激光切割

1、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 32.61 元 目标价格（人民币） ：48.00-48.00 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 10.67 已上市流通 A股(亿股) 9.94 总市值(亿元) 347.97 年内股价最高最低(元) 33.50/29.14 沪深 300 指数 3984 中小板综 10440 樊志远樊志远 分析师分析师 SA。

2、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 上海沪工上海沪工（603131） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业行业 机械设备/通用机械 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 24.75 元 目标目标价格价格 34.24 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 317.97 流通A 股股本(百万股)。

3、研究证券报告研究证券报告 激光行业专题：激光行业专题： 关注制造业复苏背景下激光行业投资机会关注制造业复苏背景下激光行业投资机会 2020年12月4日 2 核心观点：核心观点： 从宏观到微观数据均表明制造业正在持续复苏从宏观到微观数据均表明制造业正在持续复苏。
宏观：宏观：11月PMI为52.1，连续9个月位于荣 枯线以上，1-10月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.30%，制造业投资持续改善。

4、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：买入买入 首次首次 市场价格：市场价格：5 51 1. .6060 基本状况基本状况 总股本百万股 1067.07 流通股本百万股 993.93 市价元 51.6。

5、p成立新能源事业部，重点发力锂电池设备：公司锂电池设备从激光焊接设备起步，产品成功打入宁德时代合肥国轩中航锂电天津力神等国内主流动力电池企业。
在动力电池市场需求快速启动的背景下战略布局，整合上下游资源。
通过新设和并购方式，加大锂电池前段生产。

6、高端市场主要为韩企占据，国产设备企业开始向核心制程突破。
国内 OLED 领域的激光设备高端市场目前仍由韩国企业所主导，技术含量最高的 ELA 设备市场基本被 AP SystemsTera semiconViatron 三家韩国企业占据;激。

7、智能切割设备相对于国外起步较晚，起初行业发展较为缓慢。
自 1969 年第一台 智能切割设备诞生，到 20 世纪 80 年代才进入我国。
但是受制于智能化设备成本高 昂，需求较少，行业整体发展较为缓慢。
老龄化加深提振对智能设备需求。
我国在 。

8、4新应用快速发展，持续拓宽激光赛道pp激光器降价和技术进步推动新应用快速发展。
随着激光技术的进步和工艺的不断探索，切割焊接打标以外的应用层出不穷，而激光器价格的下降加速了新应用对于传统加工工艺的替代，例如激光清洗激光熔覆等应用目前均处于快。

9、1 快速发展期20042010 年：中国光伏制造业利用国外的市场技术资本，迅速形成规模，2009 年，我国出台了应对金融危机的一揽子政策，光伏产业获得战略性新兴产业的定位，催生了新一轮光伏产业投资热潮。
pp2 产业剧烈调整20112013。

10、国内激光设备市场接近 700 亿，切割设备占比接近四成。
2020 年，受疫情影响，我国激 光设备市场销售总额为 692 亿元，YOY5.2，低于历史增速。
下游涵盖工业加工通信 医疗美容等诸多领域。
其中，工业激光设备实现收入 432.1 亿。

11、激光技术已渗透入 OLED 柔性屏产线的多道工艺。
例如阵列段的基板制造过程中，LTPS高质量低温多晶硅结晶化技术主要依托ELA准分子激光退火;成盒段中的激光剥离LLO技术是分离柔性基底和刚性背板的关键工序;在模组段，激光切割技术逐渐成为 。

12、竞争优势三：专注于激光焊接及自动化应用联赢激光焊接自动化成套设备在新能源动力电池及储能行业中，主要应用范围包括：方壳电芯方壳模组及PACK，软包电芯软包模组及PACK，圆柱电芯圆柱模组及PACK，燃料电池双极板电堆绑带焊接等。
联赢激光提供动。

13、光伏通用设备：激光转印设备进展顺利，无损划片设备小批量销售。
根据公司 2020年报，高效电池转移印刷设备项目，用于新研发一种转移印刷的技术，通过一种转移工具快速将银浆转移至电池片栅线位置。
使其得到更细，形貌更好的栅线，目前正在研发中;激光无。

14、从终端市场来看，切割仍稳居我国工业激光设备第一大应用领域，我们认为，激光焊接潜在市场规模不应小于激光切割，主要原因包括：材料加工中，焊接为切割后道工序，二者潜在产能需求应相匹配;焊接具备非标属性，单位价值量更高。
参照2021 中国激光产业发。

15、巴黎协定指出碳减排长期目标，预计 20502070 年实现全球碳中和。
碳达峰指某地区或行业二氧化碳排放量达到历史最高值，然后经历平台期进入持续下降的过程，是二氧化碳排放量由增转降的历史拐点。
碳中和是指地球上产生的二氧化碳的排放量与碳汇等形式。

16、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 TableSummary 报告摘要：报告摘要： 横向布局产生光子横向布局产生光子调控光子基础能力调控光子基础能力 公司创始人刘兴胜博士有恩耐相干康宁西安光机所工。

17、中泰证券研究所 专业领先深度诚信 证 券 研 究 报 告 2022.04.17 TOPCon激光应用分析 光伏电池激光技术专题报告 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 电话：075522660。

18、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 TableTitle 评级：评级：增持增持首次覆盖首次覆盖 市场价格：市场价格：104.05104.05 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S07405。

19、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 联赢激光股份联赢激光股份 688518 CH 锂电池激光焊接解决方案领先提供商锂电池激光焊接解决方案领先提供商 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投。