林牧渔农林牧渔强于大市强于大市维持2024年05月06日（评级）分析师 吴立SAC执业证书编号：S1110517010002分析师 陈潇SAC执业证书编号：S1110519070002低空经济加速起飞，哪些农业公司有望受益？低空经济加速起飞，哪些农业公司有望受益？行业专题研究摘摘 要要1 1、核心政策陆续出台核心政策陆续出台，农用场景应用先行农用场景应用先行！1 1）低空经济概念：低空经济概念：今年3月工信部等四部门联合发文，提出到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推

2、动力，形成万亿级市场规模。低空经济是以低空飞行产业为核心的综合经济业态，是新质生产力的代表。2 2）政策梳理：政策梳理：“十四五”以来低空产业支持政策频出，聚焦低空飞行、通用航空、无人机等多个领域，引导行业进入快速发展期。3 3）产业链：产业链：产业链条长、辐射广，下游融合多种应用产业，目前开放空域区域与农林牧渔行业非常契合，“低空+农业”有望成为前卫应用场景。2 2、“低空低空+农业农业”空间广阔空间广阔，多元场景持续扩容多元场景持续扩容！1 1）低空农业优势：低空农业优势：“低空农业”经济以植保无人机作为重要载体，能够快速准确地完成农田巡查能够快速准确地完成农田巡查、病虫害监测病虫害监测、

3、农药喷洒农药喷洒、种子播种等农林作业种子播种等农林作业，为农业生产者降本增效，为精准农业和智慧农业的战略发展提供有力支持。2 2）主要细分赛道：主要细分赛道：植保无人机市场空间广阔，相较传统地面及手工作业性能优势明显、替代效应强，有望持续高增长。从中游看品牌方从中游看品牌方，植保无人机中游呈“双雄”格局，集中度有望持续提升；从下游看运营方从下游看运营方，作业模式多元，逐步向“租赁+专业植保服务”转型。原有农业植保服务企业、农药企业等涉农企业纷纷入局，未来有望成为农业低空经济参与主力。3 3、低空业务协同赋能低空业务协同赋能，哪些农业公司有望受益哪些农业公司有望受益？1 1）诺普信：诺普信：农药

4、制剂及农业服务龙头地位稳固，现代特色生鲜消费业务有望成为公司第二增长曲线。在农业低空方面，参股公司雨燕智能多年深耕植保飞防领域，首创“四位一体”（无人机+专业助剂/药剂+植保方案+作业方案）标准服务模式防治效果显著、竞争优势明显。2 2）中农立华：中农立华：农药流通及植保服务龙头，双主业协同有效形成闭环，产品结构调整促盈利能力提升。在农业低空方面，采用“自产+合作”模式双管齐下，除自产植保无人机外，还以“租赁+服务”模式形成“地空兼备”的全面植保产品体系。3 3）新洋丰：新洋丰：国内磷复肥龙头，生产基地布局全国，产业链一体化优势明显。在农业低空方面，成立农业服务子公司，积极推进传统农资制造向“

5、制造+服务”转型，为农户提供精准智能化施肥及助力智慧农业落地。4 4）苏垦农发：苏垦农发：稻麦种植区域龙头壁垒显著，构建“龙头企业+基地+市场”全产业链经营模式，后续粮价或回暖有望助力业绩恢复增长。在农业低空方面，多家分公司规模化应用无人机低空飞防及精量施肥，全面提升自身作业效率，公司层面实现减氮5%以上，减肥降本成效明显。投资建议：投资建议：我们认为，随着低空经济政策逐步落地、农业生产者降本增效需求驱动和植保施肥等应用场景的加速渗透，农业低空产业有望迅速发展，植保服务/农药/化肥/植保无人机等相关农业公司或将持续受益。重点推荐：重点推荐：【中农立华中农立华】（与化工团队联合覆盖）、【新洋丰新

6、洋丰】（与化工团队联合覆盖），建议关注：建议关注：【诺普信诺普信】、【苏垦农发苏垦农发】。风险提示风险提示：低空经济政策落地不及预期风险、农资产品销售季节性和地域引致的风险、市场竞争加剧风险、测算主观性风险。低空经济政策落地不及预期风险、农资产品销售季节性和地域引致的风险、市场竞争加剧风险、测算主观性风险。bU8XfVaYeZ9WaYeU7NbPaQnPqQpNnRjMrRrMkPpPzQ6MnMoPwMnNpNNZrNmR目目录录二、“低空二、“低空+农业”空间广阔，多元场景持续扩容！农业”空间广阔，多元场景持续扩容！一、核心政策陆续出台，一、核心政策陆续出台，农用场景应用先行！农用场景应用