有色金属行业2022年度投资策略

1、需求,梳理基站到终端市场新增量2019年迎来5G网络建设,万亿级市场大门即将开启.我们梳理了从5G基站传输到移动终端电子板块主要的市场需求增量,看好其中天线PCB移动终端零部件的投资机会:1MassiveMIMO方案有望显著拉动基站天线需求。

2、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

3、展趋势的云计算领域,2019 年建议更多关注SaaS 领域投资机会.由于云计算医疗信息化金融科技等领域部分龙头个股当前估值已处于较高水平,在没有更多行业催化剂出现的情况下,以精选个股为主. 财税服务:新一轮财税改革催生庞大的财税服务蓝海市场。

4、行业,收入破万亿.家电行业的成长首先来自于产品的大规模结构升级,其次来自于各种品类创新层出不穷,再次是市场区域的扩张,不断突破市场预期的天花板.我们认为随着中国家电业国际竞争力的增强和电商渠道渗透率提升,家电产品市场仍有进一步扩张的空间,行。

5、基建政策落地时滞,各地补短板需求有望明年集中释放,水泥需求延续稳中有升概率较大.供给收缩有望延续,错峰差异化不改产能压制逻辑;政策差异化增强龙头竞争力,定价权和发展权提升加快抢占市场份额. 玻璃板块:关注需求回暖和行业冷修周期期房投资需求释。

6、车头,军工有望在国企改革中担当重任.军工行业指数当前已经重回 14 年低点,估值水平合理,随着改革成长加速,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业. 估值消化合理和业绩向上,逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响,截止目前。

7、32.07,同期沪深 300 指数下跌21.06,轻工板块跑输大盘11.01pct,跌幅与中小板指数基本持平.但股价下滑使得估值更为便宜,轻工市盈率为 20.10 倍,基本处于历史底部.展望2019 年,我们投资建议排序依次是印刷包装超配。

8、聚焦龙头非洲猪瘟爆发以来,全国生猪调运几乎全部受限,产销区价格差创出历史记录.我们提出的产区洗牌就是全国洗牌正在不断演化,在猪价低销售困难疫病带来恐慌环保禁养原材料价格上涨信用收紧的多重刺激下,去产能正快速进行,目前处于黎明前的黑暗,等待。

9、 深 度 报 告 行 业 证 券 研 究 报 告 有色金属行业 需求抑制工业和稀有金属价格,贵金属 避险属性增强 有色金属行业 2019 年报综述 核心观点核心观点 工业金属工业金属:19 年需求不振引发工业金属价格震荡下行,年需求不振引发。

10、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2 2020020 年年 1010 月月 1111 日日 有色金属 新能源光伏电动车进程提速,上游投资有哪 些 评级:增持评级。

11、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师:谢鸿鹤 研究助理:郭中伟 研究助理:安永超 电话:02120315185 电话:075522660869 电话:075522660869 邮箱: 邮箱: 邮箱: S0。

12、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 2 行业深度报告行业深度报告 内容目录内容目录 稀土:工业维生素,磁材为最大应用领域稀土:工业维生素,磁材为最大应用领域. 4 稀土素有工业维生素的称号,应用领域较为广泛 。

13、黎明远航,聚焦成长类周期投资机会黎明远航,聚焦成长类周期投资机会 钢铁有色行业2021年度投资策略 2020年12月07日 核心观点核心观点 回顾回顾:2020年绝境之中迎生机年绝境之中迎生机 2021年钢铁需求预计以稳为主年钢铁需求预计以。

14、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 需求增价格涨,周期配置正当时需求增价格涨,周期配置正当时 有色金属行业周度聚焦2021.1.4 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 流动性宽松流动性宽松钴锂上涨钴锂上涨稀土上涨稀土上涨。

15、http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级:投资评级:推荐推荐维持维持 报告日期:报告日期:2021 年年 01 月月 11 日日 行业表现行业表现 数据来源:贝格数据 相关报告相关报告 20200630 20191223 20。

16、4 月 12 日,中国恩菲与印尼投资协调部签署自由港铜冶炼项目合作备忘录.公司总经理刘诚印尼投资协调部BKPM部长代表双方签约.中国恩菲副总经理魏甲明,印尼能源矿业部国企部,印尼矿业控股公司印尼自由港控股公司负责人见证签约仪式. 刘诚在讲。

17、 南美盐湖和西澳锂矿是全球最大的锂资源供给.2021年西澳锂精矿供给占全球的46,南美盐湖供给占比27,两者合计供给了全球73的锂盐资源供给.中国盐湖锂矿占比27锂资源供给pp 20162019年西澳锂矿贡献主要增量,2020年之后澳矿占。

18、3.1 高能耗行业扩产受限,需求端光伏增长空间巨大pp工业上制硅采用碳还原法,即用硅石碳质还原剂在矿热炉内进行冶炼.目前国内普遍采用以硅石为原料,石油焦木炭木片低灰煤等为还原剂,在矿热电炉中高温熔炼,从硅石中还原出金属硅的工艺流程.其中二。

19、 CMELME分别计划在2021年5月和6月上线氢氧化锂期货合约pp 从过去的工业小金属向未来的白色石油成长转型的必经之路pp 价值发现更加灵敏,商品属性新增金融属性pp 长期或将深刻改变锂生态,但与现有长单价格模式 产业供应关系仍需兼容。

20、 钛矿需求主要集中在中国,据涂多多统计,2020年中国钛白粉总产量约347.2万吨,同比增长10.67,增长33.48万吨;同时据涂多多不完全统计,2021年计划新增产能企业合计新增产能约55万吨,预计全年产量将有3040万吨的增长.pp。

21、Pilbara:二期扩产项目继续搁置,谋求收购 Altura,市场格局有望重塑.Pilgangoora矿区有两家企业开采,其中Pilbara所开发的项目资源量为708万吨,平均氧化锂含量为1.27,该项目一期2018 年投产,产能33 万。

22、2021 年铜精矿计划新增产量将达到 120 万吨.增量一方面来自于前期规划新建项目投 产,另一方面来自智利国老旧矿山改建项目的爬产,疫情后矿山恢复也提供一部分增量. 目前,Mina Justa 于 2021 年 3 月份投产,计划产铜金。

23、储能锂电正处于爆发前夜,未来预计贡献第二大锂需求增量.我们预计随着技术成 熟经济性提升,以及在新能源通信领域的渗透率提高,储能锂电将维持较高的扩 张速度,预计 20212023 年储能领域锂需求将增长至 3.14.66.6 万吨 LC。

24、中游:碳中和勾勒产能瓶颈pp电解铝产业链中游为高耗能高碳排放量的冶炼环节.每冶炼 1 吨电解铝需耗13500kwh 直流电,约占整个铝产业耗能的 70以上,高耗能同时伴随着高碳排放量,电解铝冶炼的碳排放量约占全国碳排放总量的5,仅次于钢铁。

25、 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 以需求景气度为准绳,紧握核心赛道 2022 年有色行业年度投资策略 行业深度研究行业深度研究 有色金属有色金属 证券证券研究报告研究报告 2021 年 12 月 08 日 行业评级 超配 前次评级 超。

26、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 传统建材传统建材否极泰来,否极泰来,新兴新兴材料材料乘乘势而上势而上 非金属非金属建材与新材料行业建材与新材料行业 20222022 年度投资策略报告年度投资策略报告 非金。