硅光芯片

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 电子 2020 年 04 月 21 日 沪硅产业 (688126) 国内领先的大硅片龙头，打造半导体硅材料平台 报告原因：首次覆盖 增持（首次评级） 投资要点： 公司是具备国际竞争力的半导体硅片龙头。
公司是中国大陆率先实现 300mm 半导体硅片规模化销售 的企业，目前已成为包括台积电、格罗。

2、 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业深度报告深度报告 工业工业 | 新能源新能源 推荐推荐（维持维持） 光伏系列报告之（光伏系列报告之（三十三十） 2020年年02月月12日日 OCIOCI韩国多晶硅产能将退出，全球份额加速向国内龙头集中韩国多晶硅产能将退出，全球份额加速向国内龙头集中 上证指数上证指数 2902 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 42 1.1 总市值（亿。

3、新亚强（603155） 证券研究报告公司研究化学制品 1 / 17 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 有机硅助剂调结构，苯基有机硅高成长有机硅助剂调结构，苯基有机硅高成长 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 602 434 821 1,014 同比（%。

4、 -1- 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格（人民币） ： 35.85 元 目标价格（人民币） ：50.70-50.70 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 1.56 已上市流通 A股(亿股) .39 总市值(亿元) 55.77 年内股价最高最低(元) 38.00/32.71 沪深 300 指数 4718 上证指数 3278 陈屹陈屹 联系人联系人。

5、智能芯片。
不同车型的车载芯片对比情况分析英伟达车载芯片是Xavier和orin，其算力分别是30TOPS和200TOPS，功能消耗大概在30-70W之间，产量时间是18年-22年之间。
英达伟的主要和做伙伴是大众、宝马、奔驰、奥迪、丰田、福特、小鹏、采埃孚等。
其优劣势主要是：优势：Orin系列水平大幅领先，平台开放，完整软件平台加速运算速度。
劣势：研发能力需求高，产品主要为ADAS芯片。
特斯拉车载芯片是FSD其算力是72TOPS，功能消耗大概在36W，产量时间是201英达伟的主要和做伙伴是特斯拉。
其优劣势是：优势：成本低。
能耗低，与算法匹配度高。
劣势：技术要求高，开发周期长。
Mobileye车载芯片是EyeQ4和EyeQ5，其算力分别是2.5TOPS和24TOPS，功能消耗大概在6-10W之间，产量时间是2018-2021年。
英达伟的主要和做伙伴是通用、宝马、奥迪、沃尔沃、蔚来、长城、采埃孚等。
其优劣势是：优势：量产功能齐全，算法精度高，技术要求低。
劣势：黑盒不可再开发，无法获取数据,法定制化。
地平线车载芯片是J2、J3和J5，其算力是4TOPS、5TOPS和96TOPS，功能消耗大概在2-15W之间，产量时间是2019-2020年。
英达伟的主要和做伙伴是上汽、长安、东风、比亚迪等。
其优劣势是：优势：核心技术自主研发，计算平台开放，本土化服务能力。
劣势：与车企合作时间短，芯片性能。

6、 2020年年12月月3日日 颗粒硅：多晶硅技术的再次腾飞颗粒硅：多晶硅技术的再次腾飞 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持优于大市，维持） 概要概要 1.颗粒硅简介：颗粒硅简介：硅烷法生产的颗粒状多晶硅硅烷法生产的颗粒状多晶硅 2.与西门子法的与西门子法的PK：性能更优，成本更低：性能更优，成本更低 3.发展历程：起源于美国发展历程：起源于美国MEMC，保利协鑫实现国产化，保利协。

7、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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工业硅龙头有望工业硅龙头有望量价齐升量价齐升 工业硅价格受供需关系影响显著，未来工业硅行业大概率景气度工业硅价格。

8、p营收利润：新疆大全规模较大nbsp;pp营收利润对比：2019年，新疆大全营收24.26亿元，亚洲硅业营收14.20亿元，新疆大全是亚洲硅业的1.71倍;2019年新疆大全归母净利2.47亿元，亚洲硅业归母净利1.07亿元，新疆大全是亚洲。

9、多晶硅存技术及资金双重壁垒，投资成本与生产成本持续优化。
多晶硅产线偏重资产，初始设备投资额达 10.2 亿元万吨，扩产周期约 1218 个月，行业具有明显化工属性。
改良西门子法系目前市场主流技术路线，占比超 95，其单位初始投资成本不断下行。

10、受益“煤-电-硅”模式，新疆工业硅企业开工率高而稳定，云南和四川地区企业开工率则随季节波动。
云南、四川等地采用“水-电-硅”生产模式，根据我们测算，电力成本占工业硅总生产成本的 30%左右，因此，上游来水.。

11、工业硅价格波动呈现一定的周期性特征，目前处于高位。
2017 年三季度，工业硅价格大幅上涨后快速回落。
硅价上涨的原因主要是由于，环保督察的大背景下，环保设备不合标准的企业停产限产，以及原材料石墨电极和硅石供不应求导致的成本上涨。
同时云南地区电。

12、需求侧：全球智能化不断演进，单晶硅承载半导体重任智能终端层出不穷，硅含量持续提升各类新老终端需求抬升，半导体需求叠加型爆发。
半导体行业产业链下游终端结构主要分为通信类含智能手机PC平板消费电子汽车电子，整个应用层面的需求催生了几十万亿美元的。

13、海外产能持续萎缩，国内进入新一轮产能投放期全球有机硅产能仍然保持增长态势，但增量基本上由中国贡献，由于海外企业生产有机硅成本较高，且属于危化品，近年来海外产能受疫情高成本等因素影响陆续退出，2020 年8 月迈图宣布在两年内关闭其位于纽约沃。

14、有机硅景气度向上，龙头企业竞争力持续提升有机硅是对含硅有机化合物的统称，产品种类众多应用领域广泛。
有机硅化合物是指分子中含有硅碳键SiC，同时至少一个有机基团与硅原子直接相连的化合物，通常也包含那些通过氧硫氮等使有机基团与硅原子间接相连的化。

15、短期内光伏级三氯氢硅供给扩张压力较小。
根据环评报告，除东方希望明确将新建一套7万吨产能的三氯氢硅合成装置外预计在2022年6月建成投产，其他多晶硅企业扩产时暂未大规模配套三氯氢硅产能的计划。
多晶硅生产企业需要供应商的三氯氢硅质量稳定，供货及。

16、短期内光伏级三氯氢硅供给扩张压力较小。
根据环评报告，除东方希望明确将新建一套7万吨产能的三氯氢硅合成装置外预计在2022年6月建成投产，其他多晶硅企业扩产时暂未大规模配套三氯氢硅产能的计划。
多晶硅生产企业需要供应商的三氯氢硅质量稳定，供货及。

17、瓦克多晶硅与大全对比：营收营收：瓦克多晶硅与大全营收相比仍较大，2019年大全营收3.50亿美元，瓦克多晶硅营收8.73亿美元瓦克多晶硅与大全对比：EBITDA marginEBITDA Margin：2016年开始，大全EBITDA ma。

18、成本差异主要由工艺流程不同导致，颗粒硅较西门子法的不同之处主要在硅烷制备及还原环节。
改良西门子法的还原原料为三氯氢硅，在1100度的条件下与氢气在还原炉里反应，生成高纯多晶硅，单次转换效率约为182硅烷流化床法的还原原料为硅烷，因此需要。

19、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 硅基产业景气上行，核心优势稳固龙头地位硅基产业景气上行，核心优势稳固龙头地位 合盛硅业603260.SH投资价值分析报告2022.3.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王。