贝泰妮公司差异运营模式分析

1、1 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 贝泰妮贝泰妮 休闲服务休闲服务 精准卡位敏感肌护肤品赛道,高成长优质龙头精准卡位敏感肌护肤品赛道,高成长优质龙头 投资要点:投资要点: 公司。

2、请务必阅读正文后的重要声明部分 2021 年年 01 月月 19 日日 证券研究报告证券研究报告新股分析报告新股分析报告 贝泰妮贝泰妮A20333 化工 化工 细分赛道优质企业,敏感肌护理第一品牌细分赛道优质企业,敏感肌护理第一品牌 投资要。

3、行业分类:功能性护肤品定义及分类nbsp;pp功能性护肤主流细分四大赛道,国内尚无明确定义.pp功能性护肤品兼具护肤品肤感与药品治疗功效,广义上分为四类:皮肤学级护肤品即狭义药妆,主要用于缓解和根治皮肤问题强功效性护肤品与皮肤学级区别在于。

4、1如何分析各类玩家的优劣势ppnbsp;立足当前十大代表品牌的对比,我们总体看到:外资擅长集团化运作,但产品功效性及渠道适应度相对不足;国货借医研共创与互联网打法突围,主打不同成分功效及流量平台;大量后发学习者涌现,但普遍缺乏长线思维,产。

5、现金流与货币情况:银行存款稳定,货币资金储备充足nbsp;pp公司货币资金储备充足,因作为其主要构成的银行存款稳定;经营活动现金流基本良好.由于 2018 年公司经营扩张需要,库存和应收账款增多,该年份经营活动现金流与当期净利润差距较大。

6、公司的发展路径难以被其他竞争对手模仿和超越.公司旗下薇诺娜定位抗敏修复,获顶尖医院临床验证学术硕果累累,被 2400 多家医院皮肤科用于临床辅助治疗,强品牌认知度带来高复购率,我们认为公司的专业性好牌奠定高起点,发展路径对资源禀赋时间积累。

7、国货竞争力凸显 外资品牌日渐衰落pp从格局来看,2019 年国货薇诺娜市占率高达20,位列第一.最近十年看,本土品牌薇诺娜玉泽迅速崛起;传统海外品牌薇姿雅漾芙丽芳丝施巴由于品牌老化产品创新不足市占率明显下降;传统药企如马应龙片仔癀也推出了。

8、位于昆明的中央工厂建成后可新增产能4500万支万盒年,其中包括2条化妆品生产线1条膏霜生产线1条水剂生产线及1条医疗器械生产线,另有设置提取生产线,用于提取部分原料,提取规模为75吨年.当前2019年公司化妆品医疗器械产量为6787.93。

9、综合以上分析,我们对皮肤学级市场规模进行了预测:2025年将达到464.7亿元.预测方法如下:pp方法一:1首先获取2015年至2019年的人口总数及女性人口总数,我们结合20152019年人口的年均复合增长率预测20202025年人口总。

10、敏感性皮肤通常包括灼热刺痛瘙痒和紧绷感等症状.根据中国敏感性皮肤诊治 专家共识的定义:敏感性皮肤是皮肤在生理或病理条件下发生的高反应状态,多发 生于面部,其临床表现为皮肤受到物理化学精神等因素刺激时,易出现灼热刺 痛瘙痒及紧绷感等主观症状。

11、产品端:药企DNA 赋能,研发实力强悍pp药企出身,联合院线专家坐镇为产品力背书pp贝泰妮含药企DNA,部门高管团队核心技术人员均出自滇虹药业,赋能产品研发.滇虹药业多年致力于皮肤研究,曾是云南最大的药企之一.主要从事药品生产和销售业务。

12、功能性护肤品行业:增长显著超越行业,未来空间较大pp护肤品行业是化妆品行业中规模最大的子行业.2019 年公司护肤品产品实现的销售收入在主营业务收入中占比 89以上,是公司最主要的收入来源.据 Euromonitor 的统计数据,2019。

13、空间:功效性护肤品仍待渗透,功效性防晒婴童护肤品待开发pp功效性护肤品:消费意愿释放人数增多功效拓展等打开空间pp功效性护肤品行业未来仍将继续保持快速发展,一方面为护肤品行业总体的成长,另一方面为注重功效的消费趋势下,我国功效性护肤品占护。

14、舒敏系列继续推动公司高速成长,围绕舒敏需求仍有新市场可挖掘.目前,薇诺娜单品牌营收占公司总营收的比重达 99,其中舒敏护肤系列的占比达 30以上,是公司的核心收入来源.展望未来,薇诺娜产品的功效性与安全性已得医学背书市场认同,公司有望在快。

15、1线上渠道布局较早,积极发展私域流量优势.首先,公司率先开设线上店铺,抢占电商红利:对比其他敏感肌品牌的淘宝店铺发现,薇诺娜在2011年就已经开设了天猫官方旗舰店,早于其他同行业品牌3年以上,且目前店铺粉丝数为同行品牌的1.7倍以上.目前。

16、未来看点:品类延伸,渠道拓展pp薇诺娜品牌产品线延伸,抗衰新品发力可期pp以护肤品为主要品类,核心品牌产品线丰富.公司主营品类涵盖护肤品彩妆和医疗器械,截至 2020 年 6 月末共拥有注册商标 333 项SKU300余款,产品线丰富.其。

17、技术优势:研发先行,中药植物王国的掌上明珠pp云南特色植物配方,打造产品定位差异化.核心品牌薇诺娜立足于云南高原特色植物优势,通过专业萃取科技,提供温和专业的皮肤护理产品,结合生物学植物学等多学科技术,持续进行产品研发和技术创新.经过多年。

18、渠道亮点:覆盖线上线下的成熟营销体系,线上持续发力线下 CS 渠道赋能pp从销售模式来看,公司主要通过线下和线上两种渠道对外销售.其中公司线下销售主要通过商业公司直供客户以及区域经销对外销售,线上销售主要包括线上直营和大型 B2C 平台分。

19、雅漾:线下屈臣氏娇兰佳人旗舰店多元布局.1雅漾 2004 年进 入中国市场,2005 年推出产品,进入国内市场以药店为主要销售渠道,2004 年便与屈臣氏展开合作,遍布全国 50 多个城市,2008 年左右进军百货渠道. 22013 年调整。