交通行业市场

1、 证券证券研究报告研究报告上市上市公司深度公司深度 运输设备运输设备 一站式一站式配套配套龙头，受益龙头，受益全球轨道交通车辆全球轨道交通车辆市场市场 轨道交通系列报告轨道交通系列报告 公司是国内轨道公司是国内轨道交通交通车辆一站式配套龙头，可以提供一站式总包车辆一站式配套龙头，可以提供一站式总包 服务服务。
公司以轨道交通车辆内装产品起步，通过近二十年的内生 与外延发展，不断丰富产品类型。

2、 证券研究报告 2020 年 2 月 2 日 交通运输交通运输 疫情之下的交通运输：快递业务量受益，客运短期承压明显 观点聚焦 投资建议投资建议 春运客运量承压明显，且节后运量跌幅不断加深：春运客运量承压明显，且节后运量跌幅不断加深：主要是由于疫情的发展、全国 返工的延后以及节内旅游的下降所致。
具体从单日数据来看，大年初七，总客运 量下滑 85.4%，航空/铁路/公路分别下滑 74.2。

3、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 行业深度报告 新冠肺炎疫情对交通客运的冲击是跨季度的新冠肺炎疫情对交通客运的冲击是跨季度的 报告摘要报告摘要： 复盘复盘 SARS，交通客运在疫情爆发期受冲击最明显；疫情有效控制后客，交通客运在疫情爆发期受冲击最明显；疫情有效控制后客 运量逐渐修复，但具有一定滞后性。
运量逐渐修复，。

4、 01 市场行情 本月国内一级市场总交易金额、总交易数 量分别为628.4亿元和351个项目，分别同 比下滑58.9%和20.4%； 2020年初“新基建”政策出台，市场对轨 道交通装备行业普遍看好，轨道交通二级 市场指数自2020年初以来与大盘呈明显分 化； 本月轨道交通装备行业无重大影响事件发 生，轨道交通二级市场指数基本与上月持 平； 鸣啸科技获得来自鼎晖投资和方创资本的 B轮融资，此轮融资。

5、 1/20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 专 题 专用设备行业专用设备行业 报告日期：2020 年 06 月 07 日 整合和后市场整合和后市场将将是轨交零部件的投资主线是轨交零部件的投资主线 轨道交通设备行业专题二 行 业 公 司 研 究 专 用 设 备 行 业 ： 潘贻立 执业证书编号： S1230518080002； 李锋 执业证书编号： S12305170800。

6、分别有3所学校开设了该大类专业。
交通运输类院校：开设交通运输和交通工程专业高校数量较多从全国开设交通运输类细分专业的高校数量情况来看，全国共有152所高校开设交通运输这一细分专业，在各细分专业中位居第一；交通工程专业开设院校数量紧随其后，为132所；其他细分专业开设院校则相对较少。
热门专业就业现状交通运输类：就业率和月收入逐年稳步增长2015-2017届全国交通运输类本科生毕业半年后就业率不断上升，2017届已提高至了94%；与此同时，该类专业毕业生月收入也呈稳步上升趋势，2017届毕业生月收入已提升至4850元。
交通运输类：就业集中于交通/运输/物流行业，一线/新一线城市从全国交通运输类专业就业行业分布情况来看，主要集中在交通/运输/物流、建筑/建材/工程、房地产等行业。
就业区域则集中在北京、深圳、成都、上海等一线或新一线城市。
期望从业方向：以交通工程师、运输经理等为主从交通运输类本科生毕业期望从业方向来看，多数毕业生期望从事运输经理、交通工程师、交通规划师、技术工程师、土木/建筑/结构工程师等职业；此外，部分毕业生还期望从事大学教师、公务员等事业单位的工作。
就业去向：交通规划师平均月薪过万，大幅领先其他岗位交通运输类毕业生热门从业方向中，交通规划师平均薪酬最高，达12170元/月；此外。

7、销终端的业务占比相应上升。
流通企业大部分是国企，占比为61%，其次股份制企业占比为32%。
我国药品流通行业格局是4+n：截至2018年末,全国共有药品批发企业13598家，其中全国性的药品配送企业有4家，分别是国药控股、上海医药、华润医药、九州通，其余均是地方性的配送商。
我国各省的配送商格局差别较大，集中度高的地区如上海，CR2可达到80%，大部分地区的CR10为50%左右，其余多家小配送商瓜分剩余市场。
集中度持续提高，政策影响边际效应减弱：截至2018年,全国共有药品批发企业13598家。
2012年高峰时期，药品流通企业数量达到1.63万家，后由于行业增速下降、兼并收购等原因回落。
2015年开始实施的两票制进一步促进了行业整合，企业数量下降到1.30万家，此后小幅反弹。
2011年-2018年之间，CR10从34%增加到43%，集中度持续提高。
药品流通行业受到两票制、零加成、药品降价、带量采购等政策影响。
新药加速上市带来的增量与仿制药业务配送费用降低相互抗衡，政策对药品流通企业的影响边际效应逐渐减弱。
行业处于估值低点，关注稳健增长公司：药品流通行业（不包括药店）板块估值为15.3倍，相对于生物医药行业估值溢价率为-56%，是2011年以来的最低点。
我们认为之前药品流通板块的估值压制因素已经在股价上体现，即使将来扩大范围带量采购，新药的上市也将。

8、提前享受汽车智能化趋势明显，科技智能配置考量提升迅速。
从2018年至今，购车时对科技智能配置的考量提升了37%国民计划购买智能网联汽车的比例比欧美国家高出27%98%消费者对智能汽车有过了解六款自主品牌智能车型适配消费者心目中对新车的要求。

9、9%。
2014-2017年，营业收入在不断上上升，并且在2017年交通运输的营业收入超过20000亿元，同比增速达到顶峰，占比28.96%,2018年营业收入任出去处于上升趋势，但同比增速却下降到14.13%，2019年我国交通运输印业收入超出25000亿元，同比增速下降到了10.18%，但总体而言，我国交通运输行业从2011年到2019年属于逐年递增趋势。
交通运输营业收入与环比增速据数据显示我国交通运输行业在2016年一季度开始，营业收入一直处于上升趋势，到2016年四季度，交通运输行业营业收入达6000亿元环比增速达到峰值，占比60%;我国交通运输行业在2016年一季度到2020年三季度营业收入起伏不达，总体而言属于上升状态;2020年因为疫情的原因交通运输行业营业收入情况并不乐观，在第一季度中环比增速下降到负值，疫情结束后，环比增速迎来回暖，第二季度直接上升到20%+。
交通运输行业年度净利率收益率据数据分析，我国交通运输行业在2011年净利率收益率达8.96%，2012年净利率收益率7.64%，2013年净利率收益率降到6.73%，2014年净利率收益率提升到10.00%,2015年净利率收益率9.41%，2016年净利率收益率8.67%，2017年净利率收益率达到最后高点10.70%，2018年净利率收益率8.36%，2019年净利率收益率8.66%。
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10、而这些子行业中的估值对比为机场估值对比267.11；航空运输估值对比412.02;航运估值对比12.53；港口估值对比数16.37；物流估值对比26.12；公交估值对比35.36；铁路运输估值对比21.63；高速公路估值对比17.0在我国交通运输行业估值对比中SW交通运输从2011你年估值对比20开始下降，到2015年2月18日达到峰值，估值对比有40，但在18日之后到2021年2月18日估值SW交通运输的对比估值回到2HS工用运输的估值对比从2011年的2月18日开始从25开始下降，但到了2021年HS共用运输的估值对比一直处于比较平稳状态，大多数在15-20之间。
SP500WIND运输估值对比从2011年2月18日的20开始下降，到2013年2月18日-2014年2月18日估值对比高于20，到了2020年2月18日SP500WIND运输估值对比直接上升到30，并且到了2021年2月18日SP500WIND运输估值对比高于3文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源交通运输行业周报：把握“物流走出去”战略机遇，坚持“出行内循环”复苏逻辑（网站搜索即可下载）。

11、缩，产投倒挂，国际航线投入降至极低水平，公司经营面临前所未有的困难和挑战,整体收入规模大幅下降。
公司投资的航空运输企业亦亏损严重。
海航控股首次亏损114.40，且净利率约下将650.0亿元到-580.0亿元。
其主要内容是：1、主营业务影响。
新冠疫情对公司2020年的生产经营造成巨大不利影响。
初步统计，2020年公司经营性利润亏损约1,650,000万元。
2、资产减值影响。
因海航集团等公司重要关联方被债权人申请重整，导致公司所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等预计可能出现损失。
基于审慎原则，公司计提对关联方担保合同损失，并对所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等计提减值损失合计约4,600,000万元。
赣粤高速于预备减少77.89，且净利率约4.5亿元-6.6亿元，下降到40.7%-59.6%。
其主要内容是：1、主营业务影响受新冠肺炎疫情影响，自2020年2月17日时至2020年5月6日0时止,高速公路免费通行，致使公司所辖高速公路2020年通行费收入较上年同期下降明显。
2、非经常性损益影响。
公司2020年收到的财政支持款及持有金融资产的公允价值变动损益较上年同期下降所致。
深高速，预备减少68.00，且净利率同比大幅度下降。
且主要内容是，受疫情及疫情期间高速公路免费政策影响，本集团经营和投资的收费公路路费收入在2020年1-9月同比普遍下。

12、疫情的原因OECD工业生产指数直接下将到-0%，2020年6月份开始回暖，上升到了-0%。
而全球航班客座率从2019年3月份也是处于比较平稳的状态，到了2020年3月份，全球航班客座率同比湘江到了-50%，在2020年6月份开始回暖，起伏波动在-20%到-10%之间。
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数据来源大宗商品涨价与PPI走势。

13、归母净利润增速达90.35%，10月31日预测归母净利润增速达114.32%，其中变化情况是4.97%。
有色金属行业2021年归母净利润增速分析预测在2021年9月30日归母净利润增速达41.33%，10月31日预测归母净利润增速达40.97%，其中变化情况是-0.37%电子2021年归母净利润增速分析预测在2021年9月30日归母净利润增速达35.94%，10月31日预测归母净利润增速达37.23%，其中变化情况是1.30%。
传媒2021年归母净利润增速分析预测在2021年9月30日归母净利润增速达38.17%，10月31日预测归母净利润增速达36.84%，其中变化情况是-1.33%。
商贸零售2021年归母净利润增速分析预测在2021年9月30日归母净利润增速达32.77%，10月31日预测归母净利润增速达34.89%，其中变化情况是2.12%。
计算机2021年归母净利润增速分析预测在2021年9月30日归母净利润增速达33.20%，10月31日预测归母净利润增速达33.41%，其中变化情况是0.21%。
基础化工2021年归母净利润增速分析预测在2021年9月30日归母净利润增速达29.34%，10月31日预测归母净利润增速达31.67%，其中变化情况是2.34%。
电力设备及新能源2021年归母净利润增速分析预测在2021年9月30日归母净利润增速达28.07%，10月31日预测。

14、规划预计到2025年新能源汽车新车销售占比达到20%，2030年新能源汽车占总销量40%左右, 2035年新能源汽车占比超过50%。
以色列在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售进口汽油、柴油乘用车。
而丹麦和爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年新能源汽车销售占比达到100%。
荷兰、印度、爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售汽油、柴油车。
其中欧盟在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中中预计到到2030年，EV+ PHEV车型占比达到35%。
德国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售内燃机车，2030年在注册至少700万辆电动汽车。
英国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售汽油、柴油车，2030年电动乘用车销量占比达到50-70%。
日本在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年，电动车占比20-30%，2035年停 止销售纯内燃机驱动的传统汽车。
法国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年禁售汽油、柴油车，2040年新能源汽车销售占比100%。
葡萄牙、西班牙、哥斯达黎地区在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年新能源汽车销售占比达到100%。
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数据来源碳达峰、碳中和目标。

15、比2.2%。
交通行业实现碳中和情况分析从数据分析中电力行业实现在碳中和的技术主要为可再生能源、核电、储能、CCUS和氢气。
而交通行业实现碳中和的技术主要为出行方式变化、电气化、氢能和生物燃料。
其电力行业和交通行业实现碳中和技术的难度系数比较大。
而热力行业实现碳中和的技术主要为电气化、生物质、氢气、低碳区域供暖和CCUS，热力行业实现碳中和技术难度系数一般。
在这些行业中实现难度系数最简单的是工业，其实现碳中和的技术主要有再利用和回收、电气化、生物质氢气、低碳区域供暖和CCUS。
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数据来源碳达峰、碳中和目标引领，光伏和电动车发展提速。

16、为4.609(GtCO2)占比22.47%，到了2018年二氧化碳排放量为8.258(GtCO2)占比24.64%，1990年-2018年相比较同比年增幅79.17%。
工业在2019年二氧化碳排放量为3.955(GtCO2)占比19.28%，到了2018年二氧化碳排放量为6.158(GtCO2)占比18.37% ，1990年-2018年相比较同比年增幅55.70%。
住宅在2019年二氧化碳排放量为1.832(GtCO2)占比8.93%，到了2018年二氧化碳排放量为2.033(GtCO2)占比6.07%，1990年-2018年相比较同比年增幅10.97%。
交通行业占全球碳排放比重达25%据数据显示交通行业在二氧化碳排放情况相对与其他行业来说处于比较靠前的位置，其交通行业在全球碳排放占比中占比24.6%，而电力行业占比最对，高达41.7%。
工业行业也是太排放相对将多的行业，从数据显示中，工业行业在全球碳排放中占比18.4%，而住宅、农渔业、商务和公共服务、其他能源工业、其他等行业中在全球碳排放中占比分分别是6.1%、1.3%、2.5%、4.8%。
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数据来源碳达峰、碳中和目标引领，光伏和电动车发展提速。

17、 2 pOpQnNqNwPrQsNnMsPmRtN9PcM7NpNpPoMoOkPrQoMkPsQnM9PpOpMNZrNrNNZqQvN 摘 要 资本市场每一次重大制度变革和创新，都会进一步激发市场微观主 体活力和全社会创造力。
自设立科创板并试点注册制改革以来，中国企 业科创热情竞相迸发，资本市场活跃度不断提升，财富效应逐步显现。
为客观反映中国资本市场的发展水平，准确对标全球主要资本。

18、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业周报周报交通运输行业 20202121 年年 1 1 月月 2 24 4 日日 就地过节倡议或促进就地过节倡议或促进物流物流需求需求， 2 2021021 年年春运出行。

19、交通强国发力，城市群交通强国发力，城市群激发轨交长期向上动能激发轨交长期向上动能 轨交专题研究报告 20210210 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 报告摘要报告摘要 目 录 目 录 一轨交如何定义 二。

20、长率约达+74%;预计从2026-2030年中国智慧交通市场规模从34592亿元增长到105963亿元，2026-2030年年复合增长率达约达+35%。
数据来源亿欧智库：2021-2022中国自动驾驶行业深度分析与展望报告(30页)。

21、pAAR美国铁路协会根据年收益和营业里程将货运铁路分为一级二级和三级。
1980 后美国铁路进入了合并收购大浪潮，市场集中度越来越高，一级铁路公司由 1980 年的 40 个下降到目前的 7 个，分别为：BNSFUNPCSXNSCCN CP。

22、p戴高乐机场pp 在机场时刻占比中，法国航空作为法国最大的航空公司在机场的时刻占比超过50，排名第二的是欧洲第二大低成本航空易捷航空，占7，其他航空公司占比均不到pp 由于是欧洲大陆的门户级机场，三大航空联盟的主要成员均在机场有航班运营。

23、p铁路公路资产能够较好契合REITs定位，有能力为投资者提供稳定回报，同时倒逼运输企业提升管理效率和市场化程度。
铁路公路具有明显区位优势丰富管理经验，充足的专业管理人员，持续经营能力产生稳定现金流和盈利等独特优势。
以铁路为例，铁路货运龙头大。

24、1 5 月13 日，此前因遭到勒索软件攻击的美国最大的成品油管道运输公司科洛尼尔在支付了近500 万美元的巨额赎金后，恢复了美国东部沿海各州供油的关键网络。
受此事件影响，美国部分地区出现燃油短缺的情况，预计情况将在几周后开始好转。
pp2 。

25、供给端：以美团为龙头的寡头垄断竞争格局ppnbsp;竞争格局：美团配送与蜂鸟点我达双寡头pp即时配送行业整体竞争格局呈现美团配送及蜂鸟点我达的双寡头垄断。
在即配的需求场景中，餐饮外卖占比最高，借助于美团及饿了么外卖平台而运营的美团配送和蜂。

26、 中国两轮车供应全球。
自行车和摩托车产量在国内市场需求平稳后仍持续增长，海外市场提供了更为广阔且长期增长的需求空间，自行车产量从1990年4000万到2020年7000万，海外占比超80，摩托车产量从2000年1000万到目前2020年。

27、TFII 为加拿大综合物流企业(1Q21 整车/合同物流/零担/包裹收入占比41%/33%/13%/13%)，同样擅长杠杆并购。
2021 年 1 月，UPS 宣布以 8 亿美元将零担业务出售给 TFII，较 2005年 UPS 收购时 12.5 亿美元的估值减少 .。

28、2019中国汽配流通行业产业互联网高峰论坛组委会北京车驰合众科技有限公司2019326中国汽配流通行业产业互联网中国汽配流通行业产业互联网发展研究报告发展研究报告中国汽车配件流通行业产业互联网发展研究报告2中国汽配流通行业产业互联网发展研究。

29、 报告标题丨202X.XX.XX交通物流金融事业部行业研究中心报告标题摘要飞机制造业作为典型的高端制造业，能直接反映一个国家民用航空工业甚至整个工业体系的整体水平。
我国飞机制造能力与世界先进水平还存在一定的差距：军用领域，我国军用飞机在数量。

30、 1 15 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究地方债研究远东研究地方债研究 2020 年年 7 月月 16 日 日 中国轨道交通专项债市场透视中国轨道交通专项债市场透视 作者：简尚波作者：简尚波 邮箱：邮箱： 我国轨道交通专项债市场自 2。