机械行业流程工业自动化深度报告：千亿市场容量下游投资旺盛、国产替代提速、新兴市场涌现-230310（41页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行业业 研研 究究 行行业业深深度度研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 机械机械 推荐推荐 (维持维持 )重点公司重点公司 重点公司 评级 来源：兴业证券经济与金融研究院 相关报告相关报告 分析师：分析师：石康 S1220517040001 分析师：分析师：郭亚男 S0190522120004 投资要点投资要点 流程工业自动化：千亿市场容量，工业自动化重要场景，面向石油化工、流程工业自动化：千亿市场容量，工业自动化重要场景，面向石油化工、电力、冶金等国民经济重要行业电力、冶金等国民经济重要行业。流程工业主

2、要是通过对原材料进行混合、分离、粉碎、加热等物理或化学工艺，使原材料增值，典型行业如石化、化工、造纸等。流程工业自动化主要通过自动化仪表与 DCS 系统实现，其中自动化仪表用于采集现场数据，并将生产现场的信息传送给控制层，或执行控制层的指令。DCS 系统则担负生产信息分析、故障诊断、生产指令发布、生产管理等作用。据华经产业研究院，流程工业自动化下游分布较为集中，化工、电力、石化三大行业合计占比超 80%。以睿工业统计的 2021 年项目型工业自动化市场数据估算流程工业自动化市场规模约1721亿元，2017-2021 年复合增速达 4%。自动化仪表：流程工业自动化感知层，国产替代提速，多晶硅、锂

3、电等新自动化仪表：流程工业自动化感知层，国产替代提速，多晶硅、锂电等新能源行业发展带来增量市场。能源行业发展带来增量市场。自动化仪表可分为测量仪表、控制仪表、执行器和显示仪表，测量仪表中的压力、流量传感器、压力变送器应用最为广泛，据赛迪顾问和工控网，2019 年其国内市场规模分别为 68.3/99.4/40.2亿元，国内大多数企业处于中低端市场，国产替代空间广阔。控制阀是应用最为广泛的执行器，通过将阀体与执行机构、阀门附件集成，实现自动化控制，类似机械手臂。智研咨询数据显示，2021 年我国控制阀市场近400 亿元，近年来受益于“化工园区化”、“炼化一体化”以及双碳目标，石化、化工行业资本开支

4、旺盛，多晶硅、锂电材料的高速发展也带来增量空间。根据控制阀信息，2021 年国产控制阀品牌销售占 40.4%，较 2020年提升近 2pct，国产替代正在提速，其中阀门附件高度依赖进口品牌，是国产替代的重点与难点。DCS 系统系统：流程流程工业自动化控制层，百亿市场持续稳定增长，受益于智能工业自动化控制层，百亿市场持续稳定增长，受益于智能制造渗透率提升、国产替代与产业集中度提升。制造渗透率提升、国产替代与产业集中度提升。DCS 是基于计算机管控、显示及通信等技术，对现场装置进行分散控制，实现对生产过程集中管理、控制和操作的工业自动化控制系统。据睿工业，2021年我国 DCS 行业规模达 111

5、.2 亿元，预计 2022-2027年复合增速达 5%-6%。据智研咨询，以中控技术、和利时为代表的国产品牌市占率达 55.72%，艾默生、霍尼韦尔、西门子等外资品牌仍占据接近一半的市场份额。展望未来，行业将持续受益于政策推动下的智能制造渗透率提升，以及“减油增化做特”、化工产业园区化集群化等政策驱动。同时，龙头企业还将充分受益于国产替代、市场集中度提升以及海外市场拓展。投资建议投资建议：流程工业自动化是工业自动化的重要场景之一，近年来石化、化工等下游行业资本开支强劲，预计今年相关资本开支强度有望维持，新能源新材料等新兴行业快速发展，带来行业持续扩容，国内龙头企业技术不断突破，产品不断向智能化

6、、软硬一体化等方向迈进，国产替代、行业整合速度加快。建议关注：川仪股份（综合型自动化仪表龙头）、中控技术建议关注：川仪股份（综合型自动化仪表龙头）、中控技术（计算机组覆盖，（计算机组覆盖，DCS 系统龙头系统龙头，中控技术为兴业证券科创板做市公中控技术为兴业证券科创板做市公司司）、）、浙江力诺、康斯特、智能自控等。风险提示：宏观经济波动，新技术发展速度不及预期，产能扩张不及预期风险提示：宏观经济波动，新技术发展速度不及预期，产能扩张不及预期 title 流程工业自动化流程工业自动化深度报告深度报告：千亿市场容量千亿市场容量，下游投资旺，下游投资旺盛、盛、国产替代提速、国产替代提速、新兴市场涌现