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PitchBook：杠杆评论与数据(LCD)-高收益债券入门（中译版）（13页）.pdf

上传人：无*** 编号：100331 2022-09-26 PDF PDF 中文版中文版中文版 13页 284.22KB

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除了信用协议之外，发行方和出借方之间还有大量根据保密协议进行的持续通信，包括季度或每月的财务披露、契约遵守情况、修订和豁免请求、财务预测，以及收购或处置计划。这些信息中的大部分可能对发行人的财务状况非常重要，在发行人正式发布新闻通稿或向sec提交8-K或其他文件之前，这些信息可能不会公开。“垃圾债券”或“投机级债券”只是高收益债券的别称。在这一资产类别形成的较长时期，这些术语给它带来了一些负面的含义。

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报告速读

本文主要介绍了高收益债券（也称为垃圾债券）的相关知识。高收益债券是由公司或私募股权公司发行的债务证券，其信用评级低于投资级。高收益债券市场是杠杆融资市场的一个重要组成部分，与杠杆贷款一起。文章详细介绍了非投资级与投资级债券的区别，以及高收益债券的评级分类。此外，文章还讨论了高收益债券的发行者，包括曾经是投资级后来降级的公司（fallen angels）、需要资金支持成长的初创公司、破产后重新融资的公司以及杠杆收购（LBO）等。文章还介绍了高收益债券的投资者，包括保险公司、共同基金、养老基金、CDO/担保债务凭证以及ETF/交易所交易基金等。此外，还提到了高收益债券的发行流程和二级市场交易情况。根据文章，截至2022年5月31日，美国高收益企业债券市场规模已超过1.4万亿美元，较2012年增长超过40%。