正帆科技

1、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 02 月月 26 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（维持维持） 研究所 证券分析师： 宝幼琛 S0350517010002 联系人 ： 张若凡 S0350119070030 区块链为帆，东港再启航区块链为帆，东港再启航 东港股份东港股份（002117）深度报告）深度报告 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现 1。

2、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 立昂技术立昂技术（300603） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 20 日日 投资投资评级评级 行业行业 通信/通信设备 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 42.39 元 目标目标价格价格 75.4 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 281.06 流通A 股股本(百万股) 17。

3、 投资评级：投资评级：买入买入( (调高调高) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 证 券 研 究 所 整 理 财 通 证 券 研 究 所 整 理 市场数据市场数据 20202020- -0303- -3030 收盘价（元） 15.70 一年内最低/最高(元) 9.89/20.65 市盈率 25.9 市净率 2.53 基础数据基础数据 。

4、电价下调但幅度应可控，中长期海上风电项目有望维持 8%以上 IRR。
2017 年我国海上风电装机容量达到 2.79GW，同比增长 71%。
据彭博预测 2020 年装机规模将超过 8.5GW，而根据产业调研预计装机规模甚至有望达到 10GW。
始于 05 年前瞻性布局海缆业务，18 年东方电缆迎来业绩转折：海缆占海上风电投资约 810%。
受益海上风电扩张，2017 年海缆装机市场规模超 20亿，预计 2020 年将突破四十亿关卡。
东方电缆自 05 年着手打造海缆业务，技术储备扎实，产能布局充分。
目前公司拥有海缆领域相关专利数目居全国首位，市场份额超过 40%，是国内少数拥有成熟的 500kV 海底电缆制造技术的企业，交付长距离脐带缆打破国际垄断。
18H1 公司海缆业务实现营收4.57 亿，同比增长 339%，成为公司业绩拉动的新动力，预计 18 年海缆产品营收总额将达 10 亿左右。
随“东方海工”敷设船下海，公司着力构筑的生产制造+安装运维的海缆产业链成形，助力公司业绩打破稳态更上新高。
电力电缆集中发展高压领域，智能线缆增长可期：电力电缆市场趋稳，结构性产能不均打开高压电缆市场增长空间。
公司摆脱低压价格竞争泥潭，着力更高资金、技术壁垒的高压领域，2017 年营收增长 26%。
智能线缆下游轨交具备较好发展潜力，核电亦有重启复苏迹象。
2017 年公司智能线缆实现营收 1.。

5、本白皮书是中国商业智能产品（以下简称 BI 产品）的安全标准参考指南，也是帆软商业智能系列产品（FineBI、FineReport）的安全框架和标准。
本白皮书在现行通用的国内外安全技术类标准的基础上，主要参考信息系统安全等级保护基本要求，并根据国内外主流商业智能产品的技术标准和产品情况，提出了 BI 软件整体安全的保护要求规范，即安全管理策略和隐私、设备及网络通信安全、应用及数据安全、移动端安全，同时对帆软产品的安全特性及场景做了详细的说明。
本白皮书适用于企业评估选型商业智能产品，也适用于指导和规范帆软商业智能产品的规划、设计、交付和相关解决方案在安全领域的程序和标准。
信息安全现状信息安全是指为数据处理系统而采取的技术的和管理的安全保护，保护计算机硬件、软件、数据不因偶然的或恶意的原因而遭到破坏、更改、显露。
这里面既包含了层面的概念，其中计算机硬件可以看作是物理层面，软件可以看做是运行层面，再就是数据层面；又包含了属性的概念，其中破坏涉及的是可用性，更改涉及的是完整性，显露涉及的是机密性。
来自 360、阿里巴巴、腾讯等互联网企业，以及公安部、工信部下属机构的监测数据显示：2016 年监测到的企业信息安全事件数量已超过万起，较 2014 年增长了近十倍，且这些安全事件均给企业带来了不同程度的经济损失。
世界范围来看，据相关机构统计，。

6、vernment Office for Science）（2015）对监管科技的定义是：“可以应用于监管或被监管所使用的科技”。
英国行为监管局（FCA）认为监管科技是“金融科技子集”，是“采纳新科技实现监管目标较目前更有效和高效的达成”。
国际金融协会（Institute of International Finance）认为，监管科技是“能够高效且有效解决监管和合规性要求的新技术”。
这些定义比较中性，没有涉及“监管科技”的价值取向。
国内开始讨论“监管科技”始于 2017 年。
比如，孙国峰认为，RegTech 初期是指金融机构利用新技术来更有效地解决监管合规问题，旨在减少不断上升的合规费用（如法定报告、反洗钱和欺诈措施、用户风险等法律需求产生的费用）。
后期孙国峰对这个定义有所修正，认为监管科技包含“合规”和“监管”两个方面：一方面，金融机构将监管科技作为降低合规成本、适应监管的重要手段和工具，从这个维度来分析，监管科技可以理解为“合规科技”；另一方面，监管科技能够帮助金融监管机构丰富监管手段、提升监管效率、降低监管压力，是维护金融体系安全稳定、防范系统性金融风险以及保护金融消费者权益的重要途径，从这个维度来分析，监管科技又可理解为“监管科技”。
也有学者将监管科技（RegTech）定义为“科技驱动型监管”的手段，而“科技驱动型监管” 指的是在去中介、去中心化的金融交易现。

7、财富市场的市场环境和客户诉求变化，探寻未来行业发展的新动能和新方向，为高净值客户的财富管理提供更好的建议。
本次大规模私人银行客户调研发现，“50”成为一个高净值客户特征分布比例的高频词，表明高净值客户需求在很多方面已越过“变化”的关键节点，机构需要更加正视市场已经产生的结构性变化。
理财目标方面：整体而言，高净值人士的主要理财需求已经由追求财富快速增长转向追求财富的稳健、保值和长期收益；50岁是高净值人士理财目标转变的分水岭。
投资理念方面：高净值人士投资心态日趋理性，对于风险和收益之间的辩证关系理解更加透彻，超过50%的高净值客户需要金融机构为其提供优质的资产配置服务。
产品服务需求方面：超过50%的客户正在或即将进行财富传承；而伴随着财富传承和综合财富规划需求的上升，在理财产品之外，客户对于税务、法务等专业服务的热情空前高涨。
机构选择方面：高净值人士对于专业机构和专业能力的依赖加深，超过50%的客户将其50%以上资产放在主办金融机构；机构的整体品牌形象、专业性和中立性已成为私行机构的核心竞争力。
从客户结构看，民营企业家仍是中国高净值客户群体的绝对中坚力量，在新的市场和监管环境下，第一代和新生代企业家财富管理需求均在发生结构性的变化。
私人银行业务在巩固民营企业经营信心、助推经济的转型升级、引导私人财富向善等方面的社会价值也。

8、既定事实。
商业智能市场规模增长迅速，国内市场增速更是大于全球市场。
Gartner 在Market Share: Analytics and Business Intelligence, Worldwide, 2018报告中指出，分析和商业智能软件市场在 2018年增长了11.7，达到216亿美元。
现代BI平台继续以 23.3的速度增长，增速最快，其次是数据科学平台，增长 19.帆软数据应用研究院发布的2019 年中国大数据 BI 行业预测报告显示，国内 BI 市场在 2018 年增速达到 25.8%，高于全球市场增速。
企业数字化转型进程已经迈入商业智能阶段。
尽管商业智能已被企业广泛应用，概念上的普及却“相形见绌”，国内民众对商业智能的认知仍是千人千面。
一方面，商业智能起源于国外，信息化基础的差异让商业智能的引入过程发生了“变异”。
另一方面，我国缺乏类似 Gartner 的研究机构来持续教育与引导国内市场。
市场需要教育和孵化，相较欧美，我国还任重道远。
因此，帆软数据应用研究院结合文献材料、企业调研以及我国的市场环境，形成本白皮书。
本白皮书旨在明晰商业智能的概念、价值、功能技术、工具等内容，并基于我国的市场环境、企业需求，对商业智能工具的概念进行重新梳理，同时在此基础上引入生态学思维，构建商业智能生态系统模型，以期统一商业智能的大众认知，规范国内的市场行为，指。

9、 行业：传媒 投资评级：领先大市-A 维持评级 安信证券 焦娟焦娟 SAC执业证书编号：S1450516120001 2020年8月29日 证券研究报告 阅尽千帆，传媒终于迎来新框架阅尽千帆，传媒终于迎来新框架 云游戏云游戏、MCN只是现象只是现象，深层次的深层次的，是传媒走出了新框架是传媒走出了新框架 传媒是文艺内容传媒是文艺内容，互联网是技术周期互联网是技术周期 新框架即新技。

10、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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“鱼”跃龙门“鱼”跃龙门 粮油龙头乘帆起航粮油龙头乘帆起航 深耕粮油深耕粮油主业主业多年，多年，行业龙头地位显著行业龙头地位显著：三十余年来，公司专注主 业发展，目前已成长为国内最大的农产品和食品加工企业之一。
公司 背靠丰益国际，主营业务包括厨房食品、饲料原料及油脂。

11、重症、脓毒血症等新增长点，实现多点开花。
健帆生物肝衰竭治疗方式从图表中，可以看出肝衰竭的治疗方式有四种，分别是人工支持治疗、内科综合治疗、肝移植和细胞移植等。
其人工肝支持治疗主要是：1、包括血浆置换、血液/血浆灌流、血液滤过、血液透析等经典方法及其联合治疗等，2、目前肝衰竭治疗的主要手段。
内科综合治疗主要是：1、包括一般支持治疗、对症治疗、病因治疗、并发症的内科综合治疗;2、作用弱，效果不理想。
肝移植主要是：受肝资源匮乏、伦理、手术费高昂的限制，临床应用范围有限。
细胞移植还在处于实验阶段。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研究】健帆生物-快速成长的血液灌流龙头-210405(26页) .pdf。

12、4年首次报告以来，生态系统的价值增长了9倍。
二、仅一年就创造了3800多亿美元随着资本的膨胀，欧洲科技生态系统的增长速度比以往任何时候都快。
整个公共和私人市场的估值都有所上升，52家新公司达到独角兽的地位，总价值为940亿美元，相比2020年，新的10亿美元公司数量上升了1.6倍。
52家公司估值达到亿美元三、推动增长的公共和私人市场Adyen已经取得了巨人的地位(价值超过500亿美元)，自2020年初以来，欧洲科技十亿美元公司的价值增长了108%，超过了纳斯达克(+43%)和欧洲斯托克(+7%)。
在资本可获得性增加和超过5000万美元的超大型融资迅速增加的推动下，私人市场正活跃起来。
四、SPAC下一站：欧洲SPAC是美国最热门的趋势之一，在过去一年中，它在全球新上市融资约2300亿美元。
欧洲领导人正在与美国SPAC合并，但更多的欧洲SPAC正在上市，以保持最好的SPAC在欧洲。
欧洲数十亿美元公司被SPAC收购五、记录跨部门和全球测地系统的活动企业软件和金融科技继续领先，但消费者的回归在市场和电子商务领域创造了许多新的独角兽。
英国独角兽的数量位居榜首，但瑞典、德国和以色列紧随其后。
2021年新成立的10亿美元公司中，英国重新成为创造新的亿万美元公司最多的国家，增加了9家，总价值208亿美元。
以色列确认了其独角兽工厂的地位，特别是在企业软件领域，该国在过去一年新增了12只独角兽。
按地区。

13、研究报告 中关村办公市场格局研究报告 2020年12月仲量联行研究部 千帆竞渡 2 总览： 大中关村区域全景 详述： 中关村的“内循环”机制 结语： 限制因素与解决方案 03 07 16 2 中关村办公市场格局研究报告 仲量联行 目录目录 大中关村区域全景 总览 仲量联行4 大中关村区域的多元化概念 大中关村区域全景及层级示意 二环路 三环路 四环路 五环路 大中关村区域 北清路 上地 中关村 。

14、网指提升电网灵活性，包括柔性输电互联互济及微电网技术等;荷指提升需求侧灵活性，通过峰谷电价等手段鼓励用户错峰用电;储指通过安装储能设备实现电能的削峰填谷。
pp四条路径中我们判断以挖掘传统电源调峰潜力为经济性最佳，水电具备全方位优势。
在源网。

15、血液灌流与血液透析良好互补，提升尿毒症患者生存质量，安全性和有 效性已得到临床研究证实，在临床认可度逐渐提高下有望迎来持续放量。
尿毒症是指肾脏疾病导致患者肾功能减退后，逐渐发展为肾功能丧失和 代谢紊乱，发展至终末期即成为尿毒症。
目前尿毒。

16、从稀土配额的分配来看，20162021 年，北方稀土具有最大的稀土开采和分离指标，其次为南方稀土，2018 年中国稀有稀土超过广东省稀土产业集团排名第三。
2020 年北方稀土的矿产品指标为73550 吨,冶炼指标为 63784 吨，南方稀土。

17、公司通过多种方式拓宽与消费者接触面，并依托线下体验与超预期增值服务持续提升消费者对品牌满意度，多层次发力从而助推公司获取更广的流量以及更高的转化率。
今年 618 期间倍轻松霸占多维度品类排行榜第一，并整体位居天猫平台按摩器品类Top1，品牌。

18、全局业务定位与牌照申请齐头并进国际性银行通常希望在中国复制其全球业务模型，但它们会发现由于中国市场的企业和牌照结构，这一招是行不通的。
在中国，它们需要设立多个实体，取得不同的牌照，才能开展全线业务。
在中国的独立牌照制度下，各持照实体彼此独立。

19、 东方财富通过旗下的财经门户网站东方财富网天天基金网互动交流社区股吧以及相应的 APP 来获取客户，依靠财经网站交流社区的互动性及APP 的良好用户体验等来增强客户粘性，客户呈现长尾特点。
华泰证券作为传统券商则主要通过分布在全国的线下营业。

20、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 历尽千帆，再出发历尽千帆，再出发 美妆及商业行业复盘业绩前瞻展望2022.1.4 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 2021 年，医美美妆板块前涨后跌，基本面年，医美美妆板块前涨后。

21、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 汤臣倍健300146.SZ 2022 年 01 月 12 日 买入买入首次首次 所属行业：食品饮料 当前价格元：26.82 花小伟花小伟 研究助理研究。

22、千帆过尽，万木逢春2022年度基金投资策略证券研究报告证券研究报告 基金基金研究研究招商证券研究发展中心招商证券研究发展中心 量化与基金评价团队量化与基金评价团队2022.2.9目录目录2一一2021年基金市场回顾年基金市场回顾主动偏股基金。

23、 TableStock 亿帆医药亿帆医药002019 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 三大板块多点开花三大板块多点开花,原料药业务再现光彩原料药业务再现光彩 TableRating 买入买入首次首次 TableSummary 投。

24、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 先正达先正达A A2135121351系列之一系列之一：植保植保篇：篇：业务市占率全球第一，业务市占率全球第一，竞争优竞争优势势具备特色具备特色。

25、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 先正达先正达A04996A04996系列之二系列之二：种业种业篇：种业巨头的新征程篇：种业巨头的新征程 先正达集团系列报告之二 2022 年 2。

26、新零售数据认知流报告2018年10月16日x帆软中国商业智能领先企业灰度认知社中国领先的认知金融服务商联合出品新零售数据认知流报告一新零售概述两大体系生态进化三大主权二新零售定义新零售五大流派数据认知流基本模型数据认知流基本观点三三大痛点解。