软体家具结构特点

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_IndustryInfo 2020 年年 07 月月 29 日日 跟随大市跟随大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究机械设备机械设备 家具设备专题报告家具设备专题报告 总量提升总量提升+精装房转变结构，国产化提速精装房转变结构，国产化提速 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：倪正洋 执业。

2、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1 轻工轻工制造制造 报告原因报告原因：年报前瞻：年报前瞻 轻工行业轻工行业 2019 年报前瞻年报前瞻维持评级维持评级 软体家具、工程渠道快速增长，轻工消费细分龙头业绩优秀软体家具、工程渠道快速增长，轻工消费细分龙头业绩优秀看好看好 2020 年年 3 月月 20 日日行业行业研究研究/专题专题报告报告 轻工制造。

3、品牌均集中于欧美等国。
尽管产值世界第一，但中国在全球家具市场中依旧扮演中低端家具制造工厂的身份，未来家具产业或将迎来转型升级。

4、 公司深度研究 | 顾家家居 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0909 月月 1 14 4 日日 。
全品类+渠道下沉打造软体家具航母，盈利能力优异 顾家家居（603816.SH）首次覆盖深度报告 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 顾家家居 西部证券西部证券 20202020 年年 0909 月月 1414 日日 公司评级 增持 。

5、轻工制造轻工制造/家用轻工家用轻工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 34 顾家家居顾家家居（603816.SH） 2020 年 10 月 23 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/10/23 当前股价(元) 62.32 一年最高最低(元) 69.85/33.80 总市值(亿元) 394.12 流通市值(亿元) 387.49 总股本(亿股) 6。

6、p总量政策对实体经济的市场化传导效果有限。
1年初宽松总量政策下出现资金空转的现象。
34 月天量社融的去向主要是国企与基建；M2M1 剪刀差提升，结构性存款高增；上市公司的筹资经营投资现金流的错位都说明资金出现空转现象，资金在有政府隐形担保的。

7、mmary REITs 于 1960 年起源于美国不动产市场，随后拓展至不同行业和不同国 家及地区，美国作为 REITs 的起源地，相关领域研究水平高角度新颖， 各方面都值得我国借鉴。
这促使我们通过阅读大量文献，陆续将有价值的 海外文献呈现。

8、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1. 顾家家居：走向全球的软体家居龙头顾家家居：走向全球的软体家居龙头 . 6 1.1 收购扩张全球布局 进入大家居时代 . 6 1.2 主营沙发床垫等软体家具 内外销占比相对稳定 . 7。