金属与材料行业科研院所系材料企业：高掌远跖乘风破浪-231021（35页）.pdf

1、 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金属与材料金属与材料 证券证券研究报告研究报告 2023 年年 10 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级)上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘奕町刘奕町 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523050001 项祈瑞项祈瑞 联系人 资料来源：聚源数据 相关报告相关报告 1 金属与材料-行业研究周报:避险情绪升温，贵金属价格阶段性触底反弹 2023-10-15 2 金属与材料-行业研究周报:光学性能优异，量子点材料应用前景值得期待 2023-10-14 3 金属

2、与材料-行业研究周报:海外宏观压制金属价格，或提供较好低位布局时点 2023-10-10 行业走势图行业走势图 科研院所系材料企业：高掌远跖，乘风破浪科研院所系材料企业：高掌远跖，乘风破浪 新材料产业长坡厚雪，迎发展战略机遇期新材料产业长坡厚雪，迎发展战略机遇期 新材料产业是战略性、基础性产业，同时具有高壁垒与长周期的显著特点。近年来我国新材料市场规模持续快速增长，产业规划发展研究院预计 2022年全国新材料总产值达 7.5 万亿元，但关键材料自给率仍较低。从格局看，全球新材料产业呈现三级梯队竞争格局，欧美发达国家占据主导地位，我国位于第二梯队，与海外发达国家相比仍存在较大差距。从发展趋势看，

3、在新一轮科技革命与我国经济发展转型形成历史交汇的背景下，我们认为受政策引导、下游领域发展提速、国产替代和资本市场助力等多因素驱动，我国新材料产业有望持续快速发展，实现从价值链中低端向中高端迈进。科研院所系材料企业核心优势突出科研院所系材料企业核心优势突出，有望加速科技成果转化，有望加速科技成果转化 科研院所是国家科技创新体系建设的战略力量，我国科研院所转企业化制已取得明显成效。就新材料而言，我国新材料产业发展面临企业创新主体地位不明确和成果转化效率较低的问题，我们认为国有科研院所是孵化平台型新材料企业相对理想的平台，同时科研院所系材料企业核心优势突出，有望加速科技成果转化，迎来从科技到盈利的跨

4、越：（1）底蕴深厚，技术储备充实：技术开发能力是科研院所系企业核心优势领域，此类企业背靠科研院所，在创新资源和创新能力方面优势明显。（2）“产研”一体，天然协同：产学研协同创新是解决科技成果转化效率偏低的关键所在，科研院所系材料企业具备“产研”内部一体的天然协同优势。（3）科技创新“国家队”，国企改革激发源源活力：在新阶段的国企改革提升行动中，科研院所系材料企业有望进一步提升科技创新能力和经营活力。巴斯夫启示录，科研院所系材料企业行远自迩巴斯夫启示录，科研院所系材料企业行远自迩 全球范围看，巴斯夫穿越周期、屹立不倒，在众多化工与新材料企业中脱颖而出，成为行业龙头和标杆。通过复盘巴斯夫 150

5、余年发展历程，我们归纳挖掘出巴斯夫可复制发展路径和成功的四大关键抓手。对标巴斯夫，科研院所系材料企业与巴斯夫存在诸多共通之处：（1）技术研发优势；（2）先发优势与品牌影响力；（3）锐意改革，与时俱进。在我国新材料产业发展契机的加持下，我们认为科研院所系材料企业有望加速成长，充分发挥技术优势，成为细分行业标杆企业，进而向平台型方向迈进和成为全球化材料巨头。投资建议：投资建议：我国新材料产业迎来发展窗口期，科研院所系材料企业具备技术储备充实、产研一体、科技创新国家队等独特优势，中长期成长动力充足，在多重催化下有望提速向平台型方向迈进，有望迎来从科技到盈利的跨越。建议关注科研院所系材料公司：（1）贵

6、研所系：贵研铂业；（2）西北有色院系：西部材料、西部超导、凯立新材；（3）钢研院系：安泰科技、钢研高纳；（4）有研院系：有研粉材、有研新材；（5）航材院系：航材股份。风险风险提示提示：主观判断风险；上游原材料波动风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦导致的经营风险；扩产不及预期风险；新产品拓展不及预期风险。-18%-14%-10%-6%-2%2%6%10%2022-102023-022023-06金属与材料沪深300 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1.新材料产业：长坡厚雪，迎发展战略机遇新材料产业：长坡厚雪，迎发展战