CDR中国存托凭证

1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月05日 建筑 增持（维持） 建材 中性（维持） 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号：S0570515120002 研究员 021-28972085 张雪蓉张雪蓉 执业证书编号：S0570517120003 研究员 021-38476737 方晏荷方晏荷 执业证书编号：S0570517080007 研究员 0755-226608。

2、大的一次为DTCC的股票清算子公司，国家证券清算所记录的交易价值日公司(NSCC)。
那一天，在系统中流通的股票价值超过了3.51万亿美元，然而，需要最终结算的实际美元价值减少了98%以上，仅为803亿美元。
要降低驱动保证金要求的风险，最合理的方法是缩短结算周期。
实际上，风险模型模拟已经表明，波动性成分NSCC的边际可能会减少41%通过移动到T+来自客户的反馈加快标准结算周期的主要动机是显著降低风险和可能导致的保证金要求的相关降低，特别是在高波动时期和强调市场。
客户反馈这个行业现在比以往任何时候都更准备推进。
关于加快解决T+1问题的对话但实现T+0的障碍，特别是瞬时的，实时结算总额现在太大。
通过DTC的控制检查从成员的投资组合中删除，以计算NSCC的利润需求，一个新的，模拟的，风险值(VaR)需求被计算在剩余的投资组合。
这项研究使用了2020年8月、9月和10月的数据，结果始终是正面的，表明NSCC VaR的日平均降幅约为11%。
建议作为一个阶段性的推出，也许在未来2-3年-夜周期综合解决方案，一个产业转移到T+1，最后，综合结算日周期-综合结算模式被广泛社会化。
虽然模拟结果没有被分享，但反馈是压倒性的积极。
实现净t +0和实时结算(RTGS)的障碍尽管有上述优点，但该行业也强调了在此之前需要克服的几个挑战使T+0成为现实。
客户观察到，移动到实时结算系统，而非常理论上的吸。

3、p45多年来，美国存托凭证与结算公司DTCC一直是美国证券市场的中坚力量。
pp金融业的清算和结算系统。
几乎每一笔股权交易的集中净额结算清算和结算都有助于使美国市场成为世界上最深最广的市场。
pp作为中央对手方CCP，我们将参与者之间的交易和付。

4、中国的第二种贸易方式依赖于区域和双边自由贸易协定的日益竞争性扩张。
中国经常参与区域和次区域经济合作机构，以更有效地与大量小国讨价还价，同时利用中国相对较大的市场规模。
例如，中国积极参与区域和次区域经济合作机制，如东盟亚太经合组织东亚峰会中非。

5、中国将成为一个重要的汽车出口中心。
在技术变革巨大产能和政府支持的推动下，中国有必要大规模出口汽车。
欧洲是中国电动汽车出口商的主要市场。
欧洲对电动汽车的需求仅次于中国。
买家受益于高额补贴和相对发达的充电网络。
中国汽车制造商在获得欧洲安全评级方。

6、2021年前三季度中国海外年前三季度中国海外 投资概览投资概览 Click to read the English version 浏览报告 全球经济复苏仍存不确定性 医疗与生命科学行业海外并购表现亮眼 2021年11月16日 注：TMT行。