共和银行

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 01 月月 31 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 硅谷银行： 高科技硅谷银行： 高科技企业的专业服务企业的专业服务 银行银。

2、20 19 决战数字之巅 2 0 1 9 全 球 数 字 银 行 报 告 目录 01 01 数字银行的定义 02 中国内地 （大陆） ： 直销银行 VS 互联网银行 03 中国香港： 已发八张虚拟银行牌照 04 中国台湾： 纯网路银行蓄势待发 05 韩国： 时隔二十余年再发银行牌照 06 美国： 互联网银行 VS Neobank 07。

3、 中华人民共和国中华人民共和国政府政府和美利坚合众国和美利坚合众国政府政府 经经济济贸贸易易协议协议 序序 言言 中华人民共和国政府与美利坚合众国政府 （以下中华人民共和国政府与美利坚合众国政府 （以下合合称称 “双方双方” ） ， 认识到双边经贸关系认识到双边经贸关系的重要性的重要性； 认识到贸易增长和遵循国际认识到贸易增长和遵循国际规范规范、以促进基于市场的成果，符、以促进基于市。

4、的税法由全国人民代表大会审议通过，其实施条例由国务院颁布。
财政部和国家税务总局被授权解释并执行税法及实施条例。
同时，国家税务总局也负责监督地方税务机关的征收管理。
外国投资者的限制外国公司或个人可以在中华人民共和国境内设立中外合资企业、中外合作企业、外商独资企业和外商投资合伙企业。
除对特定行业注册资本最低限额另有规定外，对外商投资（含港澳台投资）公司首次出资比例和出资期限没有限制。
外商在中国投资前应首先关注投资项目是否属于限制类、禁止类或鼓励类： 市场准入负面清单（2018年版）同时适用于内资和外资的投资者，在此清单中的限制类和禁止类的行业，对内外资的限制性措施是一致的。
例如，内外资建设大型主题公园均须履行项目核准程序；博彩业、色情业等内外资均禁止投资。
市场准入负面清单（2018年版）自2018年1月1日起全国执行。
目前，外资还适用外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版），该负面清单列示了48条外商投资限制和禁止准入的特别管理措施。
外商投资产业指导目录（2017年修订）列出鼓励类产业共348条：农、林、牧、渔业；采矿业；制造业；电力、热力、燃气及水生产和供应业；交通运输、仓储和邮政业；批发和零售业；租赁和商务服务业；科学研究和技术服务业；水利、环境和公共设施管理业；教育；卫生和社会工作；文化、体育和娱乐业。

5、局也变得更加严峻。
金融科技公司、大型科技企业、互联网金融平台等争相切入到银行传统的消费金融、支付、财富管理等业务市场，以更低的服务价格、更便捷友好的服务体验、更丰富和标准化的产品服务选择在短短几年内赢得了大量客户。
加之，互联网技术与智能设备的成熟与普及，用户入口发生转变，触达银行客户的主要渠道逐渐从线下的物理网点转向数字终端与生活场景。
在这样的背景下，银行业的转型变革迫在眉睫。
与其恐惧竞争，不如拥抱变革。
近几年来，全球多个国家和地区陆续涌现出新型的数字银行形式，这类银行主要以互联网形式开展业务，且善于采用先进的金融科技技术，为用户提供体验良好且获取便捷的银行服务。
2019年3月，香港金管局连续下发八张虚拟银行牌照，一石激起千层浪，关于数字银行的话题再次引起银行业的关注。
于是，我们希望以此决战数字之巅2019全球数字银行报告，对比美国、欧洲、中国内地（大陆）、亚洲其他各地等的数字银行发展情况，探索数字银行的最佳发展路径，旨在为银行从业者提供切实可行的数字银行建设或银行数字化转型建议，并与行业一同探讨更加适宜中国内地（大陆）数字银行发展的政策建议。
展望未来，数字银行势必成为全球银行业的重要发展模式，让我们共同抓住时代的机遇，决战数字之巅，使中国内地（大陆）数字银行业成为全球行业内的佼佼者。

6、于其数亿个人用户及近亿商户的场景能力，及在此基础上形成的大数据风控能力。
金融科技企业将场景与用户开放给银行，超越了银行向第三方开放数据和服务的传统模式，令银行在开放的场景中精准触达并服务用户，这是当前银行与科技企业等联合创新的结果，是构建以用户价值最大化为宗旨的开放银行生态的一种有效尝试。
近年来，伴随着新一轮信息技术的发展，金融科技与传统金融业务快速融合，在金融科技公司和传统金融机构的协作下，我国存款贷款、支付清算、理财投资等基础金融服务的便利性和普惠性走在了世界前列，开放银行的发展在某些层面也处于领先全球的优势地位。
2015 年开始，获得当时中国银监会备案的四家银行，即微众银行、网商银行、新网银行、亿联银行开始推出互联网银行业务，到2018 年中国的开放银行进入快速发展阶段，当年 7 月浦发银行推出 APIBank 无界开放银行，目前已有超过 50 家银行上线或者正在建设开放银行业务。
不同于早期欧洲的开放银行计划，监管要求银行向第三方开放数据，旨在打破银行业垄断地位，方便金融科技公司等第三方机构开展业务。
在相关政策指引和良好金融科技生态推动下，中国开放银行逐步走上了独具特色的发展之路。
商业银行发挥自身优势，运用科技手段开展金融业务，对外开放技术及业务能力。
领先的金融科技公司也与银行积极开展合作，拓展业务边界，共同打造良好的开放生态，形成拥有开放、共享、生态等理念的金融展业新。

7、 员工、 第三方开发者、 金融科技公司、 供应商和真他合作伙伴提供服务，使银行创造出新的价值，构建新的核心能力。
国际知名咨询公司麦肯锡对于开放银行是这么定义的：开放银行是一种协作的商业模式， 通过API在两个或以上非附属关联公司直接分享银行数据，以增强市场的功能。
开放银行的构成一个完整的开放银行需要有三方参与：1、开放数据的银行2、需要这些共享数据的第三方机构、 开发者等3、被银行和第三方所服务的用户开放银行较传统银行的优势需求侧方面随着互联网金融的发展，用户对于金融服务的多样化、 透明化和专业化的需求不断加深。
开放银行可以帮助银行更好服务用户需求，增强客户粘性，可以通过海量的数据分享，高速的开放平台的应用，多种的组件化的灵活嫁接等方式为用户提供更加便捷，足不出户的个性化服务，利用生态融合提升金融服务的质量。
供给侧方面 各地区开放银行发展虽然由政府监管或市场推动，但共同的目的是激发金融市场活力，有效的提升和改善银行业自身的服务水平和质量。
开放银行的服务由于没有地域限制，服务辐射范围更广，使不同地区，不同国家之间更好的联通，为银行开拓新的市场和增加利润来源，减少对线下渠道依赖，降低运营成本。
新技术进入金融行业，倒逼银行自身进行技术革新与产业升级，提升服务质量，数字化转型成为银行下一步的重要战略。
开放银行由于发展。

8、探索，而在当下审视这些战略选择，已不再是从长计议、锦上添花的可选项，而是未来主导命运甚至生死攸关的必由之路。
但转型之路从来不易。
诚如某大型股份行行长在月里的一封公开信所言：“跟随客户走入新的生态场景，却发现自己才是陌生人；努力打造数字化经营能力，却发现基础设施的筋脉还不通畅；想要搭上科技变革的快车，却感觉组织进化速度还跟不上；想让组织更加轻盈，却发现文化的不够开放和包容让我们步履蹒跚。
”沧海横流，方显英雄本色。
每一个银行业的有识之士都正在或应该开始思考：未来银行的形态和商业模式是什么样的？具备什么样能力的银行才有可能在这股浪潮中脱颖而出、挺立潮头？如何重塑组织、技术、人才和产品，打造这些适应未来的能力？这些能力是否又有一个普适的评价标准？为回答这些问题，本报告将为有远见的银行从业者提供一面透镜（OPTICS），这是一套针对未来银行的组织（Organization）、产品和服务（Product and Service）、技术（Technolo-gy）、信息（Information and Data）、人才（Caliber）、创新投入（Spend）等六大能力维度的评估体系。
它将助力业界同仁认识当下，透视走向数字化、智能化、开放化之路。

9、代表大会审议通过，其实施条例由国务院颁布。
财政部和国家税务总局被授权解释并执行税法及实施条例。
同时，国家税务总局也负责监督地方税务机关的征收管理。
外国投资者的限制根据中华人民共和国外商投资法及其实施条例的规定，外国投资者（包括外国的自然人、企业或者其他组织）可直接或者间接在中国境内进行投资活动。
外商投资企业的组织形式、组织结构及其活动准则，适用公司法和合伙企业法等法律的规定。
外国投资者在中国投资前应首先关注投资项目是否属于限制类、禁止类或鼓励类：市场准入负面清单（2019年版）同时适用于内资和外资的投资者，在此清单中的限制类和禁止类的行业，对内外资的限制性措施是一致的。
例如，内外资建设大型主题公园均须履行项目核准程序；博彩业、色情业等内外资均禁止投资。
目前，外资还适用外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版），该负面清单列示了40条外商投资限制和禁止准入的特别管理措施。
鼓励外商投资产业目录（2019年版）列出适用于全国的外商投资鼓励类产业目录415条和适用于中西部地区各省的外商投资优势产业目录清单。
鼓励类外商投资项目可以享受进口设备免关税等优惠政策。
原则上，对市场准入负面清单（2019年版）以及外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）以外的领域，外商投资项目和企业的设立仅实行备案管理，而不。

10、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 银行银行 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 15 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 廖志明廖志明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070001 邵春雨邵春雨 联系人 资料来源：贝格数据 。

11、发布的检查计划，为企业提供信息和指导，帮助企业做好准备。
风险挑战1.基于风险的方法没有得到充分实施。
计算风险的方法需要更新和扩展，以便不仅包括一般原则，而且包括具体行业的详细知识。
2.清单的质量很差。
这些需要简化，集中在最必要的要求，而不是包括最大可能的数目，以避免疏忽的指控。
此外，许多问题需要以非专业用户和企业主易于理解的方式重新表述。
3.缺乏关键绩效指标。
现行制度侧重于视察员和视察员，而不是指标，这只鼓励查明违规行为和实施制裁，而不是衡量总体结果。
4.电子检验数字模块的增强功能，真正起到协调和规划工具的作用。
经验教训1.在着手进行能够产生真正有意义影响的深入体制改革时，需要一项长期战略。
如果没有这一点，可能会出现一些临时决定，例如暂停执行，但这些决定并没有被证明是解决需要解决的根本问题的办法。
实行三年的暂停可能会扭曲市场，同时没有解决导致暂停的根本问题。
2.在视察等复杂政策领域进行全面改革时，政府应考虑包括四个密切相关的要素：（1）体制和程序改革，如合并视察机构、消除重叠权限、加强协调和监督。
（2）在执行过程中开发基于信息和通信技术的程序和工具。
（3）通过网络机制监测、调查和接收反馈，对执行过程进行评价，以弥补任何执行差距。
（4）公共和私营部门之间的能力建设。
3.定期为企业开展权利和责任意识和教育活动对检查过程至关重要。
即使法律法规在概念上是合适的，如果企业主不知道法律应该如何。

12、同行国家的全球竞争力表现研究发现，老挝糟糕的物流阻碍了私人投资，抑制了追求效率的投资。
随着全球经济中的市场联系日益紧密，物流仍然是发展的核心动力。
最近发现老挝人民民主共和国的运输成本高于邻国，这是由于运输部门单薄，生产力水平低，运输部门重量能力利用不足。
2012-2018年间，老挝人民民主共和国的平均物流绩效指数(LPI)在190个国家中排名第120位，明显低于大多数同行国家(如下图)。
在互联互通对竞争力至关重要的世界，老挝人民民主共和国在物流方面的巨大差距削弱了其投资吸引力和发展潜力。
老挝人民民主共和国物流绩效指数(2018)一个国家放宽进入限制的影响与其吸引更高水平外国直接投资的能力之间存在关联。
巴西、大韩民国、菲律宾和越南等经济体减少了对外国直接投资的限制。
如图所示，此后，这些经济体的外国直接投资流入显著增加(以占国内生产总值的百分比衡量)，这突出了取消或减少入境限制的重要性。
因此，对一个渴望提高其外国直接投资业绩的国家来说，向外国参与开放更多的部门和活动是关键。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：国际金融中心(IFC)：老挝人民民主共和国投资改革地图：新投资政策和促进战略的基础。

13、2018年肯尼亚气候融资概述：1.公共财政气候融资：肯尼亚政府在2017和2018财政年度为气候相关发展支出支付了760亿肯尼亚先令(7.524亿美元)。
这一数额包括420亿卡克斯(55%)来自国际合作伙伴的流入国家预算的外部资源，而340亿卡克斯(45%)来自国内公共资源。
只有不到60%的追踪资金来自国际公共和私人来源。
实施肯尼亚的国家发展计划要求国际合作伙伴到2030年承担至少87%的费用，这一水平在2018年还没有达到。
特别是发展伙伴提供的资金不到追踪到的所有资金的三分之一。
79%的国际公共气候资金是通过债务提供的，大部分用于缓解活动(55%)。
国际投资者迫切需要扩大对适应领域的投资，这需要更多创新的融资模式。
2.气候融资用途和领域：肯尼亚略超过79%的气候资金用于执行气候缓解措施，这与肯尼亚有一个以适应为重点的国家发展委员会的需要形成鲜明对比。
由于干旱和洪水等气候事件的代价，这带来了一种经济风险。
气候融资不成比例地瞄准了可再生能源部门，而其他关键部门，如农业、林业和土地利用、交通和水资源管理，却严重缺乏资金。
发展中国家优先行动的投资缺口：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：气候政策倡议组织：肯尼亚的气候融资情况。

14、法合理偿还贷款的借款人;创造和销售风险未被真正了解的结构性证券;并想当然地认为可以轻松进入批发融资市场。
危机期间，多家银行资不抵债，尽管公共部门进行了大规模干预，西欧和美国还是陷入了二战以来最严重的衰退。
随后出台的最新国际监管框架，既扩大了银行必须持有金融资源的风险范围，又要求银行引入对此类风险更为敏感的体系。
相比之下，自2008年以来，地方监管框架的变化往往不协调，在已颁布的改革细节和实施时机方面，不同司法管辖区存在差异一些监管机构增加了自己的银行资本金和流动性要求，例如所谓的“瑞士标准”、美国的CCAR压力测试计划，以及欧盟的两年一次的压力测试。
为了反映各国金融体系的发展和复杂程度的差异，监管辖区内的一些调整是必要的，尽管这也是由有关当局在风险偏好方面的差异所推动的。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：全球经济与金融组织：新冠肺炎疫情：银行监管改革的压力测试。

15、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 基本状况基本状况 总股本百万股 48,935 流通股本百万股 31,905 市价元 5.09 市值百万元 215,171 流通市值百万元 162,397 股价与股价与行业行业。

16、p健全的投资政策框架对于外国直接投资对东道国经济产生积极影响至关重要。
除其他好处外，这类外部资本可促进技术和诀窍的到来新部门和新活动的多样化以及促进国内企业融入全球价值链。
然而，这些积极影响的可能性取决于接受国经济的各种特点，其中有利于投资。

17、p本报告总结了刚果民主共和国在其全球呼吁总额7500万美元以应对2020年4月启动的COVID19的影响方面的回应。
双边多边和私人捐助者通过新的赠款以及现有赠款的重新规划提供了慷慨捐助，实现了财政目标。
刚果民主共和国在2020年4月下旬至1。

18、2020年，对近岸海域82个点位12个核电基地邻近海域和西太平洋海域开展了海洋放射性监测。
pp近岸海域海水和海洋生物中天然放射性核素活，度浓度处于本底水平，人工放射性核素活度浓度未见异常，其中海水中人工放射性核素活度浓度远低于海水水质标准。

19、推动绿色金融体系建设。
人民银行等有关部门立足于强化 金融支持绿色低碳发展的资源配置风险管理市场定价三大功 能，持续推动绿色金融体系建设和国际合作取得积极成效。
一是 加快构建绿色金融标准体系。
标准制定充分考虑了国际关切和国 情需要，聚焦气候治。

20、中国立足本国国情粮情，贯彻创新协调绿色开放共享的新发展理念，落实高质量发展要求，实施新时期国家粮食安全战略，走出了一条中国特色粮食安全之路。
严守耕地保护红线。
实施全国土地利用总体规划，从严管控各项建设占用耕地特别是优质耕地，健全建设用地增存。

21、2019 年，我国对外承包工程行业面临的发展环境非常复杂。
国际经济持续低迷，国际基础设施投资热度减弱，贸易保护主义有增无减，部分地区紧张局势频现，国际工程市场总体承受压力，现汇及融资项目减少，市场竞争进一步激烈。
部分国家面临债务困境违约风险。

22、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 行业深度报告 2022 年 01 月 07 日 推荐推荐维持维持 总量研究银行 硅谷银行创办于 1983 年，是一家没有零售业务，专注于 PEVC 和科技型企业融资的中小型银行，是投贷联动模式的典范。

23、2 0 1 8 2 0 1 8 2 0 1 8 2 0 1 8 2 0 1 8 2 0 1 8 2 0 1 8 0 2 4 6 8 10 12 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2 0 1 8 。