水井坊首次覆盖报告

1、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 海螺水泥 600585.SH 水泥龙头，价值投资首选 首次覆盖报告 核心观点核心观点 行业景气延续，行业景气延续，公司核心布局区域水泥需求长期有支撑公司核心布局区域水泥需求长期有支撑。
预计 20 年净增点 火熟料产能 2045 万吨，YoY+1.12%。
在产能置换政策收紧下，长期产能冲 击有限。
受益基建加码和地产韧性，预。

2、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 禾丰牧业 603609.SH 周期与成长共舞 禾丰牧业首次覆盖报告 核心观点核心观点 禾丰牧业：区域白羽鸡与饲料龙头禾丰牧业：区域白羽鸡与饲料龙头 禾丰牧业创立于 1995 年 4 月，目前是东北最大的饲料企业，北方最大的农 牧企业之一， 东北是公司主要的产品市场， 立足于东北原料优质、 气候适宜、 养殖密度小、人力成本低。

3、 洽洽食品洽洽食品(002557) 瓜子王者，坚果起航瓜子王者，坚果起航 洽洽食品首次覆盖报告洽洽食品首次覆盖报告 訾猛訾猛(分析师分析师) 李梓语李梓语(分析师分析师) 021-38676442 021-38032691 证书编号 S0880513120002 S0880519080010 本报告导读：本报告导读： 瓜子瓜子复苏后复苏后盈利盈利提升显著，提升显著，坚果坚果业务快速发。

4、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 农业银行 601288.SH 农业银行：深耕县域，稳健龙头 农业银行首次覆盖报告 核心观点核心观点 县域金融带来县域金融带来低成本存款，低成本存款， 资产收益率稳健，资产收益率稳健， 造就息差优势。
造就息差优势。
公司深耕县域， 网点布局广泛且深度下沉， 充分利用县域金融高活期存款占比的优势， 获取 了大量低成本存款， 活。

5、医药生物医药生物/中药中药 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 40 天士力天士力（600535.SH） 2020 年 09 月 30 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/9/29 当前股价(元) 16.79 一年最高最低(元) 19.97/13.33 总市值(亿元) 253.98 流通市值(亿元) 253.98 总股本(亿股) 15.13 流通。

6、生物医药生物医药 2020 年 10 月 11 日 恒瑞医药 (600276) 首次覆盖报告 创新舵手，医药标杆 请务必阅读正文后免责条款 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：91.95 元元 主要数据主要数据 行业 生物医药 公司网址 大股东/持股 江苏恒瑞医药集团有限公司 /24.15% 实。

7、闭环供给，迭代创新 TableCoverStock 盐津铺子002847首次覆盖报告 TableReportDate 2021 年 01 月 10 日 马铮 首席研究员 S1500520110001 相关研究 2 证券研究报告 公司研究 公。

8、p渠道：母婴店amp;线上渠道占比提升pp婴幼儿奶粉的主要销售渠道有：母婴店包括母婴连锁专卖店及母婴个体经营店大型 KA百货里的母婴商品专区线上渠道包括综合电商平台上的母婴专区品牌店母婴垂直电商。
根据尼尔森，2019 年 5 月至 2020。

9、p公司经营稳健，毛利率保持稳定pp20142016 年，公司毛利率保持稳定。
2016 年2015 年2014 年主营业务毛利率分别为 33.33 34.7435.01赛车场经营：2016 年赛车场经营毛利率较 2015 年下降 5.46。

10、疫情中逆势扩张，短期翻台率面临较大压力。
在 2020 年疫情背景下，公司管理层基于疫 情持续性可能较短短期可抄底优质物业的判断，实施了逆势扩张的战略，全年新开 店 544 家，关店 14 家，净开店 530 家，开店数量大超预期。
但进入 2。

11、研发：匹配终端需求以消费人群需求和口味为导向，圣农食品先后在光泽福州上海成立了三大研发中心，现如今已拥有 100 多人的专业研发队伍，并斥资 1000 多万元购置各类实验设备 40 多台套，涵盖肉类加工的各个工艺环节。
公司还与福建农林大学福。

12、政策驱动我国IDC行业的快速发展。
2020年3月,数据中心被纳入新基建范畴，新基建有望引领我国数字经济规模的强势崛起，进而推动数据中心建设规模增长。
2020年4月，证监会国家发改委联合发布了关于推进基础设施领域不动产投资信托基金REITs试。

13、打通线上线下，加强渠道协同。
华泰证券 2018 年开始智慧网点建设，推动营业网点功能定位转型，将数字化运营应用在分支机构。
公司依托线下网点，通过在线支持数字化工具等帮助投资顾问为客户量身定制财富解决方案。
线下智慧网点服务能够与线上涨乐财富通。

14、公司以家电制造业为起点，优化家电制造业企业的各个生产经营环节，与客户建立起充分的信任关系，在不断扩大客户资源的同时提高客户粘性。
据公司公告，公司的两业联动的供应链一体化管理模式在与松下集团合作的家电领域取得良好效果。
同时公司还与万力轮胎日立。

15、竞争力分析：PIE 夯实核心竞争力，云服务打开新空间PIE行业：国产遥感软件起步较晚，PIE 综合实力突出持续拓宽应用边界：公司的 PIE 基础平台已从单一的工具软件，逐步发展成为自然资源应急管理生态环境气象海洋农业林业等十多个行业的卫星应。

16、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 TableMainInfo TableTitle0 2022.01.24 钢管钢管需求或迎来爆发需求或迎来爆发 管道行业首次覆盖报告管道行业首次覆盖报告 证书编号 本报告导读。

17、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 26 公司研究信息技术软件与服务 证券研究报告 和达科技和达科技688296首次覆盖报告首次覆盖报告 2022 年 03 月 17 日 智慧水务智慧水务龙头龙头，创新创新驱动驱动发展发展 报告要点：报。

18、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
傲农生物 603363.SH 公司研究 首次报告 冉冉上升的养殖新星冉冉上升的养殖新星。
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