空调内销

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 33 Table_Main 行业研究|可选消费|耐用消费品与服装 证券研究报告 耐用消费品与服装行业 研究报告 2020年07月26日 Table_Title 长期增长可期，新增市场迁移 空调行业深度报告之一行业篇 Table_Summary 报告要点： 我国空调市场长期仍将保持4.7%以上的增长 我国空调市场经过近三十年发展扩容千倍。
由于气温、文。

2、 1 多年匠心深耕核心技术，多年匠心深耕核心技术，乘电动车热泵空调浪潮而上乘电动车热泵空调浪潮而上 特斯拉特斯拉+ +大众大众 MEBMEB 双龙头双龙头引领引领汽车电动化、电子化汽车电动化、电子化大时代大时代。
今年年初，特 斯拉上海工厂达产，Model 3 产能实现 15 万辆/年。
今年 10 月，大众 MEB上 海工厂预计也将开始量产。
两大巨头依次登场，引领电动车加速普及的新时 代。
自动驾。

3、DONGXING SECURITIES 东方财智 兴盛之源 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 家电家电行业行业专题专题： “精装修”和“消费升级”“精装修”和“消费升级” 背景背景下下，中央空调行业中央空调行业的“国进外退”的“国进外退” 2020 年 06 月 10 日 看好 / 维持 家电家电 行业报告行业报告 分析师分析师 闵繁皓。

4、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 家用电器家用电器 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 预计EPS 2020E 2021E 评级 美的集团 3.55 4.00 审慎增持 格力电器 3.41 4.50 审慎增。

5、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 4141 Table_Page 行业专题研究|家用电器 2020 年 5 月 5 日 证券研究报告 家用电器行业家用电器行业 我国空调行业格局变迁史：四十年回顾，现强者恒强我国空调行业格局变迁史：四十年回顾，现强者恒强 分析师：分析师： 曾婵 分析师：分析师： 袁雨辰 分析师：分析师： 王朝宁 SAC 执证号：S。

6、 证券研究报告 1 Table_Summary 报告摘要报告摘要： 新标准入门槛大幅提升，约新标准入门槛大幅提升，约4 4成现有空调产品面临淘汰成现有空调产品面临淘汰 2019 年底国家标准化委员会公布空调行业新版能效标准等级，新标将于 2020 年 7 月 1 日正式实施。
新标统一了变频及定频空调能效标准，将能效标准评定分为 1-5 级，并将 市场准入门槛大幅。

7、家用电器家用电器/白色家电白色家电 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 40 格力电器格力电器（000651.SZ） 2020 年 08 月 05 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/8/5 当前股价(元) 56.85 一年最高最低(元) 70.56/48.40 总市值(亿元) 3,419.94 流通市值(亿元) 3,394.02 总股本(亿股)。

8、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 白色家电白色家电 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 08 月月 27 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 蔡雯娟蔡雯娟 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516100008 卢璐卢璐 联系人 资料来源：贝格数。

9、家用电器家用电器/白色家电白色家电 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 25 北鼎股份北鼎股份（300824.SZ） 2020 年 09 月 02 日 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次） 日期 2020/9/1 当前股价(元) 37.23 一年最高最低(元) 41.00/7.09 总市值(亿元) 80.94 流通市值(亿元) 20.23 总股本(亿股) 2.17 流。

10、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 空调普及年代，深度分销体系助白电龙头实现规模扩张空调普及年代，深度分销体系助白电龙头实现规模扩张 受益我国过去近 20 年的地产扩张大周期，叠加居民收入提升与“家电下乡”等政 策利好，空调行业得以实现快速成长。
在这一时期，格力、美的等空调龙头通过在 低线市场自建渠道。

11、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

12、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业策略 2020 年 12 月 22 日 家用电器家用电器 家电出海新时代开启，内销景气度更上一层家电出海新时代开启，内销景气度更上一层2021 年度策略年度策略 长期展望：品牌出海新时代开启，中国家电企业具备多元化竞争优势长期展望：品牌出海新时代开启，中国家电企业具备多元化竞争优势。
中国拥有完 整的家电供应链体系，成本优势。

13、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 汽零汽零空调双轮驱动，热管理空调双轮驱动，热管理高速成长高速成长 三花智控002050.SZ深度跟踪报告2020.12.24 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司是全球领先的新能源。

14、梦百合603313公司深度报告 2020 年 12 月 22 日 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强烈推荐强烈推荐维持维持 报告日期：报告日期：2020 年年 12 月月 22 日日 目前股价 32.4 总。

15、http: 121 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 梦百合梦百合603313 报告日期：2021 年 2 月 4 日 内销市场发力内销市场发力，海外格局重塑产能布局占先机海外格局重塑产能布局占先机 梦百合系列报告之二 行 。

16、识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 2929 本报告联系人： 高润鑫 TablePage 行业专题研究家用电器 2021 年 2 月 5 日 证券研究报告 家用电器行业家用电器行业 2020 年家电大数据专题：疫情下内销承。

17、为了直观展和对标国的家空调能效分布和能效平，我们依据上述图 4图 5 中能效等级之间对应关系，将各标国能效标准的能效等级统换算为中国现能效标准对应能效等级后，再进较见图 6;图 7 窗机换算为沿的中国旧能效标准。
ppnbsp;主要发现pp。

18、与此同时，当下行业渠道销售模式多样化，消费者价格发现能力更强，选择也更具多样性。
2015 年开始，电商对于家电行业的影响开始加速，在国内市场大家电分销占比逐年提升，截至 2019 年电商渠道在空调的分销占比达到 3此外，京东阿里和苏。

19、2018 家用中央空调趋势发展报告1. 品牌化集中度加剧此外，中国中央空调行业十强品牌的市场占有率之和已经超越 75，可以发现，如今市场的品牌集中度越来越高，这一趋势在未来也将会愈来愈明显。
分品类看，日韩系品牌在多联机市场优势明显，但国产品。