美国风投

1、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 中信建投 601066.SH 化茧成蝶，从精品投行向头部券商的蜕 变之路 中信建投首次覆盖报告 投资评级 买入 增持增持 中性 减持 (首次) 股价 （2020 年 05 月 06 日） 35.04 元 目标价格 36.93 元 52 周最高价/最低价 38.89/16.82 元 总股本/流通 A 股（万股） 764,6。

2、品，简称国风网文。
国风网文是国风现象的源头，呈现出一种独特的“中华性 ”的特质，这种中华性的特质大大有别于日韩欧美的流行文化，认真的梳理国风网文发展的来龙去脉和演变规律，有助于更好的理解这种基于传统文化和网络时代进行创作表达的文化现象，把握前沿文创发展走势。
基于此，针对国风网文的独立研究，我们从以下三个问题切入，并进行了细致的探索。
第一个问题：文化与传播价值在哪里？中国网络文学的蓬勃发展一直与特有的类型化题材紧密相关，而类型化的写作大量的学习和借鉴了西方文学的手法和元素，国风网文将中国传统文化与现代文化相结合，将儒释道等哲学观念、中华经典符号融入其中，作为一种通俗文艺，一方面向广大用户普及相关知识。
另一方面，承续了传统小说的“劝善”功能向读者传递价值观。
在中国传统的说书人那里，小说是“劝人的”，小说故事中有鲜明的道德倾向，蕴含了中国读者所普遍认可的文化价值观，包括除暴安良、善恶有报、有情人成眷属以及仁义礼智信、温良恭俭让、忠孝廉耻勇等。
2这些价值观鲜明地体现在网络小说的故事倾向和人物形象上，这一点在国风网文中尤其明显。
他继承了传统文化中优秀的价值观，也吸收了民主、自由、平等的现代思想，与社会主义核心价值观相通。
向读者，特别是青少年读者传播精神正能量，帮助其树立正确的价值观。
从受众规模而言，网络小说比传统文学承担了更多的。

3、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
特色券商系列之国金证券：特色券商系列之国金证券：顺应行业顺应行业大大趋势、趋势、 投行相对突出且业绩弹性高的投行相对突出且业绩弹性高的精品投行精品投行 精品投行特色受益于创业板注册制改革。
精品投行特色受益于创业板注册制改革。
尽管国金证券在资产规模和股东背景上 与大券商。

4、 军工行业军工行业 投研框架投研框架 张恒张恒晅晅 (分析师，分析师，SAC号码：号码：S0850517110002) 张高艳张高艳 (分析师，分析师，SAC号码：号码：S0850520060001) 刘砚菲刘砚菲 (联系人，联系人，SAC号码：号码：S0850120050014) 2020年年8月月21日日 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 1. 军工的。

5、半年恢复了活力，这一势头一直持续到2021年第一季度。
其中超过1,500笔交易发生在第一季度。
这些投资产生的交易价值也一直很高，这是因为无论大小投资者，对这些最早的风险投资的兴趣持续增加。
Angel投资连续第二个季度达到了10亿美元的交易价值，这是仅有两个季度达到这一最高水平的交易。
鉴于从2016年到2020年第二季度，天使投资平均每季度仅7亿美元，因此这是一个显着的增长。
对于天使交易和种子交易，第一季度的交易中位数继续增长，分别达到624,000美元和260万美元。
图1 美国天使和种子交易活动早期风投随着2020年创纪录的风投筹款水平和干粉仍处于历史高位，GP继续编写越来越大的早期支票。
高端的超大型交易继续推动中位数和均值走高。
第一季度的中位数和平均早期交易规模分别达到了创纪录的750万美元和2040万美元，分别比2020年增长了15.3%和28.7%。
在第一季度，超过2500万美元的融资回合占所有早期交易总数的20%以上，占早期交易总金额的72.7%，总计86亿美元。
图2 美国早期的风险投资交易活动后期风投大型交易流量的增加创造了季度资本投资的新高。
2021年第一季度的后期投资建立在2020年下半年的势头之上，在估计的1,291笔交易中部署了超过519亿美元。
从总体上看，这是有史以来最大的资本投资季度报告，在2018年第四季度总计165亿美元，其中包括128亿美元的JUUL筹款。

6、继续，上个季度天使/种子、早期和晚期投资的交易规模中值和平均值均高于2020年各自的年度交易规模。
所报告的722宗首次融资是一个历史低位，但相关的每笔交易470万美元是有记录以来最高的季度数据之一。
另一方面，第一季度完成了167宗巨额交易(1亿美元以上)，约417亿美元。
2020年全年大型交易融资766亿美元。
大型交易在2021年开始火爆/公开上市继续主导退出市场二、募集资金规模由于投资和退出表现不逊色，今年第一季度，141只基金的募资规模达到327亿美元，创下了历史新高。
2020年筹集798亿美元，这是目前的年度纪录。
规模在10亿美元或以上的基金在第一季度完成了147亿美元的募集资金，占全部募集资金的近50%，是过去16年来这种规模的基金在总募集资金中的最高季度份额。
随着时间的推移，交易规模的增长可能是越来越多的基金关闭的结果，因为在其他条件相同的情况下，必须开出更大的支票才能获得相同的回报率。
三、分支概览生命科学领域的繁荣势头有增无减，第一季度的投资创下历史新高。
科技行业也在蓬勃发展：第一季度的570亿美元投资额是有记录以来的最高季度投资额。
此外，企业风险投资、成长股权投资以及非传统投资者的交易参与都在继续增长。
Q1有记录以来非传统活动的最高水平四、SPAC市场到目前为止，在2021年已经募集了13只大型基金(5亿美元以上)，其中10亿美元的基金占第一季度募集资金的44.8%。

7、2亿美元)、游戏公司Epic Games(10亿美元)和生物技术公司Treeline Biosciences(6.78亿美元)。
三家金融科技公司本季度也进行了大量融资，包括Perch(7.75亿美元)、Better(5亿美元)和Daily Pay(5亿美元)。
这些交易突出了吸引美国投资者关注的行业范围。
二、美国IPO市场依然强劲美国lPO市场在2021年第二季度继续表现强劲，准备上市的公司的活动没有放缓。
该季度出现了许多lPO，包括植物奶公司Oatly，该公司在5月份上市时筹集了14亿美元，首日股价上涨34%。
本季度还出现了一些直接上市的公司，包括加密货币交易所Coinbase InPril和网站托管公司Squarespace。
2013-2021年Q2美国风险融资 创纪录的风险投资、企业及其风险部门的主要贡献者都以较高的比率参与了2021年上半年观察到的一些大型融资，推动相关融资的总价值每季度远远超过300亿美元。
这种对接触新技术的渴望增加的主要驱动力之一是多个企业推动加速其计划的数字化和研发工作，而由于疫情，消费者和企业行为的变化迅速加快，进一步推动了这一努力。
2013-2021年Q2美国企业参与风险投资交易 美国共有338只封闭式基金，总投资额达741亿美元，按风险资产类别的总价值计算，到今年夏季中期可能会创下一个新纪录。
这不仅是配置机构越来越多地转向另类投资的结果。

8、pAARP与宾夕法尼亚州格伦米尔斯的AUSSSRS签约，对两个具有全国代表性的18岁及以上美国成年人样本进行电话采访。
在3月10日至22日期间，对2014名18岁及以上的成年人进行了采访，其中包括1140名50岁及以上的成年人。
大约一个月后。

9、pEIA收集分析和发布独立公正的能源信息，以促进政策制定市场运作和公众对能源及其与经济和环境相互作用的认识。
ppEIA的作用是独一无二的通过提供对能源市场的公正看法，EIA提高了透明度，促进了公众对重要能源问题的理解。
ppEIA近年来发展了。

10、p4 2019 年 10 月，私募公司债规模超过净资产40的部分只能用于借新还旧。
新京报报道称4，证监会窗口指导部分券商，2019 年9 月19日以后受理的私募公司债，规模超过净资产40的部分只能用于借新还旧;公私募分别独立按净资产 40测。

11、美国政府对外援助的主要目标是通过促进发展中国家的经济和政治稳定以及自力更生，促进美国和国际安全与繁荣。
毫无疑问，投资于全球发展进程对美国至关重要。
pp国家安全。
不过，美国政府通过美国国际开发署USAID提供的对外援助也有利于美国经济和美国。

12、电力对所有美国人的经济和社会福利至关重要。
在未来的几十年里，这种情况将更加严重。
在认识到这一事实的情况下，产生这个委员会的国会措辞要求评估电网的预期中长期发展重点包括新技术的出现规划和操作技术电网架构，无论电力系统在未来以何种方式发展，电力。

13、这是提交国会的第二十六份年度报告，描述了美国贸易代表办公室USTR和美国商务部Commerce为识别监测和解决扭曲贸易的外国政府补贴而采取的活动和行动。
严格执行国际贸易规则对于为美国制造商工人和出口商提供在国内外公平竞争环境中竞争的机会至关。

14、印度有望成为世界上人口最多的国家，每六个人中就有一个居住在那里。
许多因素共同赋予印度政府和人民大国的抱负：其丰富的文明和历史;拓展战略视野;积极参与全球和国际事务;关键的地理位置超过9000英里的陆地边界，其中许多存在争议横跨重要的海洋和能。

15、当前人工智能到了哪一步现在的人工智能可以说是比较非人类的，处于一个弱人工智能的状态。
我们人类三岁小孩子可以很轻松识别的事物，让人工智能去分析却是非常复杂。
人类当年的幻想，一部分已经实现落地了，另一部分却是遥遥无期。
很多的应用都落在行业应用的。

16、降本空间仍存，可通过提升发电量降低建设成本和运维成本来实现。
在发电量方面，海风与陆风类似，都可以通过提升单机容量加大叶片等方式实现。
2021年9月，上海电气风电集团自主研发的百米级风电叶片S102顺利下线，该叶片长达102米，按照GL201。

17、热门行业仍是投资激增的关键VC 投资在 21 年第 4 季度顺利跨越多个行业，其中飞美健康和生物B2B 服务清洁移动auolochcyberspocurity.andl delinory 继续吸引着巨大的风险。
在 Q421 期间，aiso 。

18、中国基金投顾蓝皮书2022.1中国基金投顾蓝皮书1.1 起源：机构试点落地 1.2 现状：飞速发展，空间广阔1.3 见微知著：中国基金投顾客户调研发现2.1 美国投顾市场发展历程2.2 中外投顾市场差异分析2.3 当前中国基金投顾市场五大痛。

19、 请参阅最后一页的重要声明 证券证券研究报告研究报告行业深度研究行业深度研究 龙头时代系列龙头时代系列报告报告之一：之一：星星巴克成长启示录巴克成长启示录更新更新 导语： 买股票究竟买的是什么我们希望向全市场传递我们最明导语： 买股票究竟买。

20、120192019 年度美国进出口情况报告年度美国进出口情况报告一2019 年美国进出口概况1.1.总体进出口情况总体进出口情况根据美国商务部数据，2019 年，美国的外贸总额为 41435.77亿美元， 比上年同期 下同 下降 1. 。

21、主要观点主要观点 我国康复医疗处于全面发展阶段，随着我国人口老龄化日趋严重，人民群众健康意识不断增强，国内医保政策的不断完善和开放，康复医疗的新模式新技术层出不穷，康复医疗产业的市场价值和市场空间也在不断增长。
我国康复市场供给不足，康复医。

22、中国建投投资研究院 中国建投投资研究院 北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 C 座 11 层 1130 责任编辑：朱培 联系方式：66276104； 主要观点主要观点 智能网联汽车是指车联网与智能车的有机联合，在市场驱动政策扶持。

23、与此同时，欧洲的风险投资在第122季度达到了接近历史最高水平，英国C公司融资10亿美元，德国Wefox公司融资8,710亿美元。
本季度亚洲风险投资有所下降，部分原因是缺少10亿美元以上的融资轮。
在Q122期间，印度吸引了亚洲最大的两笔交易:。