电池行业现状

1、电池的品质成本规模形成正反馈闭环,技术是形成该闭环的技术是形成该闭环的 基础,因此行业基础,因此行业先发优势将不断强化.先发优势将不断强化. 核心观点核心观点 我们的模型测算表明,电动车的性能主要取决于车辆设计和电池系统容量,此 前市场普遍。

2、钴无钴电池不只磷酸铁锂,还有其他的无钴化化方案方案.宁德时代的 LFP 电池过去几年进步巨大,结合 CTP 降本增效,CTPLFP无钴电池方案 能够满足国产 Model 3 基础款需求.但国产特斯拉 Model 3 长续航版本 依然采用高镍。

3、氢燃料电池产业链:PEMFC为主,车用为主要方向 1.1 质子交换膜燃料电池为主流方向,车用为主 1.2 详解燃料电池核心部件:电堆为成本技术核心 2. 上游氢能产业链:制储运加,有望先于下游发力 2.1氢气制备:我国氢能资源丰富,工业副产。

4、研究成果高镍无钴正极的研究成果 为 LiNi0.95Al0.05O2芯壳结构材料,C5 循环 400 次容量保持率不足 70, 降至约 160mAhg. 考虑到钴在阻碍镍锂混排方面的关键性钴在阻碍镍锂混排方面的关键性 作用作用,其大概率仍是。

5、比其 与传统汽油电动车之间的性能差异成本差异等. 投资要点:投资要点: 氢能入法购车补贴延长,我国氢能入法购车补贴延长,我国加速布局加速布局燃料电池汽车燃料电池汽车 产业产业链链:我国氢能及燃料电池汽车产业现已进入快速布 局阶段, 但用能成。

6、究支持 陈明雨 A0230120040001 黄华栋 A0230120050002 联系人 陈明雨 862123297818转 本期投资提示: HIT 电池转换效率提升空间大,有望成为下一代主流技术.HIT 电池异质结电池具有 转换效率高双。

7、加氢等设施建设首次写进政府工作报告,国家支持政策持 续加码.另外,我国给予乘用车中型大型车补贴203050万万辆辆的强力支持,且2020年燃料电池汽车补贴 政策值得期待.作为燃料电池汽车产业发展瓶颈的氢能供应体系,2020年同样有望迎来突破。

8、业内车企转向LFP电池2LFP电池是否比例会提升 LFP电池是否会回潮成本电解液:新宙邦天赐材料; 关注:碳纳米管天奈科技等;3锂电设备:先导智能赢合科技; 风险提示:全球新能源汽车政策不及预期,下游需求不及预期 2 报告要点 pOrOoQ。

9、股票家数只 44 1.2 总市值亿元 9232 1.6 流通市值亿 元 6545 1.4 行业指数行业指数 1m 6m 12m 绝对表现 16.5 40.6 35.8 相对表现 10.3 40.0 35.8 资料来源:贝格数据招商证券 相关。

10、系统等共同构成.由于车用电池包商业化时间短,在早期的解决方案中存 在冗余设计,堆高电池包成本,并拉低电芯到电池包的能量成组效率.随着新 能源汽车产业的发展,大巴车中使用的磷酸铁锂电池已经进行数轮技术迭代, 提高了电池包成组效率; 而新能源乘。

11、持 表表 1 1:重点公司投资评级:重点公司投资评级 代码代码 公司公司 总市值总市值 亿元亿元 收盘价收盘价 03.2503.25 EPSEPS元元 PE PE 投资评级投资评级 2018A2018A 2019E2019E 2020E20。

12、mMzQuOmOpPxNrNvN 3 1.1.11.1.1全球概况:燃料电池汽车如火如荼,日韩领跑全球概况:燃料电池汽车如火如荼,日韩领跑 全球燃料电池乘用车PEMFCV销量快速增 长,2018年达6586辆,同比增长43. 日韩领跑:燃料。

13、雯 电子分析师 S1010517100004 联系人:董雨翀联系人:董雨翀 TWS 耳机耳机行业进入高速成长行业进入高速成长阶段,带动阶段,带动扣式电池需求提升.扣式电池需求提升.本本文从专利和技术文从专利和技术 视角,探讨视角,探讨 TW。

14、商业化示范 应用的前夜,为突破収展瓶颈有敁降低成本,迫切需要解决关键材料和核心零部件的迚口依赖 卡脖子问题.具体主要包括申堆系统集成的核心技术,膜申极催化剂质子交换膜碳纸储 氢瓶等环节国产化,以及加氢站等基础设斲建设成本高问题. 高功率长寿。

15、披露和免责申明 固态锂电池与传统锂电池最大的不同在于电解质固态锂电池与传统锂电池最大的不同在于电解质 传统锂电池采用隔膜电解液中间含有液态物质,而固态电池则使用固体电解质.相比传统锂电池,固态 锂电池的安全性更好,能量密度更高. 目前已经在。

16、席制造产业 分析师 S1010512070001 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S1010515020001 王喆王喆 首席能源化工 分析师 S1010513110001 特斯拉特斯拉Battery Day将于北京时间将于北京时间 9 月。

17、斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070001 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S1010515020001 王喆王喆 首席能源化工 分析师 S1010513110001 特斯拉电池日特斯拉电池日Battery Day于北京时。

18、图表 1:全球新能源电动车 20192025 年复合增速有望达到 38.26图表 2:20162019 年分月度销量汇总7图表 3:出租车等公务车为全面电动化第一梯队7图表 4:双积分政策持续支持行业发展7图表 5:新能源汽车产业发展的规划。

19、3.1 能量提升,配套乘用车空间释放163.2 成本下降,磷酸铁锂重获青睐183.3 应用扩张,市场空间释放193.4 总体市场空间测算26四 重点企业284.1 德方纳米284.2 贝特瑞294.3 升华科技304.4 比亚迪314.5 。

20、 9 1.3氢氧化锂材料是三元正极高镍化路径的不二之选 . 11 1.4长期空间:预计至 2025 年动力电池氢氧化锂需求约 45 万吨,20202025年 CAGR 约 45. 13 2电池级氢氧化锂供给壁垒高,短期新建产能困难. 18。

21、163 技术和成本双制约,全固态电池量产仍需十年213.1 三星率先实现技术突破,全固态电池量产仍有难点213.2 固态电池的工艺路线尚不成熟,产业化仍需时间233.3 固态电池的成本拆分以及未来的降本路径2420世纪90年代液态锂离子电池。

22、现和来源5图表 2. 2015 年全球动力电池市场竞争格局6图表 3. 2016 年全球动力电池市场竞争格局6图表 4. 2017 年全球动力电池市场竞争格局6图表 5. 2018 年全球动力电池市场竞争格局6图表 6. 2019 年全球动。

23、2.2 HIT 转换效率优势明显,有望替代 PERC 成为下一代主流技术182.3 可叠加其他高效电池技术,转换效率提升空间大202.3.1 HBC:兼具 IBC 高短路电流HIT 高开路电压优势202.3.2 钙钛矿HIT 叠层电池:提升。

24、空间打开,设备迎来崭新市场141电池盈利空间打开142设备迎来崭新市场15四结论与投资建议18图表目录图 1:HIT 电池结构4图 2 清洗制绒机4图 3 丝网印刷机4图 4 PECVD5图 5 PVD5图 6:国产设备商布局6图 7:AM。

25、等特点;一般由阳极阴极电解质和辅助装置组成 分类:依据电解质种类,可划分为碱性燃料电池AFC磷酸燃料电池PAFC熔融碳酸盐燃料 电池MCFC固体氧化物燃料电池SOFC质子交货膜燃料电池FEMFC 原理:氢气在阳极分解为氢质子与电子2 2 2。

26、子形成带正电荷的H;H22H2e 3H穿过电解液到达阴极; 4e 流入电路,形成电流,产生电能; 5在阴极,催化剂使H与空气中的O2结合形成水. 2H2e12O2H2O,燃料电池单元结构,资料来源:汽车之家,资料来源:汽车之家,燃料电池分类。

27、的趋势. 2019年宁德时代表现出远超行业的增速 ,实现动力电池销量40.25GWh,同比增 长90.04,实现装机近32GWh,国内市 占率提升近10pct至51,海外主要锂电池上市公司业绩情况,资料来源:公司财报,海外企业动力电池业务快。

28、年磷酸盐相较于传 统正极更优异,如LFP电池开始被应 用; 从电解质变化看: 一次电池: 从液体凝胶锂金属聚合物原电池 二次电池: 从液体凝胶固体聚合物电池,图表:电池技术发展历史沿革,图表:不同正极材料性能对比:高比能量电池大势所趋,5。

29、物和颗粒物的主要排放来源,是污染治 理的重点,降低重卡排放迫在眉睫,重卡 57.8,中卡 9.5,微卡 0.2 轻卡 5.1,大型载 客汽车 13.2,中型载客 汽车 2.7,小型载 客汽车 10.9,微型载客 汽车 0.6,重卡 66.3。

30、大推动力:政策波动以及技术进步. 从全球来看,光伏行业发展的周期性波动主要受政策驱动. 从中国来看,中国光伏产业的崛起离不开技术进步的推动,50,0,50,100,150,200,250,350,400,450,0,20,40,60,80。

31、占比一般在68,质量 占比约为15,体积占比约为30.电解液决定锂电池的工作机制,也显著 影响锂电池的循环寿命安全性倍率性能等等. 电解液产业链.电解液产业链.电解液产业链涉及较多的化工产品,其上游主要包括 氢氟酸硫酸碳酸锂磷酸等化工原料。

32、电池160170GWh,年均约20GWh,预计孚能科技份额占比约8090.2020 年戴姆勒参与了公司的IPO 募资,持股3,进一步深化了合作.2019 年,公司持续拓展在北汽的供应车型,另外开拓了一汽等新客户.新配套车型有北汽的EC5ET。

33、月12 日发布的道路机动车辆生产企业及产品公告第343 批,新能源乘用车产品 60 款,占比22,其中配套 LFP 电池的车型有 24 款,占比 40.多家车企推出搭载LFP 电池的车型,目的在于对标五菱宏光mini EV,抢占 A00 级。

34、不足,出于维稳供应链以及成本控制的目的,国际电动工具巨头逐渐铺开供应商的范围选择;2在国内电动汽车产业市场爆发带动下,部分国内锂电池企业在产品技术工艺管控自动化制造等方面均有大幅度的提升,也成为电动工具巨头企业倾向合作的对象.以全球电动工具。

35、持续提升,同时公司加速张家港新产能及韩国搬迁产能建设,叠加后续并购贷及少数股权影响逐步减弱,盈利能力将持续提升.4.2 当升科技:需求扩张产能高增,海外大客户持续放量产能放量需求高增锂电材料收入快速增长,维持较强盈利能力.受益产能放量,公司。

36、 166mm 向 182mm 和 210mm 发展,尺寸厚度从目前的 170 m 持续减薄;2银浆替代和用量下降推动成本下降.目前用量 150180mg,预计未来背面用银铝浆替代会推动成本下降;3目前 TOPCon 电池单 GW 设备投资额。

37、中石化规划十四五期间建立1000做加氢站,加氢站建设有望超预期 .发电巨头:国电投东方电气孵化氢能公司,雄厚资本支撑全产业链自主化布局 国电投氢能A轮引入战投:未来科学城嘉兴氢合农银投资国开装备基金东风资管 东方氢能增资扩股:三峡资本中天碧。

38、体积小,便于应用于移动交通领域.现阶段,市场主要出货量是 HO 燃料电池,主要应用场景也是移动交通领域,其技术也相对成熟,具备量产的能力,例如氢燃料乘用车,氢燃料商用车.这两类也是越来越普遍,市场量逐步增大.把燃料电池汽车放在一个产业周期的。

39、国六,到2021年7月,全国所有车辆将实施国六排放政策.而据生态环境部2019年9月发布的中国移动源环境管理年报2019显示,2018年我国柴油货车仅占汽车总保有量的7.9,却有60的氮氧化物和84.6的颗粒排放物都来源于这些柴油货车.若重。

40、ProGen 产品中电堆成本的下降大大提高了产品的应用空间.目前,公司主要有 4 种不同的 ProGen 产品,可以应用于公交卡车货车汽车以及机场设备等产品上.据公司官网,相比较传统发动机,ProGen 燃油效率提高 15运行时长增加 15。

41、111到NCM523,NCM622再到NCM811,钴的含量不断降低考虑到目前NCM811体系安全性等原因,蜂巢能源无钴材料研发负责人表示把镍含量降低,在镍7系和8系中间做无钻材料,也就是用中高镍体系来做无钴材料,同时结合阳离子掺杂技术单晶。

42、海外,资源供应可能是锂电池产业进一步壮大后将面临的潜在约束之一.而钠资源储量丰富分布广泛,且更容易获取,钠电池的研发储备和产业化对保障我国电池产业战略资源供给安全具有重要意义.在未来TWh 的电池生态中,钠电池应该会有一席之地.钠离子电池成。

43、学和新纶科技处在第二梯队,累计占据全球 35的市场.其余包括紫江企业明冠新材华正新材等国产化企业.日本基于先发优势,是目前铝塑膜产业主要的技术输出国. 1997 年,昭和电工推出铝塑膜第一代产品,经历数十年发展日本在软包锂电池铝塑膜领域专利。

44、7 月开始启动,2020 年8 月 25 日公布设备招标结果,2020 年 11 月 11 日开工建设,2020 年 12 月 25日首台设备搬入.2021 年 3 月中首片下线,4 月 24 日首批异质结组件发货,仅用 4 个月的时间就实。

45、步向上游电芯生产环节布局渗透.方式一:入股电池企业2020年5月,国轩高科发布公告,大众中国将正式入股国轩高科,此次战略投资完成后,大众中国将成为国轩高科第一大股东,持股26.47.2020年7月,梅赛德斯奔驰宣布与中国动力电池制造商孚能科。

46、2030 年,实现新型储能全面市场化发展,技术创新和产业水平稳居全球前列,装机规模基本满足新型电力系统相应需求.储能产业的发展直接带动储能锂电池的销售.宁德时代募投公告显示,根据 GGII 数据,2020 年全球储能锂离子电池出货量为27G。

47、 0.48 元.随着钒电池技术的进步及规模化生产,我们认为钒电池电堆成本将持续下降,未来钒电池将会成本储能的最佳选择,推动储能达到经济性.电化学储能增速显著高于其他储能增速,未来电化学储能或持续增长.虽然目前储能方式种,抽水储能为主要方式。

48、开发计划署的支持引领下,以客车物流车等商用车型为先导陆续在全国范围内启动了商业化示范推广.我国燃料电池汽车产业发展路径为先商后乘,目前燃料电池技术在我国已被应用于公交车城市客车物流车轨道交通等多个交通运输应用场景.通过商用车发展规模化降低燃。