青岛啤酒行业现状

1、020002 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,20。

2、 证书编号:S1100517020002 02168595127 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 。

3、竞 争主线转为高端化 ,行业竞争总体改善,青啤处于较为有利位臵.近年来主要啤酒企业吨 价提升连贯,持续验证高端化趋势:目前中国中高档啤酒销量维持高个位数增速,而经济型啤 酒销量继续下滑,2018 年中国中档和高档啤酒占比分别增至 21和 1。

4、争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升公司围绕强大的品牌实力构筑竞争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值.效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值. 投资要点:投资要点: 维持。

5、5 9.1 归母净利润百万元 1,852 1,993 2,413 2,979 同比 30.2 7.6 21.0 23.5 每股收益元股 1.37 1.48 1.79 2.21 PE倍 45.05 41.86 34.58 28.01 投投资。

6、远 , 坚 守 确 定 性 20191108 酒类板块 19 年三季报总结: 白酒稳健行远,啤酒持续改善 2019114 分析师: 赵国防 S0190518100002 投资要点投资要点 啤酒行业啤酒行业大致经历了四个阶段:大致经历了四个阶。

7、人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 深圳深圳。

8、27 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦。

9、请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 深 度 报 告 行 业 证 券 研。

10、征 . 5 1.2. 低利润率和重资产下,啤酒企业追求规模效应 . 7 1.3. 下游议价能力不强,渠道依赖费用投放 . 9 2. 百年啤酒史:资本为矛,渠道为盾,效率为王 . 12 2.1. 19001978 导入期:啤酒传入中国,清爽口。

11、业发展和竞争格局的变化仍存在一定的疑问和分歧.我们 基于认可行业主逻辑的背景,通过系列报告就逻辑背后的 支撑点以及市场的疑问做进一步的分析和研究,与市场共 同探讨未来啤酒行业的发展方向. 产量触底回升,吨价提升还未结束产量触底回升,吨价提升。

12、收盘价 01.0801.08 EPSEPS元元 PE PE 投资评级投资评级 2020E2020E 2021E2021E 2022E2022E 2020E2020E 2021E2021E 2022E2022E 600132600132 重庆。