银行业上市银行2022年经营回顾与展望：拐点将至-230406（50页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 拐点将至拐点将至 上市银行2022年经营回顾与展望 2023年4月6日 光大证券研究所所长助理、金融业首席分析师光大证券研究所所长助理、金融业首席分析师 王一峰王一峰 执业证书编号：S0930519050002 请务必参阅正文之后的重要声明 核心观点核心观点 20222022年经营综述：非息收入放缓拖累营收年经营综述：非息收入放缓拖累营收，信用成本下行支撑盈利信用成本下行支撑盈利，资产质量保持稳健资产质量保持稳健，业绩分化仍在延续业绩分化仍在延续。2022年，20家上市银行营收、归母净利润同比增速分别为0.4%，7.3%，较前三季度分别下降2、0.4pct。其中，净利

2、息收入、非息收入同比增速分别为3.2%、-6.9%，较前三季度分别下降1.2、4.2pct。上市银行主要通过规模扩张驱动净利息收入稳增长，非息收入贡献明显收窄，资产质量保持稳健。中小银行整体经营表现显著优于行业，江浙地区农商行呈现更高业绩增速。规模：资产扩表提速规模：资产扩表提速，存款增长强劲存款增长强劲。截至22Q4末，上市银行生息资产增速季环比提升0.7pct至11.8%，在“宽货币”条件下，伴随实体有效融资需求不足，部分资金淤积于银行间市场，上市银行对金融投资配置力度加大。贷款结构方面延续机构、行业、区位“三重分化”特征，国有行继续发挥信贷投放“头雁”作用，江浙等优质区域城农商行信贷维持

3、高增。增量贷款主要由对公贡献，零售信贷投放偏弱；涉房类信贷投放延续疲态，基建、制造业、绿色等重点领域和薄弱环节维持较高信用扩张景气度。负债端存款增势强劲，零售存款、定期存款呈现较高增长态势。息差：资产负债双重挤压息差：资产负债双重挤压，20222022年息差较前三季度进一步收窄年息差较前三季度进一步收窄。4Q贷款利率持续下行，核心负债成本尤其是对公负债成本走升，多数银行息差继续承压下行，其中大型银行由于更多承担“稳信贷”任务、核心负债占比较高，息差收窄幅度相对更大；部分中小银行则借助客户下沉以及提升信用类贷款占比等举措，推动NIM稳定。非息收入：增速延续放缓非息收入：增速延续放缓，占营收比重下

4、降占营收比重下降1 1.7 7pctpct至至2525.1 1%。a.净手续费及佣金收入同比增速为-3%，季环比下降1.6pct，理财大幅赎回、代销基金等业务放缓、减费让利冲击手续费收入。同时，疫情影响银行卡、投行等业务开展。b.净其他非息收入同比增速为-11.8%，季环比下降7.4pct，4Q22债市调整对债券、基金投资公允价值变动形成冲击。1 5XaXiXlXbVnUsXsXqZ8OcMbRtRmMpNsRlOrRnRiNoOoQ7NrQwPxNsPpPNZnRmR请务必参阅正文之后的重要声明 核心观点核心观点 资产质量：总体稳健资产质量：总体稳健，特定领域风险上行特定领域风险上行，拨备调

5、节存空间拨备调节存空间。22Q4末，上市银行不良贷款率为1.30%，较3Q末下降1bp，资产质量压力点主要体现在零售端，按揭、信用卡等不良率均有所提升，企业贷款资产质量则有所改善，其中涉房类贷款资产质量恶化。上市银行全年不良处置与上年同期相当，拨备计提力度较前三季度有所下降；拨备覆盖率较3Q末微降0.9pct至241%，风险抵补能力仍维持高位，且存在反哺利润空间。资本水平：各级资本充足率稳中有升资本水平：各级资本充足率稳中有升。22Q4末，上市银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、总资本充足率分别为11.6%、13.3%、16.6%，较上季末分别提升11、8、6bp。风险加权资产扩张节奏略有

6、放缓，一定程度上减缓资本消耗，业绩增长维持稳健，内源性资本补充能力较强。不同银行尝试推动通过多种渠道外源性补充资本。后续银行业经营形势展望：后续银行业经营形势展望：“量量”，基建、制造业领域信贷投放景气度有望延续，涉房类融资需求有望企稳改善，信贷投放区域分化延续，优质小行可能延续高景气度。“价价”，净息差或持续下行，1Q因重定价、新发放因素为压力最大时点，后续降幅有望趋缓，与之对应全面加强负债成本管理迫在眉睫，2Q或有所举措。“险险”，稳定经济大盘对于防范金融体系系统性风险至关重要，现阶段以“保交楼”为代表的供给侧修复仍在进行中，增量风险预计可控。主要商业银行可以通过拨备平滑盈利，从而维持全年