【建信期货】纯碱、玻璃日报-260109（5页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明能源化工研究团队能源化工研究团队研究员研究员：李捷李捷,CFACFA（原油燃料原油燃料油）油）021-期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（研究员：任俊弛（PTAPTA、MEGMEG）021-期货从业资格号：F3037892研究员研究员：彭浩洲彭浩洲（尿素尿素、工业工业硅硅）028-8663 期货从业资格号：F3065843研究员：彭婧霖（聚烯烃）研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-期货从业资格号：F3075681研究员：研究员：刘悠然刘悠然（纸浆纸浆）021-期货从业资格号：F03094925研究员研究员：冯泽仁冯泽仁（玻璃玻璃、纯碱纯碱）021-6

2、0635727期货从业资格号：F行业行业纯碱纯碱、玻璃玻璃日报日报日期日期2022026 6 年年 1 1 月月 9 9 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、一、纯碱、玻璃纯碱、玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议表表1 1：纯碱、玻璃纯碱、玻璃期货期货1 1月月8 8日日交易数据汇总交易数据汇总合约合约开盘价开盘价最高最高价价最低最低价价收盘价收盘价涨跌涨跌涨跌幅涨跌幅（%）持仓量持仓量（万手万手）持仓量持仓量变变化化SA6011180118311381156110.960.45-327SA605SA605126912691271127112221222

3、123912392 20.160.16117.24117.24131235131235FG6011020102710081013252.530.24-200FG605FG6051147114711711171113611361163116330302.642.64111.98111.986749267492数据来源：Wind，建信期货研究发展部纯碱纯碱当日行情：当日行情：基本面来看，截止 1 月 8 日当周，纯碱供应增高，库存累库，整体偏弱格局未改。纯碱周产升至 75.36 万吨，处于近一年高位，环比增长 8.11%。纯碱装置运行稳定，暂无检修预期。需求端，本周中国纯碱企业出货表现持续下降，总

4、出货量为58.92 万吨，环比下降 18.99%。下游端，浮法日熔量 15.15 万吨，环比降 0.3 万吨；光伏玻璃日熔量 8.85，目前较为稳定。纯碱厂库受节日期间物流等因素影响，出现了累库现象，增至 157.27 万吨。政策面，纯碱行业目前尚未出台行业反内卷的有关政策，但随着山西推行差别电价政策，强化“双碳”目标的推进和“反内卷”政策的预期，因此氨碱装置加速出清速度。综合来看，供给有所增加，市场供应压力尚未得到有效释放。需求端整体继续回落。库存端仍将面临累库压力。下游浮法玻璃供需基本面依旧偏弱，终端房地产行业尚未出现实质性回暖迹象。但受到陕西省差别电政策的影响，行业对产能出清与“反内卷”

5、政策的预期强化，大宗商品市场情绪整体较为乐观，因此低估值商品短期或出现补涨行情。后续来看，本周纯碱这一轮的暴涨行情，更多的是宏观情绪、资金技术买入，叠加 25 年底淡季去库所形成的一轮行情。因此，预计纯碱合约短期内震荡偏强运行，但长期来看行业主要矛盾仍未解决。纯碱行业如果在出口端没有明显扩张或落后产能出清的情况下，供需格局并不是非常乐观，需继续关注后续供需边际变化及相关政策指引。玻璃玻璃当日行情：当日行情：2025 年 1 月 8 日，玻璃期货主力合约 FG2605 继续上行。从基本面看，玻璃市场请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告出货较良好，部分地区降库较明显，价格

6、受市场情绪的提振下也有所上调。供应端存减量预期。整体库存基数仍然偏高，但区域分化特征较明显，部分区域受销售或产能缩减利好的提振。后市来看，当前玻璃行业经历新一轮产能出清的周期，因此短期内供应收缩将成为支撑价格的核心因素，叠加环保政策预期的出现，玻璃盘面或进一步上行。但短期内高库存的矛盾依然是制约行情的主要因素。综合来看，近期走势趋强，但在高库存的压力下走强趋势较为缓慢，在产能出清等实质性利好出现之前，盘面反弹回落预期，需持续关注后续供需边际变化与政策动向。二二、数据概览、数据概览图图1 1：纯碱纯碱活跃合约价格走势活跃合约价格走势图图2 2：玻璃玻璃活跃合约价格走势活跃合约价格走势数据来源：W