产业地产如何盈利

1、区块链如何赋能大宗产业 杨炜祖 上海源庐加佳信息科技有限公司 加佳进入大宗产业的背景：三个谷底 1. 大宗行业的信用进入谷底 2. 商品价格的行情进入谷底 3. 交易盈利的模式进入谷底 大宗产业的痛点 交易真实性无保障货权有效性无保障资金安全性无保障 大宗产业的痛点 价格风险管理难度大履约风险管理难度大 物联网区块链 大数据 + 区块链赋能产业的前提条件：物联网 现状 物联网的目标 1.仓储物流 。

2、1 研究创造价值 公募公募 REITsREITs 终破冰，产业园与物流地产先行试点，终破冰，产业园与物流地产先行试点，在制在制 度完善后商业地产落地可期度完善后商业地产落地可期 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业研究 房地产行业房地产行业 2020.05.06/推荐 分析师分析师 夏亦丰 执业证书编号： S1220518100001 E-mail： 。

3、 - 1 - 本报告的主要看点本报告的主要看点： 1. 我们认为目前行业的盈利 能力处于下行的重要拐 点。
2. 但是头部公司的市占率提 升将迎来加速，这给行业 带来机会。
3. 考虑到政策及地价的因 素，我们认为地产股目前 还看不到机会。
4. 看好万科；融创中国；保 利地产、中国金茂、世茂 房地产 赵旭翔赵旭翔 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1。

4、变革进程，但运营商仍难以从终端用户身上挣得额外收入以收回投资成本。
消费者的期望持续高涨他们希望在成本不变甚至更低的情况下获得更多数据、更好的连接性能和更多的功能。
这也是过去三年里39家顶级电信公司的股东总回报率落后于泛股票指数的原因之一。
由于电信公司竞相提供最佳网络，即便他们试图以最具成本收益的方式投资5G，也面临着竞争压力。
为确保从巨额5G投资中获得合理收益，运营商必须全面思考盈利机会，跳脱出“数据访问更快，用户收费更高”这一单一模式。
虽然5G可能在特定情况下提供固定无线接入（Fixed Wireless Access, FWA）宽带的机会，但5G投资整体上很难获得诱人收益。
事实上，5G带来的不仅仅是更快的速度，还有其他有价值且可盈利的应用和服务。
即将发布的5G具有一系列属性，例如更高的可靠性、分段网络性能和更低的延迟。
因此，5G可能催生全新的服务产品、业务场景、商业模式和收益机会。
开展5G业务的运营商，将不再主要依靠终端用户向电信公司直接支付网络使用费用，而是向依托5G为客户提供服务的公司收费来获得可观收入。
这种模式通称为“企业对企业对第三方” （B2B2X），其中X可以是消费者（2C）、企业（2B）或公共机构（2G），并且此模式将广泛适用于一系列不同业务场景。
通过识别和利用这些机会，运营商可确保其5G投资收益超过4G收益。
但要实现这一点，运营商需要发展和培养几项重要。

5、屋供给过剩起码在当前的价格水平上的冲击。
中国经济可能已经到了必须摆脱对房地产投资过度依赖的时候。
中国经济依赖房地产投资和的根源在于社会保障体制的改变、贫富分化加剧和地方政府激励机制的扭曲。
一个经济体的总需求结构取决于政府、家庭、企业在国民收入中的分配份额和和各部门对支出的安排。
我们的估计，在 2017 年占中国 GNP60%的中国居民部门可支配收入中，高达 30%被用于资本形成（一多半是住房投资），仅有约 64%用于消费是中国经济过度依赖投资特别是房地产投资的首要直接原因；这样的资本形成占比和消费占比分别显著高于和低于中国在本世纪初的水平以及日本、韩国与中国人均GDP 类似的发展阶段。
此外，政府可支配收入中投资占比上升、消费占比下降和企业部门可支配收入占 GNP 比例上升且偏高也是本世纪初以来中国经济对投资依赖显著上升的重要直接原因。
而上述收入分配和支出结构的异常、根本上讲与社保机制改变且未能健全下居民预防性储蓄上升、贫富分化后居民边际消费倾向的下滑，和地方政府在基于产出的GDP 考核和税制约束下对投资的偏好有关。
在各类投资中，居民的房地产投资同时满足了居民储蓄保值增值的需求和地方政府的对 GDP 和税收的需要，形成了完美的储蓄替代，所以在过去 2000 以后的17 年间增长最为迅猛。
终端需求不足，储蓄过剩并被迫转化为扩大广义再生产而准备的投资产生。

6、MM Mapping the New Normal Asia Property: Working from Home, a New Challenge for Asias Office Landlords WFH is a cost saving opportunity for businesses. We expect tenants across Asia to surrender 3-9% 。

7、1 NOWNEXT May 2020 COVID-19: What to do Now, What to do Next Responding to COVID-19 How the forest products industry can navigate through disruption 2 As governments make significant interventions in 。

8、也在不断增加放疗设备直接超过2000台，但不足的是设备配置存在地域化，东部沿海地区及一线城市配置高。
中国大型的放疗设备主要依赖于进口，国产放疗设备优势较弱。
中国肿瘤药物市场销售端变动情况 现阶段肿瘤魂患者大部分依赖于化疗药物，化疗药物成为肿瘤治疗的主力军，靶向药物和免疫治疗药物也在趋向壮大。
中国肿瘤行业产业链中游肿瘤治疗行业的主要参与者为医疗机构，但资源主要要集中一线城市，因市场需求的短缺，吸引更多资本的投入，所以全国放疗市场快速上升。
公立三级医院成为肿瘤患者的主要治疗场所，首先公立医院的治疗费用比较亲民，在居民医保中报销额比较大，其次公立医院的给方面治疗量大，设备使用率高，降低设备成本。
中国肿瘤行业产业链下游现今社会居民肿瘤爆发率大，恶性肿瘤发病人群的增长推动肿瘤治疗行业发展，传统肿瘤治疗费用较低，绝大多是家庭可承受。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：头豹研究院：2021年中国肿瘤治疗行业概览。

9、房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，企业端和银行端监管继续强化保持房地产贷款占比，个人住房房贷占比稳定，并大力发展住房租赁市场。
3. “租赁”成近期高层会议高频词，租赁市场是保障住房体系重要组成部分，但短期各地政策执行可能存在分化，部分城市或将加大集体用地建设租赁房，部分城市或将加大配建租赁用地南昌房地常规化：南昌住宅：1.供需两端同比下滑明显，供求整体保持均衡因受疫情影响，市场恢复不及预期，近三年住宅供销比呈先基本均衡。
2. 成交金额高位回落，均价稳步攀升南昌别墅：1.成交量平稳，均价小幅度下降，同幅度下降4.8%，成交均价下滑4.2%。
南昌二手房市场：成交下滑，持续负增长，市场低迷南昌县房地产：商品房成交稳步提升文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：中指研究院：2020南昌房地产市场年报。

10、至2020年6月期间与国际客户开展业务。
与之前12个月相比，2019年7月至2020年6月期间，有30%的受访者报告其国际客户业务有所下降。
27%的受访者表示在过去五年中其国际业务有所下降。
与五年前相比，过去一年中国际业务减少的受访者比例更高，这反映出旅行禁令的影响以及新冠疫情对国际交易的经济影响。
近四分之三的受访者表示，国际客户直接与他们联系或通过网站找到他们。
与国际客户开展业务外国买家的来源受访者报告说，他们的外国买家来自48个国家。
来自美国的购买者占所有报告的外国购买者的23%，其次是来自加拿大和英国的外国购买者，分别占外国购买者的9%。
其他排名第一的原产国是法国(7%)，德国(5%)，中国(4%)，意大利(3%)，西班牙(3%)，巴西(2%)，墨西哥(2%)，比利时(2%)和俄罗斯(2%)。
外国买家住宅购买概况60%的受访者表示，本国的价格比其他国家的价格便宜。
约有57%的受访者表示购买的房屋价格为25万美元或以下。
65%的受访者报告说，外国买家支付了全现金。
将近一半的外国买家购买了公寓。
略多于一半(56%)的人打算将该物业用作度假屋或出租房屋。
哥斯达黎加外国买家图墨西哥外国买家图西班牙买家图文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国房地产经纪人协会(NAR)：2021年全球联盟国际住宅房地产业务调查。

11、城市，并在该国陈述。
通过查看活跃的市场，可以看到价格，供应和需求的变化。
也是能够观察到领先指标，告诉在哪里交易。
需要关注的关键数据Altos的市场行为指数(MAI)回答了这个问题“市场怎么样?” 通过比较当前汇率销售与库存以及其他需求指标。
它是供求关系和整个市场的指标竞争力; 即是买方还是卖方市场，或者市场正在升温或降温。
图1 标价中位数新上市商品的中位数价格新产品的Altos中间价列表是第一个看到这种市场智慧的地方数据。
新商品的价格将在一个月前上涨整个市场的中位数价格将攀升销售价格中位数前30-90天。
图2 新上市商品的中位数价格价格下降收到价格的活跃列表的百分比减少是需求的量度。
在正常的市场中， 往往会看到约30-35%的卖家最初对其商品定价过高房屋并最终降低价格以吸引买家。
在某些库存较多的市场中，看到降价40%。
低于30%表示稳定需求按现行价格计算，而一般情况下为40%或更高表示需求减少。
图3 实时市场福利文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Altos Research：利用房地产市场数据建立业务指南。

12、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 终结系统性内卷竞争，迎接结构化盈利拐点终结系统性内卷竞争，迎接结构化盈利拐点 房地产行业专题报告2021.1.19 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 内卷化内卷化竞争结束了竞争结束了。

13、p裂化能力，加氢能力是炼厂提升化工品产出率提高自身盈利能力的关键因素。
如果催化重整的装置规模较小，则炼厂会产生较多的成品油，且催化重整装置出来氢气产量较少，炼厂加氢需求带来更高的制氢成本。
重整装置亦能够高效转化环烷烃成分，优化裂解乙烯原料，。

14、p顺丰的天空在哪里既往传统的快递物流企业在整个产业链条里处于下游的地位：被动接受订单，尤其经济件业务依赖于线上消费需求，从这个维度上看行业的关键驱动因素游离于可控之外。
将社零中难以电商化的餐饮收入汽车类和石油及制品类零售额剔除，可电商化商品。

15、p准确了解市场需求对任何企业都至关重要。
但对于老年生活公司来说，这样做可能更为复杂。
pp运营商投资者和开发商通常只是简单地利用公共普查数据跟踪年龄和收入资格，然后将其与特定市场区域的老年生活社区数量进行比较，以衡量潜在需求。
但这忽略了一个关。

16、 由于整个行业空间极为广阔，整个行业的增速和公司当前的规模相关性不高，存在一些大公司实现较快增长。
pp 截止2020年12月31日，重点公司在管面积已达37.25亿平方米，同比36.02，增速较20182019年的32.9531.75进一。

17、产品结构动态变化，盈利能力提升。
公司产品的主要原料合成树脂的价格与国际原油价格相关性较高。
国家原油价格受到全球政治经济影响，波动较大，另一方面供给侧结构性改革政策，也对公司尚有原材料价格造成冲击，因此公司原材料价格波动性较大，成本到产品价。

18、由于线上购物普遍价格低廉具有性价比优势，线上购物在某种程度上对线下品牌购物产生了一定的冲击力。
但是早期的线上购物虽然具有快捷价格相对低廉的优势，依然由于买卖双方无法实体接触的问题的存在。
官方品牌通过入驻天猫平台实现线上销售，B2C 线上销售。

19、房企流动性：个体扰动，总体无忧。
1三季度以来销售明显疲软。
2020 年和 2021H，全市场商品房销售额分别同比8.738.9，主要是疫情因素带来基数影响。
但是 78月份销售增速明显下滑，销售额分别同比为7.118.2房企负债呈现收敛趋。

20、数字平台已经改变了人们发现和体验创意产业内容的方式通过将消费者与世界各地的创意内容联系起来，数字平台可以帮助创作者更容易更广泛地分享他们的内容。
重要的是，政策制定者要了解数字平台在创意产业中的作用，以确保这些利益不会受到损害。
为了帮助为政策。

21、当前行业盈利能力较强，核心在于供需错配。
我们判断短期扩产有难度，需求持续爆发下盈利或仍能维持，原工业金刚石龙头企业扩产更具优势。
1产能扩张有限制，工业金刚石龙头有优势：单台设备价格高，前期资金投入大。
当前设备厂产能饱和，限电背景下加剧扩产难。

22、数字化如何助力酒旅产业升级与转型 酒旅业数字化发展背景 878888 116 138 164 173 2019202020212022202320242025 20192025中国智慧旅游行业总利润亿元 数据来源：中研普华研究院 2021年。

23、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 农林牧渔 2022 年 01 月 17 日 天马科技 603668 鳗鲡产业链盈利贡献预计大幅提升 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 天马科技：主营特种水产饲料，产业链纵向延伸加速，。