上汽集团

1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 彩电彩电 审慎增持审慎增持 ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-01-06 收盘价（元） 4.61 总股本（百万股） 13528.44 流通股本 （百万股） 12659.83 总市值（百万元） 62366.。

2、 -1- 证券研究报告 2020 年 6 月 23 日 公牛集团（603195.SH） 造纸印刷轻工 民用电工领导者，公牛集团旭日方升 公牛集团（603195.SH）投资价值分析报告 公司深度 公牛集团公牛集团，民用电工领域领导者，民用电工领域领导者。
公牛由转换器起步，依靠优质产品与 精细化的渠道管理布局多年，目前转换器市占率已超 50%；随后围绕民用 电工、逐步拓展。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款 低低成本走向高附加值，旗滨集团的二次创业成本走向高附加值，旗滨集团的二次创业 旗滨集团（601636）投资价值分析报告2020.6.23 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 孙明新孙明新 首席建材分析师 S1010519090001 陈中亮陈中亮 建材分析师 S1010519060004 玻璃行业中期供需及竞争格局格局改善，短期价格玻璃行。

4、 / “” 2015-2019 19%18% 20201 32024 102020618 619 2020 2020 202020211.301.65 PE43.7734.55 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 910 1,154 1,518 1,944 2,519 (+/-)% -3.92% 26.73% 31.59% 28.0。

5、北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸 大厦 2 座 27 层及 28 层 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 蚂蚁科技集团股份有限公司 Ant Group Co., Ltd. （杭州市西湖区西溪新座 5 幢 802 室） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （申报稿） 联席保荐机构（主承销商） 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高。

6、亿美元增长了7% 。
预计到2024年，数字广告将占传统媒体广告支出的16% 。
数字扩展占户外活动总量的30% 。
传统电视的数字扩展今年相当于120亿美元，占媒体总额的8.7% 。
2.数字广告，不包括美国预计在2020年增长8.2%。
在此之前，中国经济已经连续10年保持双倍增长，包括前6年 。
根据最新数据，我们估计纯播放数字媒体的拥有者明年将占据所有广告的61% 。
3.预计2020年电视广告总量将下降15.1% ，明年将反弹至7.8% 。
数字扩展和相关媒体，今年会有7.8% 的增长，明年会有23.2% 的增长。
电视广告的份额，如果包括数字扩展的话，预计到2020年将从10年前的38% 下降到24% 。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：群邑媒介集团(GroupM)：2020及2021全球年终预测PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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7、出，中美关系不会像以前那样充满对抗。
今年双方的竞争会和去年一样激烈。
5. 全球数据计算：2021年，敏感数据跨境流动的减缓或停止将打破依赖于自由流动的商业模式。
6. 网络引爆点：对网络反应的更多重视，意味着在2021年网络空间不稳定的现状将不会继续。
7. 土耳其危机：去年年底，土耳其政府勉强避免了一场金融危机，但安卡拉的解决方案只是权宜之计，不会持续到2021年。
8. 中东: 2020年低油价对中东和北非的能源生产国来说是严峻的一年，而今年会更糟。
9. 默克尔之后的欧洲：在经历了新型冠状病毒肺炎的恐怖之后的欧洲，默克尔的政治地位得以提高。
10. 拉丁美洲的使命：当他们从流行病中解脱时，拉丁美洲的国家将面临更尖锐的政治，社会和经济问题。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：欧亚集团（Eurasia Group）：2021年十大风险报告PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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8、均医疗趋势比率将低于2020年报告的预测。
2021年全球平均医疗趋势为7.2% (2020年为8.0%)。
医疗趋势利率继续普遍上升，2021年平均净医疗趋势利率为5.0% (2020年为4.9%)。
全球医疗计划的特点：住院病人住院率88%；出院病人率84%；视力62%；处方药物75%；牙齿63%；预防药物68%。
雇主将继续面临组织成本增加和雇员生产力损失的可能，除非促成这些结果的可控因素得到有效解决。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：怡安集团（AON）：2021年全球医疗趋势比率报告。

9、同比增长50%。
网上购物者中有1/3的人在网上购买了美容产品。
本报告主要通过数据总结了消费者的理解。
消费者对待 youtube 视频评论、建议和教程就像对待美容顾问一样。
2019年上半年 youtube上男士美容小贴士的观看时间增长80%。
在 youtube 上和美容博主交流的消费者增长81%。
通过 youtube上的美容视频购买美容产品的消费者增长26%。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：谷歌&WPP集团&凯度集团：美容相关消费者报告。

10、，并将其作为一种手段，提供一个动态的、以事实为基础的监管环境，以测试新兴技术。
本报告利用国家案例研究和对全球金融科技沙箱运作结果的分析，着重介绍了57个国家73个独特金融科技沙箱的实施经验的益处、挑战和教训。
目的是为那些希望建立新的金融科技沙箱、或评估现有沙箱的政策制定者提供关键的见解。
这份报告详细阐述了新兴市场和发展中经济体的主要经验教训，70% 的金融科技沙箱都是在这些国家建立的。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：世界银行集团：监管沙箱的全球经验。

11、个冬季阻碍经济复苏，因此迫切需要一个新的财政刺激方案。
有了可行性疫苗的消息，我们现在可以预测后疫情时代的趋势。
预计发达经济体的经济活动在2021年第一季度仍将处于低迷状态，可能还会持续到第二季度。
但从下半年开始，活跃度将明显上升，一旦疫苗投放市场，被压抑的需求得到释放，生活开始恢复正常。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：摩根大通集团（J.P.Morgan）：2021年投资展望报告。

12、格下跌。
中低收入国家的国内生产总值增长率从2018年的4.3%下降到2019年的3.5% ，一些大型新兴市场的增长速度明显放缓。
2019年，流入中低收入国家(债务和股权)的资金总额相对于2018年的水平下降了14% 。
尽管中国主导了2019年流向低收入和中等收入国家的总金融流量，但其份额从2018年近49%的流量下降到了39%。
2019年流入中国的总金融流量下降了39%，净资产流入下降了29%，净债务流量下降了48%。
与此形成鲜明对比的是，其他中低收入国家的总体净金融流动在2019年平均增长了9%，净股本流入增长了24% ，抵消净债务流入减少了7%。
2021年国际债务统计报告提供了120个低收入和中等收入国家的全面存量和流量数据，并概述了推动2019年债务存量和资金流动的关键因素。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：世界银行集团：2021年国际债务统计报告。

13、相关者、多样性、公平和包容性、政治活动与既定立场的一致性，以及股东建议。
政策的更新反映了机构不断加强管理实践的努力，以及一些具体因素，包括：1. 可持续性相关因素对公司长期风险调整回报能力的影响；2. 公司将转变基本商业模式，以实现到2050年全球变暖温度控制在远低于2摄氏度，并达到温室气体零净排放的目标；3. 投票对公司行为影响的最新见解及其应用。
来源：原文摘自2021年企业管理期望报告。
点击下载报告：贝莱德集团：2021年企业管理期望报告。

14、经济和实现地球可持续发展目标的推动者。
许多与会者指出了太空部门带来的社会经济效益，特别是在环境可持续性方面，以及在监测和实现联合国可持续发展目标方面。
3.需要保护太空领域，以确保人类在其中的存在寿命。
太空领域本身的可持续性一直被视为一个战略优先事项，并指出其作为推动未来太空经济持续增长和取得成功的重要因素。
4.航天部门的创新正在提高传统工业的生产力。
太空经济继续创新，采用以前开发和用于太空探索的技术，并将其商业化，为包括资源、医药和农业在内的传统部门提供独特的解决办法。
5.创业精神和技术专长对该部门的指数级增长仍然至关重要。
随着太空部门日益走向商业化和建立新的商业模式，对部门内的企业家精神的投资对于将尖端技术纳入空间部门至关重要，包括将扩大全球空间经济能够服务的市场的人工智能。
6.新的国家和市场正在成为太空旅行地和受益者。
许多新兴市场正在确认太空部门投资可为其经济提供的机会，并认识到太空部门投资在从这一流行病中恢复后可带来的好处。
7.太空对于许多国家从COVID-19中恢复及其经济影响很重要。
随着COVID-19前所未有的经济影响继续在全球范围内发挥作用，太空部门将在刺激经济和开发提高生产力和效率的创新解决方案方面发挥重要作用。
这已经在大规模的全球数字化中得到了证明，因为人们被要求在家工作。
8.各种连接正在通过太空实现，在大流行期间尤为突出。
随着社会从办公室转向在家工作，全球所有行。

15、家用电器家用电器/白色家电白色家电 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 38 美的集团美的集团（000333.SZ） 2020 年 10 月 12 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/10/12 当前股价(元) 73.98 一年最高最低(元) 74.74/46.30 总市值(亿元) 5,195.63 流通市值(亿元) 5,060.36 总股本(亿。

16、使数百万人面临极端贫困的风险，并进一步推动3%的目标的实现。
多维贫困测量(MPM)显示，撒哈拉以南非洲地区的高度极端贫困是由于非货币方面的剥夺，如获得教育和基本基础设施。
例如，在撒哈拉以南非洲，近20%的人口生活在至少有一名学龄儿童没有上学的家庭中。
与其他地区相比,非洲撒哈拉沙漠以南地区还显示了更大的重叠在不同维度的贫困。
1990-2018年按每日1.90美元贫困线计算的贫困率趋势(按地区划分)：疫情的影响下2020年和2021年的全球贫困预测:全球极端贫困数字仅报告到2017年，这是家庭调查数据充分覆盖全球人口的最新一年。
由于家庭调查的复杂性，在国家统计部门收集数据和公布结果之间存在不可避免的时间差。
利用2017年后的国民核算增长率信息，可以预测2021年的贫困状况。
但是，这种工作涉及对国民核算增长和调查福利总额增长之间关系的额外假设。
假设:(1)只有85%的国民核算增长是通过对福利总额的调查得到的，并且(2)增长是分配中性的，因此所有家庭以相同的速度增长(等于国民核算增长的0.85倍)。
2015-2021年全球贫困率和每日1.90美元贫困线贫困人口数量预测：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界银行集团：2020年的全球贫困与共同繁荣影响报告：财富逆转。

17、过程中可获得的农业技术范围以及如何很好地使用这些技术时，就会出现障碍。
这种技术采用方面的信息障碍涉及到现有的农业技术和最佳生产方法、技术与当地种植条件的相关性、生产环境，包括天气，以及耕作方法对环境的影响。
2. 其次，从天气应用程序到精准农业技术，数字技术通过获取和利用有关农田和动物的颗粒数据，结合准确、及时和特定位置的天气和农业经济数据，支持农民的决策。
例如，如果土壤质量不同，那么精密农业工具可以帮助提供正确的微量营养素，提高养分利用效率，并减少投入使用(基本上避免了肥料或水的浪费)。
农业生产过程各阶段的信息需求：在农场之外，数字技术可以大幅降低农民与投入和产出市场互动时的信息相关交易成本，从而提高配置效率。
交易成本，即与买方和卖方之间的商品和服务交换相关的成本，在农业生产者的资源配置决策中起着核心作用，因此，在社会层面的资源配置中也起着核心作用。
具体来说，当市场交易成本产生的负效用大于生产者的效用收益时，就会导致市场失灵。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界银行集团：农业食品系统的数字化转型。

18、2020年11月 孟加拉国 柬埔寨 中国 印度 印度尼西亚 巴基斯坦 菲律宾 泰国 土耳其 越南 中美洲 国家概览 采购动向 最低工资对比 全球贸易政策体制 原材料价格趋势 宏观经济指标 跨国采购报告 主编/ 钱慧敏 副主编/ 何泳榆 卢慧玲 江志宗 塑造未来全球采购 格局的五大因素 探索采购新前沿 ： 埃及和约旦 第18期 跨国采购报告 第 18 期 20。

19、我们按照当前燃料价格，测算沙河地区不同燃料体系下生产成本，以天然气为 燃料的生产成本相对较贵，但却是生产高端产品必不可少的燃料，天然气的燃值 跟稳定，燃效效率更高，未来随着环保趋严以及产品升级，清洁燃料占比有望继 续提升；石油焦及煤制气成本。

20、依托新能源汽车景气度持续提升，我国新能源充电设备充电枪充电桩市 场空间持续扩大，且根据对主流车企充电设备赠送政策汇总，可以推断充电枪 市场需求来源仍然偏 C 端为主，为新能源充电品牌商快速发展打下坚实基础。
此外从格局来看，目前各品牌仍处于。

21、2020 年疫情加速白电销售渠道由线下转向线上。
根据奥维云网数据，20162019 年，中国空调冰箱洗衣机线上渠道零售量占比分别从 20.028.130.7提 升至 43.051.354.2020H1 受疫情影响，线上渠道零售量占比较大。

22、冰箱业务实现量价齐升，市占率排名跃升行业第三。
近年来冰箱市场消费升级拉动 产品结构向高端化升级，对 8090 后的新兴消费群体来说，冰箱早已不是一个简单的制 冷设备，消费者对冰箱的外观和健康功能提出了更高要求，近年来三门多门及对开门 冰箱合。

23、优质赛道：运动鞋行业运动鞋履市场保持高增速。
根据 GrandViewResearch 数据显示，2018 年全球运动鞋履市场规模已达到1465 亿美元，近十年来，运动鞋履市场规模增速有所提升，20102015 年，增速约为 610，自201。

24、免責聲明香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。
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26、大众汽车首席财务官2021年12月10日以下的陈述以及在此背景下的评论评论和解释包含了关于大众集团业务发展的前瞻性陈述。
这些陈述所根据的假设与个别国家经济区域和市场的经济政治和法律环境的发展有关，特别是与汽车工业有关，我们是在现有信息的基础。

27、Page Title 8.80 Lower content limit 7.03 Bottom margin 7.86 Content start 6.08 Kantar Retail 2016 精品超市 渠道 精品超市渠道概况 精品超市渠。

28、577643 Project MilestoneRedacted 02052018 M08香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何。