恒生电子深度报告

1、金融市场龙头,既稳且快年,恒生电子深耕金融领域超过年,目前是证券,基金领域的绝对龙头,自年上市以来保持高增长,近五年营收超过,净利润超过,毛利率基本保持在,以上,为典型成长大白马,三阶段成长驱动力分析,平台化转型打开空间,公司发展历程可一分。

2、有限公司,实际控制人马云总股本,百万股,流通股,百万股,流通股,百万股,总市值,亿元,流通股市值,亿元,每股净资产,元,资产负债率,行情走势图行情走势图证券分析师证券分析师陈苏陈苏投资咨询资格编号,闫磊闫磊投资咨询资格编号,研究助理研究助理。

3、历史表现,历史表现,成交金额,百万,恒生电子沪深数据来源,方正证券研究所相关研究相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款踏浪前行,终登寡头王座踏浪前行,终登寡头王座恒生电子是国内唯一全领域覆盖且均具备领先优势的金融服务商,在基于,恒生研究院。

4、三大中台战略和以人工智能,云计算为核心的创新业务,近年来公司业绩持续向好,2019年公司凭借科创板系统建设等项目实现收入的持续较快增长,同时辅以费用端的有效管控,实现扣非后归母净利润72,54,的增速,2020年,在创业板注册制改革,新三板。

5、要,内生创新动力,金融创新需求涌现,行业龙头布局领先有望保持高增长,内生创新动力,金融创新需求涌现,行业龙头布局领先有望保持高增长,公司在金融IT软件及服务领域具有先发优势且深耕多年,积累了丰富的客户资源和技术沉淀,随着股票市场活跃度有望回。

6、市值,亿元,流通市值,亿元,每股净资产,资产负债率,主要股东杭州恒生电子集团有限公司主要股东持股比例,股价表现股价表现,绝对表现相对表现资料来源,贝格数据,招商证券相关报告相关报告,恒生电子,业绩大超预期,王者风范尽现,恒生电子,扣非超预期。

7、是同一供应商,所以客户对账过程中会存在一些问题,常常存在两套系统之间会计科目不一致导致对账困难问题,清算和结算,目前恒生在二级清算上实现了自动化交易,一级法人清算功能有待进一步完善,客户沟通与报告,恒生的客户报告需更个性化,客户体验需进一步。

8、券,期货,公募,信托,保险,私募,银行与产业,交易所以及新兴行业等提供解决方案和服务,同时积极开拓中前台,数据,风险管理等方面的创新解决方案,公司以技术服务为核心,凭借多年建设经验和对互联网的深刻洞察,持续驱动金融机构创新发展,2010年以。

9、股与一年该股与上证综指上证综指走势比较走势比较股票数据股票数据总股本流通,百万股,总市值流通,百万元,上证综指深圳成指,个月最高最低,元,相关研究报告,相关研究报告,恒生电子,重大事件快评,第二季度重回增长,公司尽显龙头本色,恒生电子,年一。

10、3表观业绩扰动和市场担表观业绩扰动和市场担心外部政策冲击,未来资本市场持续创新仍将成为公司成长动力,表观业绩高增可期心外部政策冲击,未来资本市场持续创新仍将成为公司成长动力,表观业绩高增可期投资要点,投资要点,维持目标价维持目标价131,7。

11、万元吨的价格测算,缬氨酸市场空间,亿元,丙氨酸,缬氨酸两者合计亿元,约是年的,倍,年华恒营收规模有望是年的,倍,以华恒目前万吨,缬氨酸的计划投产量,远低于市场需求,即便将,万吨募投项目中的,万吨,丙氨酸的设备全部转成,缬氨酸,市场需求也大概。

12、此,从短中长三维度看,恒生电子业务有望先后受益政策红利和产品迭代,云化和创新产品及进军海外市场,带动营收持续增长,成为全球领先的FinTech公司,3,1,短期驱动力,政策红利和产品升级迭代齐发力基于公司1,2年的业绩成长维度,我们认为传统。

13、恒生电子业务有望先后受益政策红利和产品迭代,云化和创新产品及进军海外市场,带动营收持续增长,成为全球领先的FinTech公司,3,1,短期驱动力,政策红利和产品升级迭代齐发力基于公司1,2年的业绩成长维度,我们认为传统业务确定性增量来源于政。

14、另一方面,投资者结构也悄然变化,专业机构投资者占比提升,不但提出更多功能需求,还出现了大批以程序化交易为代表高频投资者,他们对系统稳定性和交易延时极其敏感,会在极短时间内大量发出或撤回订单,专业机构投资者对交易性能,效率的不懈追求促进了极速。

15、另一方面,投资者结构也悄然变化,专业机构投资者占比提升,不但提出更多功能需求,还出现了大批以程序化交易为代表高频投资者,他们对系统稳定性和交易延时极其敏感,会在极短时间内大量发出或撤回订单,专业机构投资者对交易性能,效率的不懈追求促进了极速。

16、亿元,整体盈利能力相对较强,发展前景稳中向好,公司主营产品为,丙氨酸,同时产品类别不断拓宽,年,内,公司丙氨酸系列产品占主营业务收入的比例分别为,和,仍占据绝对主导地位,但整体呈下降趋势,制作工艺和产品类别均逐渐拓宽,丙氨酸是公司丙氨酸系列。

17、恒生作为国内头部金融科技公司,2020年在新技术的应用方面获得了丰富的成果,公司持续推进人工智能产品迭代和业务落地,共发布了20多个AI产品,2020年度,AI产品新增签约172家,新增上线135家,智能客服,智能投顾,智能投研拓展较好,其。

18、中,将逐年加大对信息系统的投入,促进整体技术能力和基础建设与业务发展需求同步,以高盛为代表的国际一流投行,得益于其自身雄厚的资本实力和强大的技术能力等优势,技术输出已经能够为公司创造收益,高盛在2020年初的时候就将其数字团队扩展到1万名开。

19、产品,互联网,其两次较大组织变革主要体现了金融行业混业经营,其第一次变革增加事业部,第二次变革从客户划分改为产品线划分,都是适应了该客户趋势,第三到第五阶段的两次组织变革的背景是产品线极大丰富后,客户的高效率智能化管理,可以概括为,久分必合。

20、号文件出台后,公司即已提前做好准备,其交易所债券交易系统可以令商业银行实现电子化打通从银行到交易所的链路,并获得存量已有席位的90,上市国有大行和上市股份制银行作为客户,债市互通有望打开后续在债市上的业务空间,债券市场开拓原因之三,金融对外。

21、核心的证券集中交易系统市占率达到50,其他产品如证券投资交易系统,基金投资交易系统,银行综合理财平台等市占率都在70,以上,收入体量上,恒生目前是证券IT行业收入规模最大的公司,2020年公司收入规模超过40亿元,金证股份,赢时胜收入分别为。

22、核心的证券集中交易系统市占率达到50,其他产品如证券投资交易系统,基金投资交易系统,银行综合理财平台等市占率都在70,以上,收入体量上,恒生目前是证券IT行业收入规模最大的公司,2020年公司收入规模超过40亿元,金证股份,赢时胜收入分别为。

23、伸缩容,此外,LightDB具有原生高可用,现代硬件融合,完善的Oracle兼容性,智能优化,完善的监控体系,支持审计,支持国产系统及CPU等特性,新平台迭代亮点凸显,分布式全面转型基本完成,2020年,恒生电子陆续发布了基于新一代技术架构。

24、总股本,亿股,总市值,亿元,资料来源,聚源数据相关研究,大资管业务加速增长业绩符合预期,行业景气犹在核心观点金融金融领军领军,多领域市占率领先多领域市占率领先,公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商,聚焦金融行业,主要面向证券,期货,公募。

25、归母净利润,百万元,同比,每股收益,元股,倍,投投资要点资要点金融金融龙龙头头,云化促进变革云化促进变革,恒生电子年,年连续年入选全球金融科技百强榜单,年排名第位,恒生电子做证券起家,后拓展至银行,基金,信托等多领域,业务广度不断扩大,业绩。

26、SiCMOSFET,第三代半导体加速渗透电子行业,力积电重返上市再建12吋厂,车规芯片需求旺盛电子行业,积塔半导体获80亿融资,加码车规芯片制造产能核心观点Table,Summary在全球缺芯的大背景下,在全球缺芯的大背景下,2021年年电。

27、流通股本,百万股,月最高价,元,月最低价,元,股价股价走势走势资料来源,东莞证券研究所,相关报告相关报告投资要点,投资要点,公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商,公司成立于年,目前已形成以大零售。

28、润分配预案或公积金转增股本预案恒生电子股份有限公司,以下简称,公司,母公司口径,下同,2021年度共实现净利润1,379,884,502,16元,单位,人民币元,下同,依据公司法和公司章程以及中国证监会及上海证券交易所的相关指引的规定,先提。

29、师执业编号,执业编号,立足立足先发优势先发优势,致力致力长期洞察长期洞察公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目营业收入,百万元,营业收入增长率,归母净利润,百万元,归母净利润增长率,摊薄每股收益,元,每股经营性现金流净额,归属母公。

30、统,龙头地位稳固,未来发展值得期待,龙头,恒生电子卡位核心交易系统,龙头地位稳固,未来发展值得期待,投资要点,投资要点,维持增持评级,下调目标价至维持增持评级,下调目标价至59,71元,元,考虑A股市场调整对公司投资收益影响,调整恒生电子2。

31、技术发展等多因素催化下,金融IT领域积极推进数字化转型,成为中国经济高质量发展的新引擎,根据IDC数据,金融行业在2015年至2020年持续保持15,复合增速以上的IT投入,预计2022年在金融信创的引领下,金融IT领域的投入与发展有望进一。

32、占收入69,是公司的主要收入构成,券商军备竞赛,极速交易类产品有望助力市占率进一步提升券商军备竞赛,极速交易类产品有望助力市占率进一步提升过去10年资本市场的变化,使得券商从传统仅仅建交易通道,向更快速的交易需求演变,为满足客户需求,券商采。

33、019年,公司进行业务体系改革,现已形成,6纵6横,业务版图,王牌产品B12在金融细分领域具有显著优势,是国内稀缺的产品体系全面,竞争优势显著的金融IT产品及服务供应商,内生内生,外延巩固竞争优势,业务边际逐步拓宽,外延巩固竞争优势,业务边。

34、据,又一次黄金底出现,1,费用端持续优化,费用管控效果将逐渐显现,2,随着O45在更多机构落地,以及IPD制度持续深化,人员快速增长态势将结束,人效拐点将至,带来利润弹性,3,营业收入Q3将迎来V型反转,4,疫情叠加刚性成本,利润黄金底已现。

35、足高速成长的证券行业并抢占把握核心交易系统是公司崛起的关键,我们认为,公司的成功离不开以下三个因素,1,证券市场的快速发展,公司自成立以来见证了我国证券市场主体从无到有再到快速扩张的发展历程,充分享受了下游行业信息化需求不断提升的红利,2。

36、员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,第三季度财务报表是否经审计是否一。

37、师,王湘杰执业证号,电话,邮箱,联系人,邓文鑫电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,基础数据基础数据总股本,亿股,流通股,亿股,周内股价区间,元,总市值,亿元,总资产,亿元,每股净资产,元,相关相关研究研究,恒生电子,盈利超预期,政。

38、辑下沉到平台侧,业务的开发人员更多地关注易变的业务逻辑,伴随着行业信创的要求,信创云建设将助力金融机构完成云原生和低延时的转型,金融科技将进一步标准化,组件化,推动行业生态建设等,由恒生电子研究院联合行业机构发布的2023金融科技趋势研究报。

39、刻,刻蚀,成膜,清洗,掺杂,沉积等工艺环节,是半导体行业必需的支撑性材料,生产方面,电子特气的生产步骤涉及合成,纯化,检测,充装等,在气体纯度,要求5N以上级别,和气体精度,多浓度的气体混配,方面有较高的技术要求,同时具有产品认证周期长,客。

40、近3个月换手率,59,33股价走势图股价走势图数据来源,聚源三季度业绩修复,激励落地有望激发成长活力公司信息更新报告,2022,10,27金融信创持续推进,业绩有望逐渐修复公司信息更新报告,2022,8,26疫情扰动不改成长趋势,证券IT长。

41、场的步伐前行,公司连续15年入选FinTech100全球金融科技百强榜单,2022年排至第24位,为国内排名最高的金融IT厂商,恒生金融恒生金融IT龙头的外在表现我们归结于财务方面的高毛利率和龙头的外在表现我们归结于财务方面的高毛利率和业务。

42、投资评级投资评级买入买入资料来源,信达证券研发中心公司主要数据收盘价,元,周内股价波动区间,元,最近一月涨跌幅,总股本,亿股,流通股比例,总市值,亿元,资料来源,信达证券研发中心信达证券股份有限公司,北京市西城区闹市口大街号院号楼邮编,证券。