煤炭限价

1、电国际，建议重点关注火电龙头华能国际。
水电和新能源方面，我们重点推荐业绩稳定且高股息率高防御性的水电蓝筹长江电力及坐拥优质风电资源且未来海上风电有望持续推动业绩增长的福能股份。
天然气方面，采暖季到来后北方各地天然气消费量大增，天然气全年供需将维持紧平衡局面。
价格方面，管道气已经开始涨价，LNG 12 月将逐步上涨，我们判断最高价或将达到 6000 元/吨，我们重点推荐拥有优质煤层气资源布局的蓝焰控股、新天然气。
（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）18 年 11 月电力及公用事业跑赢大盘 18 年 11 月份电力及公用事业指数上涨 1.94%，而沪深 300 指数上涨 0.6%，电力及公用事业行业跑赢大盘 1.34 个百分点。
年初至今电力及公用事业板块下跌了 28.03%，沪深 300 指数同期下跌了 21.29%，电力及公用事业板块年初至今累计跑输大盘 6.74 个百分点。
分子板块看，11 月份火电板块上涨 1.48%，水电板块和燃气板块分别下跌 5.05%和 2.54%。
发电量增速维持高增长，利用小时同比提升 100 小时 1-10 月份，我国全社会发、用电量分别同比增长 7.2%、8.7%，其中火电发电量 4.07 万亿千瓦时，同比增长 6.6，增速比上年同期提高 1.2 个百分点，水电发电量 9418 亿千瓦时，同比增长4.6，增速比上。

2、 -1- 证券研究报告 2020 年 1 月 9 日 煤炭开采 关于全球经济， “煤博士”有话说 国际煤炭贸易及进口煤专题研究 行业深度 国际煤价异动暗示未来复苏之光国际煤价异动暗示未来复苏之光 全球煤炭资源集中于美国、俄罗斯、澳大利亚、中国、印度、印尼 六大国家，煤炭出口国则对应各自区域市场。
煤炭是当前主要能源之一， 它不同于受国际政治影响较大的石油，其价格变化更能。

3、国企并购渐入高潮；并购主体主要位于晋陕蒙等能源大省，其中山西省是数量第一、山东省是并购资产价值第一。
煤炭行业并购交易目的及方式等分析。
横向并购是当前煤企并购交易的主要目的，协议收购及增资入股是主要的并购方式，现金是主要的支付方式，跨境并购没有新的突破，并购估值整体高于当前二级市场的估值。
对煤炭行业进行并购交易的思考及建议。
并购重组是煤炭企业转型升级的必由之路，应加大力度继续推进。
建议煤炭行业推进并购重组的四个方向主要为：低估值现状下继续加强横向并购，做强煤炭主业；煤矿智能化、信息化是煤炭产业链的新下游，也是并购新标的；顺应能源革命新形势，通过并购实现向综合能源供应商的转变；利用“一带一路”加强能源对外开放、发展跨境并购。
最后建议把握并购重组政策机遇，利用资本市场助力煤炭行业兼并重组。

4、 李李 淼（煤炭行业首席分析师）淼（煤炭行业首席分析师） SAC号码：号码：S0850517120001 2020年年8月月22日日 煤炭行业研究方法培训煤炭行业研究方法培训 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 从历史上的估值差看，我们认为存在煤炭板块从历史上的估值差看，我们认为存在煤炭板块PB相对改善的可能，同时板块本身相对改善的可能，同时板块本身PB （0.。

5、1月，拍卖和分配矿产的总收入为8,964.75亿卢比。
到目前为止，已有11个煤块分配给各政府公司，其中2个用于商业用途，其余9个用于专属最终用途。
2020年6月，国内启动了商业开采煤炭区块拍卖，第一批共有38个区块。
在38个街区中，在2020年11月成功完成了19个街区的拍卖过程，中标者的收入占比从9.5% 到66.75% 不等。
拍卖产生的年度总收入估计为66.56亿卢比，考虑到生产的总峰值速率能力水平为51兆吨/年。
煤炭公司也在考虑利用煤气作为增加印度能源的替代能源。
由于这些开创性的举措，印度在清洁能源领域取得了巨大进步，并有望实现向可再生能源的平稳过渡。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：印度政府煤炭部：关于煤炭部改革的电子报告PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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6、各有关省级人民政府对本地区化解煤炭过剩产能工作负总责.要成立领导小组，任务重的市、县和重点企业要建立相应领导机构和工作推进机制。
3、国务院国资委牵头组织实施中央企业化解煤炭过剩产能工作。
4、各有关省级人民政府、国务院国资委要根据本意见研究提出产能退出总规模、分企业退出规模及时间表，据此制订实施方案及配套政策.报送国家发展改革委。
2016年2月1日国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见实施节奏：从2016年开始.用3至5年的时间，再退出产能5亿吨左右.减量重组5亿吨左右.较大幅度压缩煤炭产能,适度减少煤矿数量。
2016年2月1日国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见：从2016年起.3年内原则上停止审批新建煤矿项目.新增产能的技术改造项目和产能核增项目。
碳中和后续节奏责任分配碳中和后续节奏是工信部和发展改革委等相关部门正在研究制定新的产能置换办法和项目备案的指导意见。
将进一步指导巩固钢铁去产能的工作成效。
控制新增产能碳中和后续节奏，对确有必要建设的钢铁冶炼项目需要严格执行产能置换的政策,对违法违规新增的冶炼产能行为将加大查处力度。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源走向碳中和系列：从中央到地方。

7、年，全球能源需求将增长4.6%，这将抵消2020年4%的收缩，并将需求推高2019年水平0.5%。
预计全球能源需求增长的将近70%来自新兴市场和发展中经济体，这些国家的需求将设定为比2019年水平高3.4%。
运输油需求低迷正在缓解排放量的反弹。
尽管预计2021年每年增长6.2%，但全球石油需求仍将比2019年水平保持3%左右。
预计到2021年底，公路运输的石油使用量不会达到科威特之前的水平。
即使到2021年12月，航空石油的使用量仍将比2019年水平保持20%的水平，年需求量将比2019年降低30%以上。
新冠疫情的经济影响尽管全球健康危机在2021年前几个月继续蔓延，许多地区爆发了第二波甚至第三波病毒，但在许多发达经济体中，疫苗的推出和主要刺激计划的加速提供了希望的灯塔。
国际货币基金组织(IMF)预测，到2021年，全球经济将增长6%，超过了2020年下降3.5%的补偿。
图1 1990-2021年世界GDP年变化率2020年，煤炭需求下降了2.2亿吨标准煤，即4%。
发电用煤的最大降幅是在发达经济体，下降了15%，占全球煤炭降幅的一半以上。
可再生能源的产量增加，天然气价格低廉。
2021年，煤炭需求强劲反弹，扭转了2020年的所有下降趋势，尽管地理分布差异很大。
图2 与2019年相比，2021年按地区和燃料分类的一次能源需求变化能源需求2020年，全球能源需求下降了4%，是自第二次世界。

8、行业行业报告报告 行业研究周报行业研究周报 1 煤炭开采煤炭开采 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 01 月月 30 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 资料来源：贝格数。

9、p本周国内港口动力煤价格弱势运行， 2月26日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为556 元吨，较上周五下跌 59 元吨；产地价格方面，山西大同南郊 5500 大卡车板价 465 元 吨，较上周五下跌 65 元吨；2 月 26 日秦皇岛港。

10、p对煤企进行分析时，我们重点关注其经营风险和财务风险。
煤炭行业属于资源型产业，资源禀赋在一定程度上决定了煤企发展的天花板，且承担着一定的公益职能。
另外，煤企普遍具有债务负担重的特点，pp煤企的经营情况方面，重点关注企业背景资源禀赋业务规模及。

11、根据国家能源局披露数据，2019 年全国 25 个产煤省区在产煤矿产能 36.32 亿吨年，较 2017 年增加 2.79 亿吨年8.3增量主要来自晋陕蒙新四省区，分别增长 898511598 747511062 万吨年，增长幅度分别。

12、 供应端来讲，有效产能短缺时代开启。
占据全国25产能的东部矿区进入产能收缩阶段，由于行业缺乏资本开支，十四五期间新建矿井将显得更为稀缺，结合中煤协预计，未来 5 年煤炭产量年均增长约 4000 万吨年均增速1左右。
对于行业部分超产行为，新。

13、印尼是世界最大的动力煤出口国。
2000 年以来印尼煤炭产量快速增长，20002013 年产量年均增速 15，在 20132016 年国际煤价下行周期中，印尼煤炭产量平稳回落，随着 2017 年以来国际煤价的上涨，印尼煤炭产量 也明显提升，2。

14、2020 年全球煤炭产量锐减，但 2021 年有望增长。
2019 年全球煤炭产量增长 1.5，增至 79.53 亿吨，鉴于煤炭需求有所下降，煤炭库存相应增加。
动力煤与褐煤约占总产量的 87，其余是冶金煤。
中国是世界上最大的煤炭生产国，201。

15、从煤炭供应看，2021年预计晋陕蒙新等煤炭主产区新增优质产能将继续释放，但与此同时，南方部分省份如湖南江西重庆等省市落后煤炭产能还将进一步退出。
总体看，2021年全国煤炭产量将保持增长态势，增量进一步向晋陕蒙新集中。
从煤炭进口看，2021年。

16、2021 年 3 月施行的刑法修正案规定，违规生产状态下造成重大安全生产事故，将被追究刑事责任，造成煤矿超产意愿大幅降低，对煤炭供给产生巨大边际影响，使得供给形成偏紧局面。
刑法相关条例修正，2021 年 3 月 1 日起正式施行。
中华人民共。

17、煤2021中国增加1.35亿吨印度增加1.29亿吨和东南亚国家增加5000万吨。
在所有这些地区，经济增长刺激了更高的电力需求，煤炭是发电的核心支柱。
然而，到2024年，亚洲的增长将被美国7700万吨和欧盟10200万吨的下降所抵消。
总体持续。

18、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.03.16 全球能源新格局，高深壁垒强盈利全球能源新格局，高深壁垒强盈利 煤炭供需错配根源已久，高价煤炭供需错配根源已久，高价持续时间将超预期持续时间将超预期 m 。

19、 http: 1 26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022 年 04 月 12 日 行业研究证券研究报告 煤炭煤炭 行业专题报告行业专题报告 后俄乌时代的煤炭贸易后俄乌时代的煤炭贸易再平衡再平衡之之一：一：俄俄煤煤何去何去何从何从 。

20、201503中国煤控项目煤炭消费总量控制政策的就业影响中国是世界煤炭生产和消费第一大国。
以煤炭为主的能源结构支撑了中国经济的高速发展，但同时也对生态环境造成了严重的破坏。
尤其是 2012 年以来反复出现的全国性大面积重度雾霾，严重威胁了公众。

21、中国煤炭消费总量控制方案和政策研究课题组煤炭使用对中国大气污染的贡献中国煤控项目 专题报告2014101 煤炭使用对中国大气污染的贡献 中国煤炭消费总量控制方案和政策研究项目课题组中国煤炭消费总量控制方案和政策研究项目课题组 2014 年年。