部委与地方学习中央经济工作会议精神解析：开局之年地方如何“因地制宜”？-251226（19页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 宏观研究 国内经济 证券研究报告 国内政策 2025 年 12 月 26 日 开局之年，地方如何“因地制宜”？部委与地方学习中央经济工作会议精神解析 相关研究-证券分析师 赵伟 A0230524070010 贾东旭 A0230522100003 侯倩楠 A0230524080006 联系人 贾东旭 A0230522100003 中央经济工作会议后，中财办、相关部委及地方政府迅速推进会议精神的学习贯彻工作。其释放的增量信息与政策信号有何深意？本文分析，可供参考。中财办对中央经济工作会议的解读更具体，突出内需结构性变化与“反内卷”的三个层次等。中央经济

2、工作会议后，中财办、相关部委及地方政府围绕扩大内需、反内卷、新质生产力等方向，密集开展会议精神的学习、解读与部署工作。各部门和地区部署亮点纷呈：中财办研判消费结构演变等，财税部门聚焦财力保障，经济大省侧重开放布局，边疆地区强化安全建设。中财办解读中央经济工作会议精神，重点强调财政“为未来风险留有余地”与货币政策“前瞻性、科学性调节”两大核心方向。融资条件方面，其提出“促进社会综合融资成本低位运行”，与此前货币政策执行报告“推动社会综合融资成本下降”的表述有所变化。内需方面，中财办提出把握消费结构性变化，坚持投资于物与投资于人相结合。其指出“我国正在从以商品消费为主转向商品消费和服务消费并重”，

3、契合今年消费现状；投资方面则聚焦消费类基建，并提出“靠前实施具备条件的十五五重大项目”。改革方面，中财办注重统一大市场与“双碳”建设。“反内卷”层面，其提出需在市场、政府、企业三端精准施策，包括加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单。“双碳”领域，中财办将从五方面发力，涵盖碳排放双控、新型能源体系、绿色低碳产业等板块。部委则更侧重专业领域部署，财税部门聚焦财力保障，金融监管部门呵护地产等 财税部门聚焦财力保障，筑牢增长基础的同时，更注重化解地方财政困难。财政部从债务融资维度发力，提出“用好用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债”。国家税务总局则从税收稳定维度保障财政收入，明确“依法依规征税收

4、费、统筹规范税收优惠”。金融监管部门精准发力，以多元工具护航实体经济与房地产市场。政策实施节奏上，央行强调“把握好政策实施的力度、节奏和时机”。国家金融监督管理总局则表示“进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，助力构建房地产发展新模式”。产业主管部门协同培育新质生产力，聚焦数字化转型与关键核心技术攻关。工信部提出“深化拓展制造业数字化转型行动和人工智能+制造，推进智能制造、绿色制造、服务型制造”。国资委则明确“在投入大、周期长的领域当好主攻”。地方贯彻会议精神，聚焦改革共识之余，更侧重因地制宜谋发展。各地学习中央经济工作会议形成三大共识：打破“内卷”、推进“投资于人”、树立正确“政绩观”。“反

5、内卷”方面，广东、河南措辞积极，分别提出“深度参与”“纵深推进”；“投资于人”方面，北京、内蒙古、西藏均有强调，北京更明确“物质资本和人力资本积累相协调”；中央强化“树立和践行正确政绩观”要求后，湖南、辽宁、吉林等地反复强调。不同区域立足自身禀赋谋发展，彰显发展灵活性。东部地区着力“外向型竞争”与“未来技术”布局，如广东强调“五外联动”及大湾区规则，江苏聚焦“科技创新与产业创新深度融合”；中西部及东北地区侧重“绿色”“转型”“安全”，如内蒙古提出“积极引进先进绿色高载能产业”，新疆和黑龙江更聚焦贯彻中央战略定位。综上，中央经济工作会议后，各部门及地方已贯彻会议部署。中财办聚焦内需结构优化与“反

6、内卷”施策，部委立足专业领域强化保障、培育新质生产力，地方因地制宜谋发展，形成央地协同、分层推进的格局。2026 年步入后，相关部署或将逐步落地，后续需关注年初财政信贷资金到位及重大项目开工进度，跟踪政策落地成效。风险提示：政策应对模式不确定性，政策传导机制不确定性 国内经济 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共19页 简单金融 成就梦想 1开局之年，地方如何“因地制宜”？.4 1.1 中财办解读突出内需结构性变化和“反内卷”的三个层次等.4 1.2 部委更侧重专业领域部署.6 1.3 地方在贯彻会议精神中，侧重因地制宜发展经济.8 2政策跟踪：中财办详解经济工作会议精神.1