国产化率

1、 Table_StockInfo 2020 年年 05 月月 23 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 持有持有 （首次）（首次） 当前价： 83.52 元 华特气体（华特气体（688268） 化工化工 目标价： 元（6 个月） 特种气体特种气体国产化的先行者国产化的先行者 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：杨林 执业证号：S125。

2、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 37.90 元 目标价格（人民币） ：48.00-48.00 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 2.58 已上市流通 A股(亿股) 2.34 总市值(亿元) 97.71 年内股价最高最低(元) 37.90/29.60 沪深 300 指数 3913 上证指数 2860 范彬泰范彬泰 联系人联系人 樊志远樊。

3、 电子电子 | 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2020 年年 7 月月 9 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价 (人民币人民币) 评级评级 603986.SH 兆易创新 234.41 增持 688123.SH 聚辰股份 77.95 未有评级 300223.SZ 北京君正 102.64 未有评级 资料来源：万得，中银证券 以2020年7月3日当地货。

4、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 汽车与零部件行业 特斯拉国产化率提升，预计更多公司将 进入配套体系 特斯拉产业链系列报告之二 核心观点核心观点 特斯拉新能源车全球销量领先特斯拉新能源车全球销量领先。
特斯拉 2019 年交付量 36.75 万辆，同比增长 50%，2014 年至 2019 年，特斯拉交付量年均增速 63%。
2019 年四季度，特 斯拉交。

5、左右达到400亿元的市场空间。
发展趋势：工业机器人在汽车和电子领域应用占比较大，目前汽车已相对饱和，未来在电子、医药、轻工制造等领域增长潜力较大；商用服务机器人则在环境较简单的室内场景会率先上量。
工业机器人本体和核心零部件国产化率提升是大势所趋，国内厂商进步较快需求分析：目前工业机器人本体国产化率在3成左右，核心零部件国产化率低于本体；随着国产产业链逐步完善和市场对于产品性价比的要求越来越高，本体和零部件国产化率将逐步提升。
市场空间：工业机器人三大核心零部件占机器人成本的比例超过70%，其中减速器成本占比最高，市场空间超过100亿元。
国产减速器厂商技术进步明显，产能扩充较快，国产化率提升更快。
伺服与控制器厂商则在纵向与横向业务拓展方面更显著。
企业特征：我们看好有自主研发和量产能力，同时率先绑定大客户、出货量靠前的国内厂商。
工作和环境的日益复杂要求机器人向智能化发展，看好机器视觉和无人车的应用前景需求分析：制造业中装配和检测等工种普遍需要机器视觉才能完成自动化，服务业的应用场景也需要机器人具备场景感知和自然导航的能力，机器人的智能化势在必行。
市场空间：国内机器视觉市场规模为53.79亿元，在电子领域应用最广泛。
激光雷达作为精度最高、测距最远的传感器，将会在智能机器人上广泛列装，市场潜力巨大；预计到。

6、终端对射频前端芯片的需求增加 随着手机的频段不断增加，智能手机需要接收更多频段的射频信号，5G 单个智能手机所需的射频开关、PA、LNA、滤波器、双工器等数量将显著上升，未来全球射频前端市场规模将迎来大规模增长。
射频前端芯片数量的增加及全面屏对体积压缩的需求，将促进射频前端芯片的模组化封装。
5G 换机潮将拉动射频前端芯片的需求 华为于 7 月 26 日发布首款国行 5G 手机 Mate 20 X 5G，是全球首款支持SA 和 NSA 两种主流 5G 组网方式的 5G 双模手机，定价 6199 元，低于市场预期。
9 月 19 日，华为在德国慕尼黑发布的 Mate 30 5G 手机，是另外一款同时支持 SA 及 NSA 5G 双模，适配国内三大运营商的 5G/4G/3G/2G 频段。
价格区间下探有望促进 5G 手机换机潮，预计今明两年各大手机厂商将有多款中高端 5G 手机推向市场。
射频前端芯片国产替换正当时 目前射频前端芯片市场主要被 Skyworks、Qorvo、博通、村田等几大国际巨头垄断，国内自给率较低。
随着以华为、小米等为代表的国内手机终端厂商全球市场份额的提升，对于上游供应链的把控和“国产替代”需求将为国内射频前端芯片厂商提供试用平台。
射频前端芯片投入相对较小、工艺制程也相对简单，有利于国内厂商重点突破。
目前已经涌现出卓胜微、汉天下。

7、从技术层来说，自然语言处理技术仍然具有进步的空间；从应用层来说，制造业和农业仍然走在智能化落地的路上。
另外，从外部条件上来说，法律法规和行业标准的缺乏未来将会形成阻碍智能化变革实现各行业业务模式和内部流程再造，成为应对挑战的 “矛”与“盾”，将成为经济增长新动能预计2030年产业智能化将带动相关产业规模超过10万亿元随着人工智能在不同行业中的深度渗透，人工智能通过机器视觉、自然语言理解、知识图谱等技术实现各行业主体业务模式和内部流程再造，将创造越来越多的价值。
取代简单重复性工作解放人力目前人工智能技术最大的价值在于替代了部分可被标准化的重复性劳动，将这部分人力节约出来，例如智能客服机器人、机器翻译技术，可自动识别人脸和物品的摄像头等等。
直接为企业节约了人力成本。
提供全新的人机交互模式提升体验语音识别、机器视觉和自然语言理解技术的规模化应用，使得机器拥有类似人类的听觉、视觉，提供了全新的人机交互模式，尤其是在汽车和家庭场景下，将大大提高交互效率，降低用户学习成本，增强用户依赖。
突破人类极限创新商业新物种人工智能在全局计算、高并发、深度逻辑和复杂准确记忆具备优于人类的能力，突破人类在该领域的能力极限，提供了全新的生产力，使得商业社会的全新物种创造成为可能。
“如何进入产业智能化时代？”以金融、家庭、汽车、医疗和教育行业为代表，产业智能化完备程。

8、塑产业发展方式。
通过深化数字科技在生产、运营、管理和营销等诸多环节的应用，实现企业以及产业层面的数字化、网络化、智能化发展，持续释放数字科技对经济发展的放大、叠加、倍增作用，正成为传统产业实现动力变革、效率变革和质量变革的重要抓手，也是推动我国经济高质量发展的重要途径。
产业数字化是指在新-代数字科技支撑和引领下，以数据为关键要素，以价值释放为核心，以数据赋能为主线，对产业链上下游的全要素数字化升级、转型和再造的过程。
产业数字化发展对于企业、行业以及宏观经济都具有极其重要的意义。
从微观看，产业数字化再造企业质量效率新优势;从中观看，产业数字化重塑产业分工协作新格局;从宏观看，产业数字化加速新旧动能转换新引擎。
在国家政策推动、数据要素驱动、龙头企业带动、科技平台拉动、产业发展联动等多方面因素的共同推动下，我国产业数字化转型的效果初步显现，传统产业数字化转型整体进度加快。
一方面，消费互联网不断创新引领服务业率先转型，正深刻改变着人们的生活方式。
另一方面，越来越多的互联网巨头企业以及重点行业中的骨干企业通过科技平台建设将各自关于数字化实践的经验赋能中小企业，形成对上下游相关主体的支撑，实现从内部数字化到科技平台赋能的产业链协作。
与此同时，受限于战略认识、数字技能和资金储备等多方面因素影响，广大中小微企业仍面临数字化“ 转型找死、不转等死”的两难困境。
报告指出，破解产业数字化。

9、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 东软载波东软载波(300183) 芯片技术积累多年芯片技术积累多年，充分充分受益国产受益国产化化浪潮浪潮 程硕程硕(分析师分析师) 马天诣马天诣(分析师分析师) 010-83939786 010-83939788 证书编号 S0880519100002 S0880518120002 本报告导读：本报告导读： 中。

10、中心要求政府机关不允许安装Win 8操作系统。
2015年全国人大发布了中华人民共和国国家安全法政策，其政策主要内容是以法律的形式确立了国家安全领导体制和总体国家安全观的指导地位。
2016年国务院发布了国家信息化发展战略纲要政策，其政策主要内容是统筹发展安全两件大事,坚持走中国特色信息化发展道路。
2017年工信部发布了软件和信息技术服务业发展规划( 2016-2020 )政策，其政策主要内容是首次明确提出信息安全产品收入目标，即到“十三五”末达到2,000亿元,年均增长20%以上。
2018年网信办、证监会发布了关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见，其主要内容是充分发挥资本市场在资源配置中的重要作用，规范和促进网信企业创新发展,推进网络强国、数字中国建设。
2019年中国电子信息产业发展研究院发布了信息技术产品安全可控评价指标，其主要内容是针对中央处理器、操作系统、办公套件和通用计算机产品给出具体的评价指标。
2019年财政部、国家税务总局发布了关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告。
，其主要内容是对于依法成立且符合条件的集成电路设计企业和软件企业，在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期，企业所得税享受“两免三减半”政策。
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数据来源 【公司研究】鼎捷软件-首次覆盖报告。

11、p公司主要从事半导体封测电子制造服务和计量系统业务，半导体封测业务主要包括DRAMFlash 等存储器的封装和测试，以及相关的存储器模组制造，电子制造服务业务主要包括硬盘零组件智能手机医疗电子系统新能源汽车电子系统新能源超级电容模块等各类高。

12、p2D CAD 版本持续迭代，2021 版加强图像API 等方面能力。
自 2002 年公司推出第一版 ZWCAD 以来，公司逐年迭代更新，并于 2012 年2017 年分别升级到第二代第三代 ZWCAD 平台。
2020 年 9 月，公司推出。

13、2020 年来，公司临床板块感控类产品业务增速进一步加快，子公司上海中优医药高科技股份有限公司实现营业收入 9.57 亿，同比增长 53.13，实现净利润 2.62 亿，同比增长64.71，手术器械业务生产自动化升级与精益化工作均取得良好。

14、在全球范围，燃料电池出货数量总量是微微上升的趋势，但是历年增长率不大，整个行业都在初期起步阶段。
出货量大的集中在亚洲和北美区域，占整个出货量的 80以上，增长快的是欧洲区域。
分析装机数量，同样亚洲与北美装机数量最大，但是美国增长最快，美国。

15、完善全球销售渠道布局，市场份额稳步提升，2020 年首次跻身全球 Top 公司坚持 在国内外实行锦浪和SOLIS自主双品牌并进的全球化布局战略，凭借在各国获得的 产品认证以及前期公司在海外市场营销渠道的大力铺设与沉淀，在海外传统市场和新。

16、5G 网络建设及普及推动 PCB 行业高速增长。
全球在数字化战略中均把 5G 作为优先发展 领域，强化产业布局，打造新一代通讯网络技术优势。
我国在 5G 规划和建设中先发优势明 显，工信部发改委和科技部早于 2013 年便率先成立 5G 推。

17、被美国公司垄断的 IC 离子注入机在如今特殊背景下正亟待走向国产化。
美国东部时间 2019 年 10 月 7 日，美国商务部以国家安全等理由出台美国出口管制实体名单，限制列入实体名单的中国机构及公司从美国购买设备和零部件。
该名单仍在持续更新。

18、晶圆代工产能供不应求 龙头厂商迎来机遇今年以来 8 英寸晶圆产能一直近乎满载，供不应求。
从供给端来看，一是遵循摩尔定律的发展趋势，近年来晶圆产线建设主要集中于12 英寸，据 IC Insights 预计，2021 年全球 12 英寸晶圆厂将。

19、1H21 全球主要封测厂商迎来强劲业绩兑现，2Q21 封测板块营业利润毛利率净利率均达 1Q16 起最高水平。
我们选取日月光安靠长电等 10 个公司作为全球封测板块标的公司，全球封测板块 2Q21 营业收入合计达 624.1 亿元QoQ：7。

20、薄膜沉积指通过物理或化学等方在基片上沉积各种材料的过程，常见的有物理气相沉积PVD化学沉积CVD及原子层沉积ALD等各种方法。
据 Maximize Market Research 数据，20172020 年全球薄膜沉积设备市场规模 CAGR。

21、 原材料依赖进口，进口CPP价格高昂。
此前铝塑膜从材料到工艺到设备均依赖海外进口，随着国内铝塑膜的发展，目前已基本实现设备以及原材料中铝箔尼龙的国产替代，但CPP原料进口依赖度仍然较大，特别是许多干法企业动力铝塑膜用CPP。
日韩企业产销链。

22、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 131.64 元 引领引领半导体半导体清洗设备清洗设备国产化国产化，加速，加速平台化布局平台化布局 公司基本情况公司基本情况 人民币人民币 项目项目 2019 2020 2021E 20。

23、结构市场延续：国产化新能源化智能化结构市场延续：国产化新能源化智能化 20222022年汽车行业年度策略报告年汽车行业年度策略报告 证券研究报告证券研究报告 2021年11月25日 行业评级：增持 请参阅附注免责声明 投资要点行业评级：增持。

24、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 汽车芯片何以成为半导体行业新推动力汽车芯片何以成为半导体行业新推动力 . 11 2. 汽车芯片未来的价值汽车芯片未来的价值量的增量空间有多少对于晶圆需求增量空间有多大量的增量空间。