博睿数据企业盈利能力分析

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：增持增持( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：1 11.531.53 分析师：分析师：苏晨苏晨 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050003 Email： 分析师：花秀宁分析师：花秀宁 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070001 Email： 基本状况基本状况 总股本(百。

2、期间，该区域的中小微企业占所有企业的97.2%，占全国劳动力的69.4% ，占一国国内生产总值的41.1%。
中小型企业在区内的营商环境中占主导地位。
过去十年，微型企业占企业总数的比例几乎没有变化(复合年度下降0.3%)。
MSME雇员占总雇员的比例略有增长(复合年增长率为0.8%),对GDP的贡献适度扩大(复合年增长率为2.3%)。
来源：原文摘自亚洲开发银行（ADB）：2020年亚洲中小企业监测报告。
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3、主要的得益于各企业研发团队规模的快速扩大。
本轮调研中，如图所示，有96%的企业研发人员占总人数之比达到50%以上，而首轮调研中，仅有63%的企业拥有占比超过50%的研发人员构成。
并且调研发现有高达 94% 的企业希望能通过高校定向培养的方式补充人才。
目前高校中，仅成都信息工程大学开设了区块链专业，远远跟不上产业发展的需求。
二、区块链企业非人力研发投入分布情况分析图2 区块链企业非人力研发投入分布情况各企业的非人力研发投入也在迅速增加，为研发能力的提升打造了相对坚实的基础设施。
较首轮调研，非研发人力投入出现整体上移，千万级投入企业的占比净值增加了6%以上。
三、区块链企业非人力研发投入分布情况图3 区块链企业非人力研发投入分布情况图中可以看出已有56%的企业申请或取得了20项以上专利的使用权，整体分布明显提升。
有代码开源及相关动作的企业总量仅有2%的净增长，但整个产业的专利水平却有了显著提升，并成为整个产业创新能力提升的助推器。
某区块链企业为例，该企业已拥有发明专利29项，软件著作权19项。
期待各个企业的区块链研发与创新能力能够不断增长。
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数据来源：清华大学：中国区块链产业生态地图报告(51页)。

4、p我国三级康复医疗体系逐渐完善。
发达国家及地区康复医疗服务体系具有完善的三级康复医疗网络：1美国的三级康复医疗服务体系大致分为急性期康复机构急性期后治疗机构和长期照顾机构。
2英国的三级康复医疗服务体系为急诊医院首诊政府购买服务的专科康复医院。

5、p1LTV 由留存率及ARPU 决定。
超休闲游戏留存率与游戏品质广告数量有关，但整体呈下降趋势。
与中度游戏相比，超休闲游戏留存率下降较快，7 日留存率仅8.7，30日留存率不超过 因此，在有限的时间内提升ARPU 是超休闲游戏的必然选择。

6、p公司围绕铁矿石和油气资源两个方向进行资源的开发和利用，以石碌铁矿和洛克石油为核心，打造具备行业竞争力的产业运营平台，并采用多样化的融资渠道，除与金融机构长期信贷合作外，通过资本市场直接融资以及股权融资设立产业基金发行债券等融资手段，多措并。

7、p2.4 竞争格局良好，市占率有提升空间pp目前成都共 4 家地方法人银行，包括 2 家城商行2 家农商行，即成都银行四川银行成都农商行四川简阳农商行。
pp成都农商行于 2010 年 1 月挂牌开业，成都农商行 20Q2 资产规模为 502。

8、p房产线上交易平台在房产交易中愈发重要，线上平台的活跃度和渗透率不断提升，在整体市场当中的地位越发重要，而线上三种平台模式的竞争也由此展开，主要的竞争者为经纪公司衍生平台直买直卖平台信息端口平台：pp经纪公司衍生平台：经由线上导流以后，通过。

9、p 公司公布2020年年报，报告期内营收140.06亿元，同比12.04;全年归母净利润19.82亿元，同比71.4公司同时公布2021年一季报，Q1营收40.09亿元，同比47.00;归母净利润7.73亿元，同比61.18;归母扣非净。

10、p三渠道为王：加盟商盈利能力强，三四线城市卡位优势明显pp3.1 加盟商盈利能力强，渠道展店动力充足pp产品结构特点决定高毛利空间，公司充分让利加盟商，终端加盟商盈利能力强。
周大生的产品结构特点为镶嵌首饰占比较高，而镶嵌首饰的毛利率高于素金。

11、p直驱风机渗透率逐步提升，风电领域钕铁硼需求量稳定增长。
10 月 14日，风能北京宣言倡议，为达到与碳中和目标实现起步衔接的目的,在十四五规划中,须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间:保证年均新增装机 50GW 以上，2025 年后。

12、p重庆银行成立于2007 年9 月19 日，前身是1996 年成立的重庆城市合作银行。
自成立以来，其业务取得了快速发展，在资产规模资产质量盈利能力资本实力等方面均取得了显著的提升和进步。
2013 年，在香港联交所主板挂牌上市，成为第一家在香。

13、费投常态化，利润增速慢于收入。
除乳制品板块因原奶的成本压力导致 20 年净利下滑，余下板块 20 年净利润均出现快于收入的增长，主要系期间费用的下降释放利润弹性，其中费投收窄社保阶段性减免政策等利好于 21 年起基本恢复常态，叠加部分原材。

14、公司核心领导层分工明确，各部门员工职能清晰。
公司核心领导团队共6人。
截至2021年3月，公司共有844名全职员工。
按职能划分，技术和开发团队有264名员工，占员工总数的29.9;移动app运营和维护团队有144名员工，占员工总数的16.3。

15、供给端：1920年全球商品浆的增量供应较少，合计仅230万吨;叠加20下半年南非大罢工南美疫情爆发等原因导致20年供应减少130万吨阔叶浆减产约65万吨针叶浆减产约55万吨，短期全球木浆的供应量较少库存消化情况乐观。
需求端：木浆下游需求以。

16、公司资源储量丰富，煤种齐全。
公司境内煤炭业务主要由公司本部山西能化菏泽能化 鄂尔多斯能化未来能源和昊盛煤业负责运营。
境外业务主要由兖煤澳洲和兖煤国际运营。
截至 2020 年末，公司原地资源储量 140.45 亿吨，可采储量 31.66 。

17、从定位上看，能量饮料是功能饮料的一个细分品类，其余品类还包括营养素饮料运动饮料等。
能 量饮料添加了咖啡因牛磺酸等成分，能为机体补充能量，或加速能量释放和吸收;区别于其他功 能饮料，能量饮料一般具有抗疲劳提神等功效。
国内市场能量饮料代表品牌。

18、公司发行可转债募集资金总额不超过人民币 5 亿元，用于新项目建设和补充外加剂业务流动资金，有利于进一步壮大公司的规模和实力，增强公司的竞争力。
2021 年 1 月，公司第五届董事会第十七次会议审议通过公开发行可转换公司债券预案，本次拟发行。

19、出海有所成就，创新业务仍在蓄力pp一里程碑事件是，2016 年发布了 Cubicost 系列云产品系列，包括 TAS土建算量TRB 钢筋算量TME 机电算量TBQ 计价和 Etender 分包询价，主要在东南亚市场深耕。
内生外延共同赋能。

20、底盘系统是汽车核心系统之一，决定汽车的操控稳定性等核心性能指标。
公司布局底盘系统近 20 年，具备底盘整体设计能力及试验验证能力;掌握多种轻量化工艺，包括铝合金锻造高压压铸真空压铸挤压差压焊接高精度加工以及高强度钢的冲压装焊油漆组装等，可。

21、1松下 1923 年开始进行电池研发，早期主要为家电商品服务。
20 世纪 30 年代，松下相继推出干电池镍镉电池等消费电池，由于技术精湛，电池质量良好，很快和三洋索尼共同成为日本电池巨头。
21994 年成功研发锂离子可再充电池，自此布局新。

22、公司绑定跨国大客户开拓海外及改造市场，多方式超越市场增速pp收购贝思特，协同效应明显，竞争力进一步增强。
公司传统电梯相关产品主要包括电梯一体化控制器控制柜电梯互联网等产品，2019 年收购贝斯特100股权，双方协同效应明显。
首先从产品层面。