央行数字货币与通货膨胀税

1、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 06月 23日 区块链区块链 四探央行数字货币四探央行数字货币：第三方第三方支付产业支付产业新变量新变量 5 月，人民银行行长易纲表示，数字人民币研发工作遵循稳步、安全、可控、 创新、实用原则，先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行 内部封闭试点测试，以检验理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便 捷性、 场景适用性和风险可控性。
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2、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /专题研究报告专题研究报告 20202020 年年 0404 月月 2626 日日 银行 央行数字货币的投资机会： 从货币特征和商业运用角度 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 戴志锋戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004 电话： Email： 分析师。

3、 证券证券研究报告研究报告行业行业深度深度 “ “银行金融科技”系列深度之四银行金融科技”系列深度之四 央行数字货币央行数字货币 对商业银行的影响对商业银行的影响 一、央行数字货币的定位与内涵一、央行数字货币的定位与内涵 （一）法定数字货币，是指由中央银行依法发行，具备无限 法偿性，具有价值尺度、流通手段、支付手段和价值贮藏等功能 的数字化形式货币。
中国自 2014 年开始着手，准备 6 年之。

4、 -1- 证券研究报告 2020 年 04 月 19 日 计算机计算机行业行业 看看央行数字货币央行数字货币内测后的产业机会内测后的产业机会 投资周报投资周报 投资组合及调整投资组合及调整 万兴科技、远光软件、万兴科技、远光软件、卫宁健康、卫宁健康、创业慧康创业慧康 本周本周投资投资主题主题：看央行数字货币内测后的产业机会看央行数字货币内测后的产业机会 央行数字货币内测进行时，央行数字货。

5、 北京大学数字金融研究中心工作论文系列 北京大学数字金融研究中心工作论文系列 IDF Working Paper Series NO.IDFWP2020002（总第 21 期） （总第 21 期） “央行数字货币”的概念框架与国际进展 王鹏 边文龙 纪洋 摘要：在金融科技与数字货币的冲击下，“央行数字货币”成为近年来的国际热点，也 是我国央行目前的研发重点之一。
由于该领域的研究与讨论大多始于 。

6、和文字中，这篇文章对“中国央行数字货币”的描述和解读最为系统和全面。
其中，最值得肯定的是如下几个方面：。

7、求的放缓，以及国际市场上创纪录的低油价，这种低油价传递到了国内燃料和汽油价格上。
食品价格在第一季度大幅上涨后，在今年下半年开始下降，原因是危机期间围绕食品供应的不确定性消退，国际大米价格上涨趋缓，市场仍然供应充足。
自2016年以来，银行业监管局一直运作并公布每日灵活汇率，通过以下三个标准管理本币价值:1.加权平均数同业拆借利率；2.越南主要贸易和投资伙伴国的货币走势；3.宏观经济平衡。
与此同时，实际有效汇率在2018年升值4.0%，2019年升值4.7%，2020年前5个月升值1.9%之后，在5月至11月间贬值约5.5% ，主要原因是近几个月美元相对于其他主要货币贬值。
汇率的演变： 消费者价格指数： 宽松的货币政策和临时性的金融救助措施在一定程度上取得了成功。
一方面，它维持了比GDP增长高3至3.5倍的信贷扩张，因此将资金引导到企业和家庭，以保护它们免受经济放缓的影响。
另一方面，信贷扩张速度从危机前的11% 以上放缓至12%，9月放缓至10.2%，10月放缓至9.6%。
在经济低迷时期，较低的信贷扩张与企业需求降低和较高的风险有关。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界银行：从新型冠状病毒肺炎到气候变化：2020年越南绿色恢复报告。
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8、Central bank digital currencies A collaboration between OMFIF and IBM Blockchain World Wire ibm cover alternatives.indd 121/09/2018 17:49 About IBM Blockchain IBM Blockchain is recognised as the leadi。

9、欧科云链研究院研究报告 央行数字货币如何冲击国际支付清算体系？央行数字货币如何冲击国际支付清算体系？ -详解详解 CNAPSCNAPS、CIPSCIPS 和和 SWIFTSWIFT 欧科云链研究院研究报告欧科云链研究院研究报告 行业行业研究研究 点评报告点评报告 2 2020020/ /1111/ /0 02 2 首席研究员首席研究员：李炼炫李炼炫 助理研究员助理研究。

10、 1- CBDC: mNrOmMrPqRsOoPoMmRrOnQ7N8QaQmOmMpNoOlOnMnMkPoMoR9PoPnRuOmQsRNZsOmR 新加坡金管局 Ubin项目 3 RTGS , Consensys Quorum Quorum Quorum JPM 201611: 1-2: 3-4: 5: 进展 2020-11-18 DC/EPCBDC : 2020740 PoC 124 。

11、这是货币发展史上的一个里程碑。
”。
一、2021年CBDC三大趋势1.CBDC项目越来越受欢迎自2014年以来，60多家央行一直在探索CBDC。
随着一些CBDC项目进入实施阶段，进展一直在加快。
机构对生物多样性公约的参与继续加强整个生态系统，国际清算银行、世界银行、国际货币基金组织或世界经济论坛等公共利益攸关方积极参与这一专题。
2.CBDC项目需要实时监测新兴经济体的零售CBDC项目似乎更为先进，金融包容性被视为一种预期结果。
批发业务主要在银行间系统和资本市场较为发达的较发达经济体进行。
纵观全球最先进的项目，零售业已经在巴哈马和柬埔寨推出了两个现场项目。
尚未有任何银行间/批发CBDC项目达到这一到期水平。
然而，近70%已申报的批发项目已经开始试点，而只有23%的零售项目达到这一实施阶段。
3.区块链是首选技术超过88%的CBDC项目在试点或生产阶段使用区块链作为基础技术。
虽然区块链并不总是创建数字代币所必需的，但区块链技术为CBDC的发展带来了一些好处。
即：通过设计构建的集成平台，以安全的方式共享价值和转移所有权，这是支持数字货币的关键；智能合约可编程性，支持CBDC作为一种新形式的可编程货币工具，可触发基于预先编程条件的自动支付透明的审计跟踪；可配置的保密功能；通过原子交换提高与其他数字资产的互操作性。
二、项目成熟度零售CBDC开发零售CBDC可以由公民和企业直接持有。

12、p本报告介绍了在2020年末对60多家央行进行的一项关于其参与CBDC工作的情况发布CBDC的动机和意图的调查结果。
各国央行还就cbdc的法律框架以及对其辖区内加密货币和稳定币使用的评估提供了意见。
pp2020年期间，在Covid19大流行。

13、p大多数中央银行都在探索中央银行数字货币CBDCs，它们的工作在Covid19大流行期间仍在快速进行。
总体而言，各国央行正进入CBDC参与的更高级阶段，从概念研究进展到实际实验。
在全球范围内，人们对CBDC的兴趣继续受到当地环境的影响。
在新。

14、中央银行数字货币(CBDC)正受到前所未有的关注。
然而，各国发行的动机各不相同，政策方法和技术设计也是如此。
我们调查了CBDC发展的经济和制度驱动力，并评估了设计工作。
我们根据央行的讲话和技术报告，建立了一.。

15、中央银行数字货币CBDCs可能是货币演变过程中最重要的创新之一。
在这份报告中，我们探讨了CBDC的不同方面及其对未来货币的影响。
我们研究了CBDC稳定货币和加密货币的未来组合，以及它们将如何与其他传统数字货币和实物货币共存。
CBDC的出现将。

16、如果设计和实施良好，央行数字货币cbdc可能为困扰太平洋地区的普惠金融和汇款问题提供最好的解决方案。
然而，cbdc是一个复杂的软件和复杂的数字框架能够产生整个经济的利益和冲击。
任何太平洋国家要开发一种安全高效可访问的商业信贷中心，都需要相当。

17、全球央行数字货币研发情况3.1央行数字货币分类以及常见设计进行这一部分之前，链塔智库会先带大家理清几个概念以及对应的从属关系。
在说到DCEP时，我们会常常听到几个相关的词并随之一块出现，稳定币CBDCLibra等。
一般来说，认为DCEP从属。

18、CBDC Technology Considerations W H I T E P A P E R N O V E M B E R 2 0 2 1 Digital Currency Governance Consortium White 。

19、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

20、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
通信行业 行业研究 深度报告 CBDC 与跨境支付与跨境支付：发挥区块链技术优势实现降本增效。
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