传媒行业海外saas系列报告之2：zoom视频通讯能否抵挡microsoft teams的进攻-230926（18页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 海外海外SaaSaaS S系列系列报告之报告之2 2：ZOOMZOOM视频通讯视频通讯能能否抵挡否抵挡Microsoft TeamsMicrosoft Teams的进攻的进攻 2023 年 9 月 26 日 看好/维持 传媒传媒 行业行业报告报告 分析师分析师 姓名石伟晶电话：021-25102907 邮箱 shi_ 执业证书编号：S1480518080001 投资摘要：ZOOM 视频通讯公司（下文简称为 ZOOM）成立于 2011 年，2013 年首次发布 ZOOM 视频会议产品，基于视频为先、云

2、原生而研发，具有良好的音视频通讯体验和服务的可拓展性。2019年 4月，公司于纳斯达克交易所上市（代码：ZM）。由于全球疫情影响，ZOOM 视频会议在全球的渗透率迅速提升，2020年 9月公司市值也攀升至最高 1300亿美元。但全球疫情逐步解除，以及微软 Teams 参与到云视频会议赛道的竞争，导致公司营收增长放缓，公司市值下跌至 214亿美元（2023年 8月底）。能否抵挡能否抵挡 Microsoft Teams 的进攻？的进攻？这是本篇报告的写作目的。Microsoft Teams 是微软 2017 年 3 月正式推出的Office 系列新应用，主要用于团队协作、项目管理、远程办公等场景。

3、Microsoft Teams 将视频会议、聊天、呼叫、文件和应用整合到统一的共享工作区，从而提升团队协作工作效率。凭借协作办公市场定位和 Office 365 捆绑销售，Microsoft Teams 一经发布便实现用户数高速发展。截至 2023年 4月，Microsoft Teams 月活用户超过 3亿。根据微软财报，截至 2023年一季度末，Office 365付费用户数达到 4.47亿。对比 Office 365付费用户数，Microsoft Teams用户数仍具有增长潜力。在视频会议软件赛道，Microsoft Teams 是 ZOOM 最有力的竞争对手。根据 Statista 数据

4、，2022年 ZOOM 视频会议在全球视频会议软件市占率为 55.4%，而 Microsoft Teams 市占率达到 20.9%。在视频在视频会议市场会议市场 ZOOM 维持维持领先优势。领先优势。在视频会议市场，中小企业和 C 端用户为主，客户一般只需要单独的视频会议产品。尽管 Microsoft 365 Business Standard 单价更低，但 Teams 与 Microsoft 365 众多功能组件集成，使得用户使用体验相对复杂，微软的捆绑销售优势并不显著。ZOOM 专注视频会议，产品简单易用，在 C端应用市场已经形成口碑效应。根据 ZOOM 财报显示，2023财年 ZOOM

5、在线用户月均流失率降低至 3.4%，连续 16个月订阅用户数占比进一步提升至 72%。在协作办公在协作办公市场市场 ZOOM 落后于落后于 Teams。大型企业对于协作办公的需求更为刚性。从追求增长角度，ZOOM 需要进入协作办公市场持续拓展大企业客户群体。在协作办公市场，Microsoft Teams 具有先发优势。2017 年 3 月，Microsoft Teams 首次正式上线；截止 2019年 3月（上线 2周年），全球“财富 100强”企业中 91家采用 Teams，用户数超过 1万人的企业有 150家；2021年 3月（上线 4周年），在全球“财富 100强”企业中 93家采用 T

6、eams，用户数超过 1万人的企业有 2700多家。作为对比，截至 2021年 1月，ZOOM 大企业客户数量 1600家。自研自研云端产品，云端产品，实现联络中心市场从实现联络中心市场从 0 到到 1 布局布局。自 2021 年开始，除了继续丰富视频会议和协作办公场景下的产品组件，ZOOM 公司逐步将资源投入到联络中心市场。2022年 2月，ZOOM 推出自研云端联络中心产品 Zoom Contact Center。全球云联络中心市场规模庞大。据市场研究机构 MarketsandMarkets，全球基于云的联络中心市场规模将从 2022年的 178亿美元增长到 2027年的 546亿美元，复