电动化移动出行

1、证券研究报告行业研究电力设备不新能源行业 证券分枂师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱： 联系电话：021-60199798 2020年1月8日 1 电劢车与题4之特斯拉：国产新周期，电劢化大未来 2 摘要：开疆拓土，长驱直入 汽车生态的变革者，电劢化的领导者：由马斯兊领导的特斯拉团队完全基亍宠户体验，带来汽车领域的三大发革 ：电劢化，智能化，商业模式发革。
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2、证券研究报告行业研究电力设备与新能源行业 证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱： 联系电话：021-60199798 2020年3月8日 1 欧洲电动化专题之二 政策和车型齐发力、欧洲电动车爆发 2 摘要：欧洲电动化再提速，持续超预期 19年欧洲电动车销量超预期，汽车大国英法德开始发力，1-2月再提速，预计20年销量110万左右，增100% ：2019年欧洲累。

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4、为互联网出行服务商。
2016年，宝马董事长克鲁格在品牌百年庆典表示，宝马将从汽车制造商向个人出行服务提供上转型。
2016年，时任福特CEO的马克菲尔兹表示，福特既是一家制造企业，也是一家移动出行服务公司。
2018年，丰田章男在CES上宣称，丰田将从汽车公司转型为移动出行公司竞争对手将变为谷歌、苹果等科技巨头。
共享出行领域已接近三十家整车厂入驻。
十三五交通基础设施和信息化建设将推动移动出行预计到“十三五”末，我国高速铁路将达3万公里，高速公路将达15万公里，高速公路和机场基本实现对城区常住人口20万以上城市全覆盖，城市群内实现0.52小时交通圈,全面实现乡镇、建制村和较大撤并建制村通硬化路，建设里程30多万公里。

5、端的投入，预计整体中国市场移动广告支出将达到约4500亿人民币的规模，其中移动展示广告将超过2900亿人民币，移动视频广告则将达到620亿人民币。
与此同时，程序化在中国已经成为一种趋势。
据hnMobi估计，2019年中国程序化移动广告整体增长将达到111%，而程序化移动视频广告增长则将达到惊人的500%。

6、 行业专题行业专题报告报告 请务请务必阅读正文之后的必阅读正文之后的免责声明免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 43 欧洲欧洲开启电动化时代，政策叠加车企布局加速进程开启电动化时代，政策叠加车企布局加速进程 海外电动化专题报告之一海外电动化专题报告之一 专题研究小组成员专题研究小组成。

7、德、BMW 5 系、沃尔沃 XC60、BMW Mini、BMW 2 系等。
根据 Marklines 数据预测，2021 年欧洲新能源车产销规模将达 110 万辆，渗透率近 7%，2025 年将达 456.7 万辆，渗透率近 28%，全球占比约31.7%，未来 7 年间 CAGR 超 43%。

8、逆势扩张。
货车：综合经济、物流需求、国三淘汰及治超等，预计重卡今明两年销量分别为 116.6 万（+2.6%）和 107.5 万辆（-7.8%），有压力但有望维持景气客车：预计今明两年客车销量分别 45.2 万（-7.9%）、 43.9 万辆（-2.9%），电动化带来增量需求，龙头车企市占率不断提高。
新能源乘用车：2020 年是行业关键的过渡转折期，自发需求相对较弱，预计销量为 140万辆，看好之后的需求驱动市场，仍是长期发展的高增长行业补贴大幅退坡对行业影响极大，目前产业链利润均处绷紧状态，各个环节均在博弈话语权与技术迭代，但政策仍具倾向性，后续有双积分等扶持政策加码、牌照指标持续引导、地方仍有出行、用电等调节空间。
需求驱动车型产品力提升，产品定位逐渐明晰，厂商格局优化，低端产能逐步出清；定位营运的 A 级轿车仍为支柱车型，自发需求由 A0 级SUV 向 A 级 SUV 和 B/C 级车切换，插混车型合资对自主开始形成压力。
电动车全球化加速，特斯拉及大众 MEB“鲶鱼”入局，有望调动自主车企积极性，提振消费者对电动车认可度，培育配套产业链，促进需求。
零部件环节：把握绑定优质客户和增量明显的细分领域特斯拉产业链：2020 年具增业绩、提估值的确定性机会。
汽车电子：进化加速，价值量及渗透率同时提升的万亿市场。

9、又一次成为全人类能源革命中的焦点。
我们将陆续推出3卷白皮书对氢能进行介绍，并将全面解析氢能在未来将如何驱动移动出行领域的发展。
本卷为白皮书系列的第一卷，将主要对氢能及燃料电池进行介绍，并通过总拥有成本分析对燃料电池车（“燃料电池车”）、纯电动车（“电动车”）及燃油车（“燃油车”）进行深入对比。
我们采取了自下而上的总拥有成本分析法（“TCO”），对美国、中国及欧洲的氢能源车进行了跨度长达13年的深入分析。
通过对燃料电池车的购买成本进行拆分，我们对燃料电池车的燃料电池系统、电机等组件的价格均进行了测算；此外我们也对燃料费用、基础设施成本、维修费用等运营成本也分别进行了测算。
我们相信通过这种分析方法，不仅对当前行业的研究成果进行了补充，也可以帮助我们的读者将这个TCO模型应用到各种类别的燃料电池车辆运营TCO测算中。
事实上，我们在搭建了基础的TCO模型后，将其应用到了三个实际的燃料电池车辆运营使用案例中：上海的氢燃料物流车运营、加利福尼亚的氢燃料港口重卡运营及伦敦的氢燃料公交车运营。
我们的TCO分析展示了燃料电池车的良好发展前景。
即使不考虑氢能的非定量优势（如零污染性排放等），仅就定量成本而言，在美国、中国及欧洲三个地区及各个实际应用案例中，燃料电池车的TCO均预计会在2029年之前低于纯电动车及燃油车的TCO。
这一方面是由于技术进步及大规模生产带来的制造成本下降导致的，另一方。

10、AdBright 从移动广告变现领域行业背景、行业生态、广告形式、交易、结算模式等方向做一些梳理，希望能帮助企业进一步理解广告变现，并针对自身需求做出合理的广告变现决策。

11、产品的“知豆”“众泰”等规模较小的OEM 厂商从中受益。
然而，随着补贴的减少和获取补贴技术要求的日益提升，“广汽”“长城”等具备更强研发能力的大型本土OEM 厂商已将此类规模较小的OEM 厂商挤出市场，从而占据市场主导地位。
此外，通过近期观察我们还发现本土OEM 厂商的如下趋势：首先，微型纯电动车出现复苏迹象，其质量和配置均有所提升，较为成功的车型包括“上汽通用五菱”的宏光MINIEV 和“长城”的欧拉R此类汽车多作为日常低成本短途通勤之用，有别于传统汽车消费理念。
其次，部分初创品牌，包括“蔚来”“理想”“小鹏”等，已经通过价格相对更高的新能源车型建立了领先优势。
这意味着新能源车型在各消费群体中的接受程度已经得到拓宽，也表示总体汽车市场出现了更为健康的发展。
在外国OEM 厂商当中，除特斯拉外暂未有其他厂商在这一领域获得显著成功。
近几年，在新车销售方面，特斯拉已经凭借进口Model X、Model Y 和Model 3 成为10 大纯电动车厂商之一，主要得益于其高端品牌形象以及作为纯电动车标准制定者的身份地位。
由于进口关税导致进口车型售价高昂，特斯拉过往从未到达新能源汽车销量的塔尖。
随着2019 年上海工厂的竣工投入生产，全面本土生产的Model 3 旋即成为2020 年度纯电动车销量领先车型。
以往，外国传统OEM 厂商在电动化方面步伐较为保守，值得一提的只有销量排名第二的基于燃。

12、计划的35%增长到70%。
大众奥迪提速电动化进程的内容主要是未来五年，增加投资预算至350亿欧元，其中约170亿欧元将用于未来技术的开发。
电动化方面，预计投入150亿欧元，约100亿欧元用于纯电动汽车，另外50亿欧元用于混合动力汽车。
梅赛德斯-奔驰提速电动化进程的内容主要是AMG、迈巴赫、G级车将提供豪华电动化产品，将加速推动大型 EVA纯电平台和MMA模块化平台;车型方面,此前EQ系列的产品阵容进一步丰富,EQS、EQS suv、EQE SUv、EQE、EQA、EQB等至少六款新车型被确定推出。
沃尔沃提速电动化进程的内容主要是到2025年50%的车实现线上销售，到2030年实现100%的电气化。
宾利提速电动化进程的内容主要是2030年开始全系产品实现电动化。
宝马Mini提速电动化进程的内容主要是2030年开始只销售电动车。
特斯拉提速电动化进程的内容主要是德国特斯拉超级工厂和全球电池工厂正在加速建设中。
蔚来提速电动化进程的内容主要是长期在全球各个主要市场占据主要份额。
理想提速电动化进程的内容主要是扩大目标用户群体，增加高压纯电平台，提升产品组合的丰富性，大幅加快销售和服务体系建设，2025年在中国汽车份额占比达20%。
捷豹路虎提速电动化进程的内容主要是捷豹2025年起成为纯电动豪华品牌,路虎在未来五年间至少推六款纯电动车型。
福特提速电动化进程的内容主要是开启全球化、数字化战。

13、源汽车推广应用工作的通知，其相关的主要内容是新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中，新能源汽车比例不低于30%。
2014年国务院发布了关于加快新能源汽车推广应用的指导意见，其相关的主要内容是各地区、各有关部门要在公交车、出租车等城市客运以及环卫、物流、机场通勤、公安巡逻等领域加大新能源汽车推广应用力度。
201S年财政部等四部委发布了关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知，其相关的主要内容是要求“各地要科学制定地方性扶持政策.进一步加大环卫、公交等公益性行业新能源汽车推广支持力度。
2016年财政部等四部委发布了关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其相关的主要内容是强调“加大城市公交、出租、环卫等公共服务领域新能源汽车更新更换力度”。
2018年国务院发布了打赢蓝天保卫战三年行动计划，其相关的主要内容是大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放。
2020年财政部等四部委发布了关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其相关的主要内容是公共领域车辆如公交、环卫、物流车2020年不退坡;2021-2022年退坡10%和20%。
2020年国务院发布了新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)，其相关的主要内容是2021年起,国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。

14、pnbsp;智能化：软件定义汽车，产品力与商业模式变革，重塑新阶段格局pp智能化如何影响消费者选择：从出行工具到移动平台，以软件盈利驱动硬件变革ppnbsp;软件改变汽车属性，出行工具到移动私人空间pp自动驾驶改变汽车属性，由单纯的出行工具。

15、自动驾驶带来产业链重塑：随着自动驾驶等级的提升，在传感方面，摄像头毫米波雷达激光雷达等传感器的数量需要不断增加，同时GNSSIMU 的精度要求同样提高。
并且计算平台的算力要求逐步提升，深度学习算法的复杂性提升，软件成本的占比将不断提升。
当。

16、国家政策助推国内新能源车市场抢跑，并培育出最完善的动力电池产业链。
碳减排的大国使命下，我国政府高度重视新能源汽车产业的发展，早在 2009 年便推出十城千辆示范工程，2015 年开始对全国新能源汽车实施补贴政策，逐步培育起健康的新能源汽车。

17、长期协议锁定电池厂优质产能，龙头大幅扩产无虞产能过剩。
主机厂为供应 链安全，通常通过参股签订长期协议等方式提前锁定优质电池产能，保证自身 电动化推进顺利。
如宁德时代与主机厂的合作，主要基于两种方式。
一种是车企 直接从宁德时代买生产线，再由宁。

18、赛科利营收规模行业领先，毛利率较低。
上海赛科利汽车模具技术应用有限公 司成立于 2004 年，是以设计制作和生产汽车模具及其应用产品为主营业务 的合资公司，其中华域汽车持有公司 75的股权，上海汽车工业香港有限公司 持有 22020 年。

19、风扇泵等系统供电。
升压转换器主要用于混动汽车和燃料电池汽车的电压升压。
升压和降压通常是单向转换，在混动汽车等一些应用中也有双向的升降压转换器，可将电源从 12V低压提升到 48V或更高电压，从而帮助启动备用电源。
根据麦肯锡预计，202020。

20、竞争格局：国外厂商领先，国产替代空间广阔连接器行业的国外垄断格局明显。
根据 Bishop Associates 统计，2019年全球销售额排名前 10 的连接器公司分别为泰科安费诺莫仕安波福Aptiv鸿海精密立讯精密矢崎JAEJST罗森伯格。

21、据中国汽车工业协会天津大学中国汽车战略发展研究中心发布对中国汽车市场的总销量中长期预测显示 2025 年预测值中值为 2697 万辆。
全球新能源汽车市场方面根据EVTank 联合伊维经济研究院在北京发布了全球新能源汽车市场中长期发展展望20。

22、近年来，国内智能化汽车生产如火如荼，各大汽车生产厂商相继投入到智能化汽车的研发和生产之中。
除了性能操控保持对合资的优势外，在更加前沿的安全与智能化方面则超出了当下主流合资 SUV 车型的最高水平。
随着各个自主品牌纷纷推进智能化转型战略，在智。

23、2021 移动应用 全球化指南 N W E 卷首语 研究方法 摘要 全球移动应用市场趋势 移动应用全球化垂类机会 机会窗口一： 社交类应用 机会窗口二： 个人提升类应用 移动应用全球化策略蓝图 全球化之路上的协同伙伴 方法论与资源 03 0。

24、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电子电子 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 25 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强。

25、汽车半导体重心的变迁：从电动化逐步转向智能化评级：推荐维持1证券研究报告电子2022年01月23日最近一年走势相关报告化合物半导体风起云涌，大势所趋大有可为推荐电子吴吉森20210803半导体的第二次跨越：复盘与预判推荐电子吴吉森20210。

26、 2022022 2年年0 03 3月月2 28 8日日 汽车电子行业深度汽车电子行业深度：智能化与电动化方兴未智能化与电动化方兴未艾艾，汽车电子全面汽车电子全面成长成长 增持增持 维持维持 投资要点投资要点 分析师：毛正 执业证书编号：S。

27、与此同时，半自主的功能，比如能提高安全性的车道保持辅助，也变得越来越普遍。
从这些先进的驾驶辅助系统ADAS收集的数据将有助于改进深度学习算法，潜在地促进安全和可扩展的城市全自动驾驶。
自动驾驶汽车价值链上的公司，如汽车和零部件制造商技术提供商。

28、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 生益科技生益科技600183 CH 云计算和汽车电动化推动业务发展云计算和汽车电动化推动业务发展 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首评首。

29、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 TableMainInfo 福耀玻璃福耀玻璃600660 受益电动化智能化，汽玻龙头再成长受益电动化智能化，汽玻龙头再成长 福耀玻。