中国酒店行业报告

1、 李艳丽李艳丽 S0800518050001S0800518050001 02138584239 相关研究相关研究 34 28 22 16 10 4 2 201904201908201912 锦江酒店酒店沪深300 核心结论核心结论 多品牌。

2、稳健.负债端和现金流基本保持稳定,盈利能力稳健. 行业成长潜力凸显,新趋势加速呈现行业成长潜力凸显,新趋势加速呈现 1我们认为国内连锁酒店行业在周期属性较强的基础上,其 较强的成长潜力开始凸显,国内连锁酒店业发展时间较欧美发达 国家较短,发。

3、 1 行业事件点评众信与中免战略 合 作 , 布 局 旅 游 零 售 业 务 20200226 2 国内外演艺行业深度研究从 小众走向流行,集群化推动产业爆 发20200225 3 解析美团点评之外卖篇冲刺下 半场, 空间 格局与价值 20。

4、750610 01059136693 核心观点:核心观点: 全球全球酒店:酒店:新冠疫情影响经营,股价整体下跌新冠疫情影响经营,股价整体下跌 40.1 月下旬以来受疫情影响全球酒店经营冲击明显,部分酒 店集团已公告经营情况,Q1 美国酒店公。

5、 enhance guest experiences are vital exercises that need to be practiced diligently. Now, more than ever with the coming。

6、No. BOR137 01056793922 1社会服务社会服务: 行业周报第三十三周 行业周报第三十三周 2020.08 2社会服务社会服务: 新品带动国牌线上销售额高增长新品带动国牌线上销售额高增长 2020.08 3社会服务社会服务。

7、2021年北京环球影城的开业和2022年冬奥会的开幕,也有望提升北 京作为一个投资目的地的吸引力. 由于疫情的影响,截至2020年6月,北京市酒店投资交易量同比下降超过80,加 之5月份两会举办前北京实行严格的旅行限制以及6月份北京局部地区。

8、 在上海证券交易所上市.2003 年与控股股东锦江国际进行资产置换,确立了 公司酒店业餐饮业为核心的产业架构.之后在 2010 年与控股股东再次进 行资产置换并正式确立了公司专注于有限服务酒店业务的发展方向.此后, 根据公司全球布局跨国经营。

9、行业头部集中化趋势显著 20200306 3 酒店行业点评:华住: Q4 自有品牌 RevPAR 同减 0.5,超额完成全年开店 计划加速跑马圈地 20200115 行业走势图行业走势图 后疫情时代酒店加盟投资热度不减,行业长期成长空后疫。

10、酒店总量61万家,规模分化,长尾分布,低线下沉空间广,且连锁化率仅22,对标欧美4070 提升潜力大.目前国内连锁酒店龙头竞争格局初定,但全住宿行业集中度仍待提升.后疫情时代酒店龙头 短看行业复苏节奏,9月三大酒店龙头RevPAR已经恢复至。

11、6 1.1.1. 酒店周期的形成 Ctrip 供给端供给端数据类型数据类型指标名称指标名称频率频率来源来源 存量政府统计数据星级酒店数量季度文旅部 第三方机构数据中国住宿业设施数量房量年盈蝶咨询 第三方机构数据中国酒店设施数量房量年盈蝶咨。

12、tel Insights Report, 2018: Impress Early to Never Miss a Booking Next Previous 3 Sojerns Hotel Insights Report With the 。

13、二餐饮:龙头加速扩张,第二曲线成长;上游供应链延伸,聚焦细分头部二餐饮:龙头加速扩张,第二曲线成长;上游供应链延伸,聚焦细分头部 餐饮服务终端:龙头企业加速拓店扩张,关注消费场景的多样性和模式创新,期待实现第二曲线. 上游供应链:餐饮企业连。

14、来还有多大空间飞驰的扩张还能持续多久龙头公司,高速飞奔的中高端市场未来还有多大空间飞驰的扩张还能持续多久龙头公司 高速拓店能否被市场消化高速拓店能否被市场消化市场多数报告多从定性角度进行论述,我们将从定量角度,寻找中高端市场的增长边界. 根。

15、 10 年,一次性加盟费在 30005000 元间,集团协助装修设计等并收取费用,持续加盟费通常为营收的 5左右.公司酒店业务呈现双轮驱动,短期高直营占比更受益于行业复苏.公司酒店运营业务即直营店业务,酒店管理业务即加盟模式,此外公司还有景。

16、过酒店住客的背景信息和浏览行为信息,实时的推送更具针对性广告信息,且广告到达效果较互联网更佳.场景化营销:通过传播适合酒店场景氛围的广告信息,更易促成受众的购买需求,同时加深广告印象.互动式营销:通过链接酒店客房 WI FI和电视实时链接进。

17、确的思维方式,我们可以彻底的改变酒店的营销方式.酒店不仅仅是一个住宿的地方,也是一个难忘的体验.为了更精准的确定环境背景,我们需要先定位自己.如果是一家酒店,那么它属于哪个细分的市场是高端中端是还经济型或者是其中两个或多个的混合体Micha。

18、19年的382817提升至484124.增量角度:非一线城市中酒店投资大多来源于新增物业,在消费升级与城镇化的长期趋势下,连锁酒店增长空间充足.在过去的 20 年酒店开发热潮中,一线城市为首选之地,已接近饱和,随之而来的是租金成本的不断上升。

19、陆 续推出中端酒店品牌,原本的中端酒店集团也开始加快扩张步伐.自2013年起,经济型酒店增长步入停滞,而中端连锁酒店一直保持以远高于经济型连锁酒店的速度进行大规模扩张.升级是保持生命力的关键:中高端升级与产品模型升级并存 中高端升级:从供。

20、分析,我们认为当前我国酒店行业正迎来连锁化加速提升的红利期,首旅作为行业龙头企业之一,将迎来快速成长机遇.主要的变化在于:1增加开发团队规模,组织架构调整,发力前端开发.此前公司开发团队规模仅为百余人规模,远低于华住和锦江,自 20 年开始。

21、分析,我们认为当前我国酒店行业正迎来连锁化加速提升的红利期,首旅作为行业龙头企业之一,将迎来快速成长机遇.主要的变化在于:1增加开发团队规模,组织架构调整,发力前端开发.此前公司开发团队规模仅为百余人规模,远低于华住和锦江,自 20 年开始。

22、据精准分析开展了系列线上和线下的营销活动,并通过与外部平台合作等方式构建会员生态圈.20 年公司自有渠道入住间夜数占比为77.华住:华住会员体系建设较为完善,今年3 月底上新华住会3.0,持续优化用户体验.21H1华住中国中央预定率CRS达。

23、t;p酒店要结合社群运营培养和发掘自己的KOL,使他们与社群运营做好紧密的结合,发挥好期传播价值.活动激活KOL兼具群体传播和大众传播的传播优势.酒店要结合社群运营培养和发掘自己的KOL,使他们与社群运营做好紧密的结合,发挥好其传播价值。

24、gt;结构上,改造步履不停,有限服务逐步取代星级酒店,中高端快于经济型.改建投资额持续上升.用于改建住宿业的城镇固定资产投资完成额仍呈上升趋势,20102019 年期间年复合增长率为 8,2019 年增速达 11.84;星级酒店持续缩减.2。

25、额连续 3 年亏损,20132015 年星级酒店亏损总额达 20.8859.21 和 14.26 亿元.该阶段,7 天如家汉庭等经济型酒店 OPM 表现不佳,纷纷私有化退市,被各大酒店集团收购后加速转型,酒店业集中化连锁化升级提价中高端转型。

26、磨;上市后公司现金相对充裕, 并看到了疫情后行业供给端洗牌叠加消费升级带来的行业机遇,后续有望依托内生扩张外延并购实现高增; 此外, 公司上市后亦聘请了酒店行业中颇具影响力履历丰富的职业经理人加盟,彰显了公司开启跨越式发展的决心. 酒店行业。

27、造核心竞争力 . 15 3.1 强产品力构筑壁垒,经营优势品牌溢价初现,单店模型优异 . 15 3.2 核心高管团队出身于高端酒店背景,经验丰富,沿袭高端服务基因 . 24 3.3 委托管理模式特色化开发经验沉淀核心竞争力 . 27 3.4。

28、强激励 . 17 1广布局:品牌矩阵丰富,增量品牌聚焦细分市场 . 18 2有重点:集中资源发力,RevPAR 提升由产品升级和中高端占比带动 . 19 3强激励:前台 BD 团队给足激励 . 24 三轻资产:储备门店数量众多,加盟商关怀。

29、购优质资产实现跨越式发展酒店集团龙头,并购优质资产实现跨越式发展 锦江酒店为老牌国企,由上海市国资委实际控制,公司积极参与国企市场化改革,2014 年引入外部资本弘毅投资助力公司混改,协助公司完成对法国卢浮酒店维也纳酒店铂涛酒店等知名酒店集。

30、 17 3.1. 团队优势:强强联合,中西合璧,蓄力跃迁 . 17 3.2. 开发优势:丰富项目积累开发经验,选址精准成功率高 . 18 3.3. 管理优势:恰到好处,精准卡位成本及房价之平衡处 . 20 3.4. 客源优势:自获客能力强。

31、期,中长期成长逻辑清晰 中国酒店业正处于新一轮景气周期起点,短期供需优化中长期供给放缓有望驱动行业未来35年景气向上.同时,国内连锁酒店公司量价提升逻辑清晰,连锁化趋势下中国31VS美国70头部连锁酒店集团有望依托品牌规模优势吸引单体酒店转。

32、 9 4.1.2 软件安全规范 .10 4.2 网络传输层安全规范.13 4.2.1 协议规范 .13 4.2.2 网络通信规范 .13 4.2.3 网络环境规范 .14 4.2.4 短距离通信规范.15 4.3 数据处理层安全规范.15 。

33、快评:收购君澜助力高端整合,未来规模扩张有望提速 20220124不同定位酒店龙头差异化成长不同定位酒店龙头差异化成长,后疫情时代分化后疫情时代分化.经济型经济型酒店注重极致性价比,高度标准化下规模效率为先;中端酒店中端酒店前端风格略分化。

34、繁荣周期. 并购做大,积极整合并购做大,积极整合.公司为多品牌酒店连锁龙头,目前拥有 39 个品牌,形成覆盖从经济型到高端的完善品牌矩阵.根据美国HOTELS2020 年酒店集团最新排名,锦江酒店为全球按客房数量计排名世界第二的酒店巨头.截。

35、2.9 ,还有提升空间. 2本土品牌本土品牌迎迎来发展新机遇:来发展新机遇:疫情导致国际客流被切断,内循环背景下,国内消费者文化自信增强, 地产进入存量时代 20152021 房地产投资完成额 CAGR为 8.1,20002015CAGR 。

36、论及投资建议及投资建议 酒店:酒店:锦江酒店全年锦江酒店全年有望有望受益于海外修复受益于海外修复,内部内部改革积极,短期改革积极,短期预计预计受上海受上海疫情影响相对更小,建议重点关注.疫情影响相对更小,建议重点关注.回顾 21 年,经营端。

37、45ROE12111922PE0.00137.8267.0043.66PB0.0015.3312.489.70PS0.0017.2611.008.13EVEBITDA1.36121.7333.4121.24资料来源:Wind资讯国海证券研。

38、君澜酒店分拆,君亭持续聚焦中高端精选市场;2018年,君亭推出Pagoda和夜泊系列新品牌夯实中高端布局;2021年,深交所创业板挂牌上市,募资建设中高端项目. 深耕长三角城市群,加快辐射全国一二线城市.公司始终以长三角城市群为发展核心,并。