禅宗与投资管理

1、2020年投资管理行业展望 跨越传统界限 实现利润增长 德勤金融服务行业研究中心报告 nMpQpPqMmRqOoMqRtMuNoN8O9R9PsQrRsQqQkPoOnOeRnMsM8OrQpPvPqRoNwMmOxO 2020年：跨越传统界限 3 借力市场和产品寻求增长 5 双管齐下，提升运营效率 11 客户体验和交互 17 2020年：在新领域实现蓬勃发展 20 尾注 21 目录 2 主要观。

2、我们介绍了海关法规、监管环境和海关机构设置，以便企业对此建立清晰的理解和认识。
在此基础上，企业可以进一步选择制定战略性筹划方案，以提高其市场竞争力。
海关机构设置中国海关总署（以下简称“海关总署”）是国务院下属的正部级直属机构，统一管理全国海关，并对所有进出境货物实施监管。
全国海关目前共有47个直属海关单位（包括42个直属海关，两所海关院校，天津、上海特派办，和负责主管广东省内7个关区的广东分署），742个隶属海关和办事处。
中国海关现有关员（包括海关缉私警察）约6万人。
2017年7月1日起，海关总署在全国范围内推进通关一体化改革，设立以下“两个中心”：风险防控中心在上海、黄埔和青岛设立三个覆盖全国的集中风险防控中心，分别针对空运货物、陆运货物和水运货物（来往港澳小型船舶除外）统一对全国所有口岸进口的全部商品开展安全准入风险防控。
税收征管中心在北京/天津、上海和广州设立三个覆盖全国的集中税收征管中心，按照商品和行业分工统一对全国所有口岸进口的商品针对涉税申报要素的准确性进行验证和处置。
重点监控涉及归类、价格、原产地等税收征管要素的税收风险。
2018年3月，十三届全国人大会议审议通过国务院机构改革方案，其中明确了原国家质量监督检验检疫总局的出入境检验检疫管理职责和队伍划入海关总署。
2018年4月20日起，原出入。

3、人）才有可能成功。
相较另类投资，单边做多的管理人需要更加迫切地应对被动型基金资产规模持续增加。
2018年上半年，资本净流入排名前20的基金中有16只属于被动型共同基金和交易所交易基金（ETF），资产规模增加总计1,430亿美元。
零佣金ETF的出现可能进一步强化该增长趋势。
根据道富环球预测以及美国投资公司协会相关数据，2025年底全球ETF资产规模预计将从2018年的4.8万亿美元增至25万亿美元。
与此同时，对许多主动型产品管理人而言，成功获取阿尔法（Alpha）收益依旧面临严峻挑战。
研究表明，在截至2017年底的过去十年中，86.7%的美国主动型基金业绩表现(费用后净收益)低于其业绩比较基准。
欧洲基金的情况也与此类似，在相同比较期间，85.4%的主动管理型权益基金跑输其业绩比较基准。
在私募股权(PE)领域，持续强劲的业绩表现使合格机构投资者获取丰厚回报，进而吸引了大量资本流入并导致待投资现金金额创下历史新高。
截至2018年3月，全球私募股权基金所持待投资现金高达1万亿美元，随时准备投向具有增长潜力的投资标的。
客户偏好日益分化投资者细分客群之间的期望呈现出日益分化的态势。
和父辈相比，多数千禧一代和Z世代（生于1995年至2010年间）的投资实践已经发生了显著改变。
随着美国和欧洲规模达到千万亿美元的代际财富转移进程不断加速，这两大。

4、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?。

5、地区）外汇管制及汇率不利变动。
自然对冲是缓解外汇风险的有效措施。
60% 的企业关注资产保值增值风险。
由于地域限制，企业往往很难全面及时的了解和掌握境外资产的整体情况（收益、权属、消耗、保管和处置等）。
我们提示企业需要加强对境外资产“保值”及“增值”风险的关注。
合规风险的关注度高达60%。
境外合规风险、境内监管压力、自身管理不足等多重因素作用下，企业迫切需要规范境外投资经营行为。
国有企业在合规风险管理领域面临更大压力。
境外投资风险管理组织企业已基本形成“纵向贯穿各层级、横向联动各部门”风险管理组织 。
企业顶层对境外投资风险管理工作普遍较为重视，但监事会、党组织、产权管理部门与纪检监察部门对境外投资风险管理工作的参与比例较低。
部分企业内部风险管理职责有待厘清，“一起管”模式可能降低部门及人员的管理动力，进而导致企业对风险的管控力度不足。
我们建议企业建立“权责清晰、全员参与”的境外投资风险管理组织体系。
企业普遍面临国际化人才缺失, 管理人员素质有待提升的问题。
部分企业现有机构设置和人员编制难以满足海外投资管理需要。
境外投资风险管理程序事前、事中、事后管理存在不足的重要原因是闭环式管理程序的缺失。
我们建议企业转变境外投资“管理脱节”、“各管各的”孤立式管理程序，建立覆盖投资管理全流程的风险管理程序。
境外投资风险管理体系境外投资战略规划是企业投资机会。

6、业务场景需求的流程常常束手无策。
也正因此企业难以形成常态化的标准生产，合规管理更是力不从心。
文档资料繁多媒体、广告等行业的业务中往往伴随着大量的媒体设计相关图文档资料，繁多的图文档资料分散在各部门,缺乏集中管控，致使资料查找不便;且企业日处理订单量巨大，各种订单合同若不能得到有效管理，则容易造成文件积压，大大影响业务运作效率。
各区域间缺乏协作随着企业业务范围扩张，各地分公司、网点众多，且物流、地产业务往往需要跨地区完成，区域间的文档协作尤为重要，极大地影响企业运作效率。

7、远超过三分之一的困惑、1-3万亿美元的一篮子救助计划、劳动力市场改善放缓及保护主义不可能迅速瓦解，在经济恢复健康之前仍然需要清除障碍。
2. 日本：当货币政策继续与通货紧缩作斗争时，预计本财政年度的三次预算扩张将持续在127万亿美元(占GDP的23%)。
3. 欧元区：欧元区在经历了最严重的经济衰退(第二季度经济下滑11.8% ，而2009年第一季度经济“仅仅”下滑3.1%) ，以及最严重的通货膨胀(仅为0.2%)之后，英国打开了欧盟的大门，德国的默克尔也在蠢蠢欲动，接下来的挑战将是避免政治分歧。
4. 英国：尽管英国脱欧的讨论仍然不稳定，以及需要清楚贸易协议是否可以避免世贸组织条款的关税，作为基本的“贴膏药”协议仍然可以作为未来达成更加紧密协议的开始。
5.中国：随着2017年的信贷紧缩和2018-2019年的贸易壁垒实行，在新型冠状病毒肺炎之前经济增长就开始放缓，提高国内生产总值将成为首要任务。
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8、足客户的投资目标。
他们在投资前进行尽职调查，并在持续的基础上进行这项研究，以告知投资和参与方法。
2.监控：对被投资公司进行持续监控，以评估长期价值的风险和机会。
3.设定期望：投资者在其管理、负责任的投资和投票政策中设定他们对公司的期望，并定期与管理层和董事会成员直接沟通这些期望。
英国管理资产(2009-2019)：4.参与：投资者全年与他们投资的公司进行接触，以确保他们的期望得到满足。
在与公司管理层和董事会成员的对话中，投资经理提出了他们认为对公司构成重大风险的问题，并希望了解公司如何管理这些风险，以及如何回应他们的担忧或观点。
追求积极策略的投资经理在选择和保留投资时可以反映他们的管理优先级和客户的优先级。
一个积极的管理者的第一个管理工具可能是由于管理原因而拒绝对公司进行投资，而最终升级的工具可能是从公司撤出全部或部分资金。
管理方面的担忧也会反映在公司的风险溢价上，因此会影响公司的资本成本。
指数策略的重点是监督和开发支持客户管理和可持续发展偏好的指数产品。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：英国投资协会：有目的的投资：把管理置于可持续增长的核心。

9、示了结果如何随所用方法而变化。
结果表明，无论采用何种集中度衡量标准，在更集中的市场，国家一级的投资都较低：a) 对于跨国公司的数量，发现市场上少一家跨国公司的长期效果是减少国家一级的投资，平均减少13.2%-18.5%。
b)对于HHI，估计HHI增加600个百分点的长期效果是减少国家一级的投资，平均减少8.4%-19.2%。
市场集中度对人均资本支出影响的面板数据结果结果表明，市场集中度和下载速度之间存在负相关关系。
虽然没有发现市场集中度对下载速度有显著直接影响的证据，但发现了显著的间接影响。
也就是说，更集中的市场往往有较低的行业投资，这反过来又导致较低的下载速度。
间接影响的大小对于我们两个集中度的衡量标准是相似的。
a) 对于MNO，调查发现市场上少一个MNO会导致下载速度降低5.1%至7.4%;b)对于HHI，调查发现HHI增加600点会导致下载速度降低3.0%至7.8%。
市场集中度对下载速度影响的面板数据结果总而言之，没有证据表明，基于平均下载速度，移动整合对投资和质量有积极影响。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：英国通讯管理局(Ofcom)：移动产业的市场结构、投资和质量报告。

10、世界的关键时刻。
新冠肺炎疫情对全球市场的影响非常严重，全球经济市场记录了自2008年全球金融危机以来的最大跌幅。
尽管市场出现波动，但2020年年中管理的总资产会回到2019年底的记录水平。
投资协会成员持有的英国资产类别：投资管理行业将储蓄输送到资本市场，是英国经济的一个关键资金来源。
投资管理活动历来聚焦于更传统的资产类别，如上市公司股票和债券，但目前正越来越多地利用私人市场，尤其是基础设施和直接贷款。
英国投资局成员已在英国股票上投资9500亿英镑，2019年在英国股票和基础设施上的投资金额分别增长了8%和28%。
全球私人市场管理的资产：苏格兰的金融服务业有着数百年的历史，它是在伦敦金融中心附近发展起来的。
一些英国和世界上最大的投资管理公司已经建立，并且总部仍然设在苏格兰。
爱丁堡在英国投资管理中扮演着重要角色。
总部位于英国的公司管理的所有资产中，有五分之一(20%)是由总部位于苏格兰的公司管理的。
截至2019年底，苏格兰总共管理着5900亿英镑。
在苏格兰，只有不到1.5万人在投资管理部门工作。
大部分就业机会集中在爱丁堡的世界级金融服务中心，但高质量的就业机会遍布全国各地。
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数据来源：英国投资协会：2019-2020年英国投资管理行业指南。

11、Hermes Investment Management 2019 CLIMATE-RELATED FINANCIAL DISCLOSURES REPORT 2019 For professional investors only www.hermes- CLIMATE-RELATED FINANCIAL DISCLOSURES REPORT 20192 Foreword from Saker N。

12、极参与并支持至少一个寻求为更广泛的年轻人提供机会的慈善机构或组织。
在这个阶段，重新设计招聘流程、发展实习和培训招聘经理以减轻偏见也是解决不平衡的流行方法。
37%的公司明确指出，寻找和招聘人才的相关问题是他们在增加少数族裔背景的专业人士的代表性方面面临的最大挑战之一，尤其是在高级管理层。
因此，已经嵌入了征聘干预措施，以及进一步的倡议，以支持已经在一家公司内的少数民族专业人员的晋升和提升。
96%的公司正在开展培训项目，对员工进行问题的教育和告知。
主题包括:理解种族偏见;工作场所的微侵犯;日常种族主义;还有特权和归属感。
定期更新和重新评估训练是关键。
所有的公司都强调开放对话和促进倾听和学习的机会。
焦点小组和聆听会议是最流行的方式。
一些公司还开发了工具包和指南，以支持在组织的日常生活中继续进行建设性和有意义的讨论。
87%的公司有专门的多元化网络。
这些组织在支持员工和他们的业务塑造、生产和推动大部分行动方面发挥着核心作用。
盟国的作用也被纳入许多这些网络中。
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数据来源：英国投资协会：投资管理的种族：将积极的意图转化为有意义的行动。

13、被动基金和私人资本继续跑赢大市，聚集资产(万亿美元)美国的被动投资在2019年前具有强劲的回报和资产管理规模增长，被动型基金继续占据美国资产管理规模的整体份额。
全球来看，过去10年来，活跃的股票管理公司的业绩好坏参半。
日本在这段时间内，成功的表现比基准高出1.2%。
然而，欧洲和澳大利亚的积极股票经理面临着与美国同行类似的挑战，因为过去10年的平均业绩分别比基准低1.5%和0.8%。
重返工作场所，创建多元化的员工队伍让员工安全返回工作场所的第一步应该有一个愿景和计划。
在2020年8月进行的调查中，48%的投资管理行业受访者同意或强烈同意，公司应有一个愿景和明确的行动计划，通过疫情保持运营和财务弹性。
考虑到明确行动计划的重要性，以及高比例(约90%)的受访者表示公司已经采取措施或制定了安全返回工作场所的计划(图2)。
在这种环境下，规划必须足够灵活，以满足日常变化，而运营和财务弹性的清晰愿景和行动计划也很重要，就像安全返回工作场所一样。
图2：当办公地点重新开放时，公司采取了哪些措施(如果有的话)来保证员工的持续健康和安全?数字化控制运营变化，满足客户需求数字化转型除了开发新产品(如有针对性的环境、社会和治理投资组合)外，还可以调整现有流程。
数字化转型正在加速，2021年会成为落后者面临战略风险的一年，数字化转型也可能成为许多投资管理公。

14、是可持续的投资，不仅在社会和环境影响方面，而且在长期回报方面。
因此，随着投资者越来越多地转向可持续投资来满足他们的需求，有道德的管理者正在享受资金流入。
负责任投资的挑战这需要一套新的技能，并对资源提出了相当大的要求。
从全球变暖到监督资本主义，从生物多样性到劳动力多样性，从科学伦理到循环经济，越来越多的问题需要知识、思考、辩论和反思。
强调许多问题是相互关联的，并不能减少有效解决每一个问题的紧迫性。
投资者对困扰现代社会的信息过载并不陌生，每天都有大量的好消息和坏消息有可能影响我们的投资，无论是白宫宣布重启外交政策，出现新的疫苗耐药株新冠病毒，还是新兴市场国家发生军事政变。
报告小结投资者实行正念的行为，但什么可能构成正念投资本身?为了做出最佳决策而训练头脑当然不能保证投资成功。
投资过程本身必须公正、彻底和精辟。
它应该包括对企业、管理、文化和价值的公平评估。
同时，谨慎的投资过程应该符合所有利益相关者的内在现实，反映他们真实自我的需要。
所有利益相关者，是指与公司对世界的影响有关的任何人，包括投资者、中间人和股东以及员工、公司运营所在的社区以及公司也能影响的更广泛的世界。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：爱马仕投资管理公司：禅宗与投资管理艺术：以正念为载体的探索。

15、信息，以不同的方式影响他们的工作角色。
图1 什么样的IT角色需要什么样的软硬件数据从资产的角度来看，通常只是这样5%的原始数据是相关的。
类似地，也适用于其他数据管理系统，在不同程度上数量很大，从客户关系管理到金融，所有数据都是重复的，多余的白噪声与很多适用信息的较小部分。
图2 IT资产数据的相关性对许多组织来说会失去控制，这些产品名称(以及更多)是什么，来自整个组织的利益相关者。
在竖井中工作，看到的是当他们试图形象化资产。
可以有20多个名字对于来自单个供应商的单个实例。
没有一个这些涉众将能够有效地与此数据通信或协作。
图3 Flexera One将资产数据规范化为一种通用语言本文由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Flexra：IT环境：清洁和管理CMDB的重要性报告。

16、清科报告：清科报告：投后管理投后管理助你实现弯道助你实现弯道“超超车”车” ， ， 2018 年中国年中国 VC/PE 机机 构投后管理调查构投后管理调查研究报告研究报告重磅发布重磅发布 清科研究中心 朱剑裕 根据清科私募通数据， 自 2006 年到 2018 年上半年， 中国股权投资市场机构累计投资 45,648 起，而退出仅 16,587 笔（多支基金退出一家企业记多笔） ，即使按照每起投。

17、p styletextindent: 43px;lineheight: 150span stylefontfamily: AvenirLTStdLight;lineheight: 150;fontsize: 21pxspan stylefo。

18、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体负责任的投资实践spanspanppspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxsp。

19、p在strongFederated Hermesstrong的国际业务中，我们认识到必须采取集体行动，将全球平均气温升高限制在1.5C以内，并适应不断变化的气候条件，目前全球平均气温升高超过1C，这些气候条件已经存在。
pp美国国家海洋和大气。

20、p与之前的价值观和被动投资风格一样，负责任投资最初是作为一种利基方式出现的，但正迅速走向主流。
将ESG一词纳入标准投资词汇表是值得欢迎的，即使有些人在实践中，ESG仍然是一种装饰，而不是投资理念。
pp多年来，投资的道德准则很简单：投资者对客。

21、精明地利用过去和现在的证据，对未来的表现作出明智的预测，一直是投资成功的关键。
当谈到对固定收益的可持续投资时，需要对解决气候危机等结果采用同样严格的方法。
一项新的研究表明，一家公司能否成功脱碳的首要指标是他们是否制定了严格的科学减排目标S。

22、 从高净值人群数量上看，2020年 ，中国高净值人群数量达到262万人，年均复合增长率由20162018年的12升至20182020年的1预计2021年，中国高净值人群数量将达到296万人，同比增长1pp 从高净值人群可投资资产的。

23、中国居民家庭资产组成差异较大，金融资产最高10家庭所拥有的金融资产占所有样本家庭58.3,而实物资产最高10家庭拥有的资产占比为47.1，高资产高学历家庭参与风险金融市场的意愿更强，金融资产表现形式更加多元化。
根据建行统计,2018年国内个。

24、区域供给存在一定压力，但项目所处片区竞争相对缓和。
据戴德梁行不完全统计，目 前深圳市产业用房存量超过 1 千万平方米，而南山区产业用房存量约为 482 万平方米，占 全市存量约 4尽管所处区域产业用房存量及密度相对其他区域更高，但南山区。

25、创作故事是你一直以来的梦想么第一次写剧本应该是初中联欢会，觉得逗大家笑，自己会很开心,但不觉得这是正经职业。
不得不说，短视频真的改变和实现了很多人的梦想。
为什么会创作这样的故事我觉得优秀的视频是能产生社会价值的，因此确定了帮助的主题,其中小。

26、首先，要加强部门间的合作。
除了渔业主管部门的努力，海上交通管理部门市场监督管理部门海关公安海警旅游主管部门等相关部门及各级地方政府也需要共同合作加强管理。
上述部门都有管理船舶的职能和职责，不应互相推卸责任。
例如，涉渔三无船舶屡拆不止，其中一。

27、商管面临的根本矛盾在于，其承载了商业的运营空间，但消费者更多的与品牌商家产生互动，而并非和空间运营主体产生粘性。
商场的空间运营主体的重要课题，是如何同消费者产生更加直接的联系，以挖掘其庞大的流量价值。
商管是一个用户多，但用户连接不够流畅的行。

28、2021 年深度行业分析研究报告 2 目目 录录 1前言：国内理财客户的总量特征 . 4 2基金投资者画像 . 7 2.1行业样本：投资者的素质和净值明显提升. 7 2.2蚂蚁金服样本：聚焦更加长尾的小白客户. 13 2.3天天基金样本：吸。

29、财富管理带来券商的第三个投资逻辑 机构业务是下一个投资共识机构业务是下一个投资共识 证券研究报告证券研究报告 2021年11月24日 行业评级：增持 请参阅附注免责声明 投资要点行业评级：投资要点行业评级：增持增持 01 财富管理需求爆发带。

30、证券研究报告行业研究非银金融 财富管理行业 1 59 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 财富管理时势造英雄， 产品 渠道谁与争锋财富管理时势造英雄， 产品 渠道谁与争锋 增持维持。

31、 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：非银金融行业个股报告 2022 年 4 月 7 日 个股投资评级 广发证券广发证券 000776.SZ000776.SZ首次覆盖报告首次覆盖报告 推荐推荐 首次覆盖首。

32、2020年中国酒店业投资和资产管理展望背景介绍2020年，新冠肺炎疫情的突然爆发在短期内对于运营中的酒店而言，无疑是一个巨大的打击，也是对其抵抗风险综合能力的一次大考。
从考量时间轴更具战略性和长远性的酒店投资和资产管理业务而言，短暂的影响或。